Юрий Галенович - Прав ли Дэн Сяопин, или Китайские инакомыслящие на пороге XXI века
Особенность современных кредитно-инвестиционных компаний в КНР определяется тем, что они действуют не по правилам, "плавают в мутных водах". Прежде всего, очень узки рамки собственно кредитной сферы деятельности этих компаний; а основном все ограничивается обслуживанием сферы торговли кредитами. В то же время в обычных гражданских и общественных делах (например, в том, что касается фондов гарантий от рисков, страховых фондов, фондов для обеспечения старости и благотворительных фондов) очень мало развито кредитное дело. В том же, что касается разного рода операций по закладыванию собственности под кредит, в большинстве случаев имеют место денежные кредиты и очень мало операций по кредитованию собственности и других форм.
Далее, слишком широкими были при этом рамки финансовой деятельности кредитно-инвестиционных компаний. Они занимались очень многим, что не относилось к кредитованию. Например, хранением или залогом кредитов, ценными бумагами и т.д. В результате деятельность кредитно-инвестиционных компаний практически не отличалась от деятельности банков и компаний по ценным бумагам, а потому эти кредитно-инвестиционные компании превращались в то, что можно называть "малыми банками".
Если присмотреться к ним еще пристальнее, то видно, что кредитные компании, с одной стороны, не могли играть соответствующую роль, нормально и в полной мере действовать в кредитной сфере. При этом они расширяли рамки своей деятельности, распространяя ее и на нефинансовые области, т.е. занимались "всем, чем угодно". Например, некоторые кредитно-инвестиционные компании даже вкладывали капиталы, открывая универмаги или создавая компании, занимавшиеся внешней торговлей, или же управляли собственностью строениями и землей.
По всем этим причинам кредитный механизм в КНР не был способен сформировать свои собственные формы управления делами в хозяйственно-экономической сфере и тем более не мог использовать преимущества и выгоды развития кредитных компаний. В условиях неупорядоченного и хаотичного ведения дел кредитный механизм в КНР бросался в крайности, и все только ждали, когда же настанет порядок.
* * *
В конце 1996 г. печально известная Кредитно-инвестиционная компания развития сельского хозяйства КНР (сокращенно именуемая: "Китселькредит") была вынуждена закрыться. Это был серьезный тревожный сигнал для всего кредитного механизма в КНР. Коренной целью реформы кредитного дела в КНР, конечно же, является перевод его на рельсы регулярной деятельности по меркам международного кредитного дела, в соответствии с кредитными правилами и рамками, действующими в мире. Необходимо осуществить упорядочение кредитной деятельности в КНР по отношению к страхованию, ценным бумагам или облигациям. Необходимо также осуществить должное управление кредитной и банковской сферами, т.е. разделить эти сферы и управлять ими раздельно.
При этом Хун Чжаохой подчеркивает, что прежде, чем идти к конечной цели реформ, необходимо урегулировать дела переходного периода. Никоим образом ничего не получится, если просто сидеть и надеяться на то, что победа придет в результате всего-навсего одного сражения, что окажется возможным "за одну ночь совершить системный переход".
Хун Чжаохой считает: чтобы заново организовать в КНР кредитное дело, необходимо, принимая во внимание существующие в КНР экономические условия и реальный культурный фон, спроектировать системное управление переходного периода. Экономическая реформа в КНР за почти 20 лет прошла успешный путь; успех сопутствовал реформам в тех случаях, когда происходил постепенный, медленный переход, осторожное продвижение вперед, когда переплетались и сочетались и китайские и западные методы решения проблем. Новый творческий путь и процесс продвижения вперед в деле реформ применительно к системе кредитного дела в КНР тоже не может быть исключением.
Когда речь идет о мерах по реализации реформ переходного характера в кредитной сфере, необходимо обдумывать и принимать во внимание следующие моменты.
Во-первых, кредитные компании и вообще все поручители должны нести свои риски каждый самостоятельно. Правила традиционного мирового кредитного дела в том-то и состоят, что возникающие при осуществлении кредитных операций риски и прибыли целиком и полностью относятся к сфере ответственности поручителя.
