Олег Манчулянцев - Как вырастить компанию на миллиард. Прописные истины венчурного бизнеса
Встретите проджект-девелопера, готового сделать что угодно за деньги инвестора, гоните его в шею. Это лучший способ поднять моральный дух команды.
Как оформлять договоренности?
По большому счету, вопрос юридического оформления договоренностей не стоит выеденного яйца. Для оформления прав на технологию существуют регламенты Роспатента, для организации предприятий – требования к регистрации юридических лиц, прописанные в Гражданском кодексе, для оформления трудовых отношений – Трудовой кодекс.
Так в чем же основная сложность?
Сложность в специфике венчурных проектов. Договариваться приходится о том, чего еще нет. А когда получится, приживалок днем с огнем не выковыряешь.
Ведь как поступают с заявками на патент? Придумали – и бегом патентовать. Чтобы никто не опередил. Кого писать в состав авторов? Конечно тех, кто участвовал. А в процессе экспериментов по созданию прототипа выясняется, что изначальные предпосылки не работают. А доводкой процесса занимаются совсем другие лица, которых в составе авторов в помине нет. Что тут сложного, скажете вы, надо их добавить. Логично, но что делать со старыми авторами? Вряд ли они согласятся просто так себя из списка исключить. И тут начинаются изматывающие душу переговоры. Бесконечные встречи. А работа над технологией стоит.
То же самое и с созданием компаний на начальных этапах. Обычно компанию стараются зарегистрировать как можно раньше, чтобы на нее оформлялись все права по проекту. Заказали проверочные эксперименты – результаты сразу на компанию. Заказали сертификацию – документы сразу на компанию. Подали заявку на патент – в графе «патентовладелец» сразу указана компания. Нехорошо, чтобы собственность не висела в воздухе. Но когда все работы сделаны, выясняется, что не все учредители дошли до финала. А в документах остались. Снова переговоры. Снова перераспределение долей. А работа над технологией стопорится.
Как же гарантировать оплату результата и уберечь себя от нервотрепки по переоценке вклада?
В венчурной индустрии принято договоренности о наделении правами на результаты оформлять в виде опционов, т. е. бумаг, свидетельствующих, что при достижении определенных результатов владелец опциона имеет право на определенное количество акций компании, на долю в патенте, на определенную должность с соответствующим вознаграждением.
Как собрать команду. Инструкция по применению
Чтобы собрать команду профессионалов, необходимо продемонстрировать будущий общий результат и предложить объединиться для его достижения.
Чтобы компенсация за риск была справедливой (особенно на первых этапах), необходимо предлагать долю в бизнесе пропорционально вкладу в общий результат.
Чтобы работа была спокойной, и все были уверены в оплате, оформлять отношения в венчурной индустрии принято в виде опционов.
Стоит ли менять команду на переправе?
Однажды один из фондов прислал мне такое письмо:
После экспертизы вашего проекта мы пришли к заключению, что технологический подход реализуем, но предполагает длительный и тернистый путь к производству. Для этого требуется сильная и опытная команда, способная масштабировать процесс из лабораторной технологии в промышленные объемы. Для нас как инвесторов наличие подобной команды в проекте – ключевой момент. На сегоняшний момент мы чувствуем недостаток опыта у членов вашей команды. Мы заинтересованы в вашем проекте и готовы к дальнейшему совместному движению, если вы соберете вокруг себя команду, способную реализовать проект.
И что прикажете делать? На одной чаше весов – многомиллионные инвестиции. На другой чаше весов – команда.
С одной стороны, деньги, реализация проекта, рост. Да и команда не останется внакладе – ведь они все акционеры. Их доля только вырастет.
С другой стороны, кто знает, что каждый из них вкладывает в проект? Что душу – очевидно. Но что в ней? А что если, кроме денег, ими движет желание кому-то что-то доказать? Пусть даже самим себе или коллегам – из профессионального соперничества? А может, как и я, они ищут ответ для внуков? И как они воспримут предложение отказаться от славы?
Как же поступить?
Реализацию венчурного бизнеса нужно изначально строить на проектной основе: мавр сделал свое дело, мавр может уходить. Единственное, что остается незыблемым, – это право на часть капитализации в виде акций.
К сожалению, предварительной договоренности о проектном принципе работы с командой не было. Принимать такое решение в середине процесса – вряд ли поймут. Начнешь обсуждать, подумают – оправдываюсь, подумают, что пытаюсь их склонить или уговорить. Вряд ли решение будет принято, а черная кошка пробежит. Как пить дать пробежит. От предложения фонда пришлось отказаться.
Часть II. Технология привлечения инвестиций
7. Кто такие инвесторы?
Инвесторы – это профессионалы по финансированию быстрорастущих компаний. Понимание, что вырастет, а что нет, требует базы специализированных знаний.
Быть профессионалами во всем невозможно, поэтому инвесторы выбирают себе область специализации, которую именуют инвестиционным фокусом. Как правило, в нее входит тип технологий, стадия и размер финансирования.
Понимание инвестиционного фокуса позволяет сделать вывод: к кому и на какой стадии целесообразно обращаться за финансированием.
Какими бывают инвесторы?
Мы нашли маркетинговую нишу, разработали технологию, продумали бизнес-модель, собрали команду и готовы стартовать. Осталось дело за малым – найти деньги. К кому пойдем?
Сначала давайте посмотрим, какими бывают возможные источники инвестиций:
Кредит. Самый простой способ получить инвестиции. Если требуемая сумма кредита больше $10 000–20 000 (что можно получить в качестве потребительского кредита), потребуется залоговое обеспечение. Есть оно у компании? Думаю, нет. Отбрасываем.
Кредит со страховкой. Очень часто встречаемый среди начинающих предпринимателей подход к инвестициям. Мол, если ничего не получится, вам страховая компания компенсирует. Красиво звучит, но страховые компании, покрывающие технологические риски, на практике мне не встречались.
Лизинговое финансирование. Хороший вариант финансирования капиталоемких проектов под залог закупаемого оборудования. Три недостатка: нужен первоначальный взнос 20–30 %, нужно будет убедить лизинговую компанию в том, что оборудование может быть продано на рынке в случае неудачи (что для уникального оборудования не так-то просто), финансирование выдается только на оборудование, так что оборотные средства все равно придется искать.