Совершенно очевидно, что в настоящее время в КНР очень трудно действовать по этим правилам, потому что население в КНР повсеместно держится за свои сбережения, боится рисковать и степень доверия к кредитному механизму ниже, чем обычно. Следовательно, необходимы меры переходного характера. Например, кредитные компании должны в договорах о кредите гарантировать безопасность основного капитала, брать на себя ответственность за его возврат; в противном случае на нынешнем этапе очень трудно развернуть деятельность по кредитованию с участием частного капитала.
Во-вторых, необходимо разрешить кредитным учреждениям выполнять и некоторые другие функции, которые по своему характеру не противоречат кредитной деятельности, - чтобы не дать им понести в переходном процессе убытки из-за невозможности развернуть кредитные операции во всей полноте. Опыт Японии и Южной Кореи свидетельствует, что можно дозволить кредитным структурам вести по совместительству страховые операции, гарантировать займы, оказывать посреднические услуги при продаже имущества, исполнять завещания и т.д.
Кредитные компании также могут выполнять функции консультантов по инвестициям и быть экспертами в сфере экономической деятельности. Это не требует вложений, риски невелики, а прибыль очевидна. В то же время важно учитывать, что обычно у кредитных компаний существует очень широкая сеть. Если начать предоставлять посреднические услуги в сфере финансовой экспертизы, изучения проектов, маркетинга, прогнозов и оценки собственности, то все это может дать ощутимые преимущества.
В-третьих, нужно позволить кредитным компаниям временно и на определенных условиях выступать в качестве гарантов в операциях с ценными бумагами. Если взглянуть на это с точки зрения строгих международных правил, то не разрешается смешивать кредитное дело с операциями с ценными бумагами, так как в этом случае увеличиваются риски при кредитовании, что не благоприятствует контролю за ними. Однако в настоящее время ценные бумаги - это большая доходная подпорка в кредитном деле. Нецелесообразно немедленно от нее отказываться. В противном случае кредит неизбежно зашатается.
В то же время ценные бумаги и кредиты имеют общие или сходные особенности при финансовых операциях долгосрочного и среднесрочного характера. Если кредитные компании по совместительству ведут операции с ценными бумагами, то это тоже способствует или может способствовать диверсификации их капитала, имущества, собственности и увеличит или ускорит оборачиваемость собственности.
Однако в целях предотвращения столкновения интересов кредитной сферы и сферы ценных бумаг необходимо изменить нынешний метод, при котором кредитная структура непосредственно создает свой отдел, ведущий операции с ценными бумагами. Вместо этого необходимо, чтобы кредитная компания учреждала компанию по ценным бумагам либо становилась пайщиком другой компании, занимающейся операциями с ценными бумагами. Одновременно операции с ценными бумагами, которые осуществляет кредитная компания, должны быть ограничены одной областью - только сбытом по доверенности ценных бумаг. Нельзя позволять кредитным компаниям самим заниматься покупкой и продажей ценных бумаг или покупать и продавать ценные бумаги от имени клиента. Так следует поступать с той целью, чтобы избежать нанесения ущерба своим клиентам в кредитном деле, а также с тем, чтобы предотвратить возникновение вредоносной конкуренции между кредитной сферой и сферой операций с ценными бумагами.
В-четвертых, необходимо разрешить кредитным структурам развиваться, становясь инвестиционными банками, которые через рынок ценных бумаг предоставляли бы посреднические услуги инвесторам и держателям капиталов.
Кредитные компании, выступающие в качестве инвестиционных банков, могут осуществлять следующие операции:
1. Инвестиции в виде ценных бумаг через кредитные компании; иначе говоря, имеется в виду, что инвестор дает поручение кредитной компании вложить его инвестиции в виде денежных сумм в ценные бумаги и благодаря этому получить более стабильные и более высокие доходы.
2. Среднесрочные и долгосрочные капиталовложения.
3. Выдача гарантий по новым займам и новым акциям при их распространении; распространение их по поручению клиента.
4. Предоставление консультационных услуг государственным структурам и компаниям, которые намерены собрать деньги для фондов, включая выбор рынка капитала и метод накопления.
