Лестер Саламон - Финансовый рычаг добра: Новые горизонты благотворительности и социального инвестирования
Разбор инструмента «секьюритизации» см. у Мэри Тингертал в главе 14 книги Саламона «Новые горизонты благотворительности».
49
David J. Еrickson, «Secondary Markets,», глава 3 книги Саламона «Новые горизонты благотворительности».
50
«Quick Facts», Community Reinvestment Fund, по состоянию на 1 сентября 2012 г., www.crfusa.com/AboutCRF/Pages/QuickFacts.aspx
51
«Flexible Capital Access Program (FlexCap): Investment Summary», Habitat for Humanity International, по состоянию на 11 мая 2013 г., https://www.missioninvestors.org/system/files/tools/Habitat%20for%20Humanity%27s%20FlexCAP%20summary.pdf
52
«Fact Sheet», Blue Orchard, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://www.blueorchard.com/jahia/webdav/site/blueorchard/shared/Publications%20and%20Resources/BlueOrchard%20Factsheets/0907_Fact%20sheet%202009_EN.pdf
53
Durreen Shahnaz and Robert Kraybill, «Social and Environmental Exchanges», глава 4 книги Саламона «Новые горизонты благотворительности».
54
World Bank, State and Trends of the Carbon Market (Washington, DC: World Bank Group, 2011), 9, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://siteresources.worldbank.org/intcarbonfinance/Resources. Обзор последних тенденций, включая отказ Европейского парламента в 2013 г. поддержать замедление оформления новых разрешений на выбросы ввиду падения цен на них, см. в: Stanley Reed and Mark Scott, «In Europe, Paid Permits for Pollution Are Fizzling», New York Times, April 22, 2013, B1.
55
Evan Weaver, «Marrying Cash and Change: Social 'Stock Markets' Spread Worldwide», Christian Science Monitor, August 30, 2012, по состоянию на 15 ноября 2013 г., http://www.csmonitor.com/World/Making-a-difference/Change-Agent/2012/0830/Marrying-cash-and-change-Social-stock-markets-spread-worldwide
56
Carmody et al., Impact Investing in Emerging Markets, 60.
57
«The IDB Group: Your Partner for Impact Investing in Latin America and the Caribbean», IDB Group, по состоянию на 11 мая 2012 г., http://idbdocs.iadb.org/wsdocs/getdocument.aspx?docnum=36886146
58
«About Us», NESTA, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://www.nesta.org.uk/about_us; Robert Hutton, «Cameron Opens SI Billion Big Society Bank to Fund Charities», Bloomberg, April 4, 2012, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://www.bloomberg.com/news/2012-04-03/cameron-opens-l-billion-big-society-bank-to-fund-charities.html; «How We Are Funded», Big Society Capital, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://www.bigsocietycapital.com/how-we-are-funded
59
По одной из недавних оценок, объем средств фондов, проходящих такую оценку, составляет в США примерно $60 млрд – примерно 10 % от всех активов фондов, т. е. пока все еще малая, но растущая их доля. US S1F, Forum for Sustainable and Responsible Investment, Report on Sustainable and Responsible Investing Trends in the United States: 2012 (Washington, DC: US SIF, 2012), 54. Подробнее о «социально ответственном инвестировании» см. в главе 16 дополнительного тома.
60
Например, в США фонды по закону должны распределять как минимум 5 % стоимости своих активов в качестве грантов или соответствующих административных расходов для реализации своей благотворительной миссии.
61
Lester M. Salamon and William E. Burckart, «Foundations as Philanthropic Banks», глава 5 книги Саламона «Новые горизонты благотворительности».
62
Благодарю Томаса ван Дайка и Шари Беренбах за информацию о ряде таких институтов.
63
30. Данные о количестве фондов, занимающихся PRI, и доле квалифицированного распределения прибыли (Наделение члена компании дивидендами или другими ее активами, с которых следует авансом платить налог на прибыль корпорации. – Примеч. ред.), недавно принявшей эту форму, взяты из: Steven Lawrence, «Doing Good with Foundation Assets: An Updated Look at Program-Related Investments», in The PR] Directory, 3rd ed., ed. Foundation Center (New York: Foundation Center, 2010), xiii. Данные об общем количестве частных фондов в США – из: Foundation Center, Foundation Yearbook (New York: Foundation Center, 2010). В попытке активизировать использование механизма PRI Служба внутренних доходов США (IRS) недавно предложила расширить перечень видов деятельности, которые не подпадают под ограничения IRS для PRI: Internal Revenue Service, «Notice of Proposed Rulemaking: Examples of Program-Related Investments REG-144267–11», in Internal Revenue Bulletin: 2012–21, May 21, 2012, по состоянию на 13 апреля 2013 г., http://www.irs.gov/irb/2012–21_IRB/ar11.html
64
Lisa Hagerman and David Woods", Enterprise Brokers", глава 6 книги Саламона «Новые горизонты благотворительности».
65
Подробнее об этих «новых консультантах» см.: Melinda Tuan, «Capacity Builders and Venture Philantrophy», глава 7 книги Саламона «Новые горизонты благотворительности».
66
Christine Letts, William Ryan and Allen Grossman, «Virtuous Capital: What Foundations Can Learn from Venture Capitalists», Harvard Business Review (March – April 1997): 36–46.
67
Edna McConnell Clark Foundation «How We Work», по состоянию на 11 мая 2013 г., www.emcf.org/how-we-work/
68
«About Us», New Profit, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://newprofit.com/cgi-bin/iowa/about/9.html
69
European Venture Philanthropy Association, European Venture Philanthropy Directory 2010/11 (Brussels: European Venture Philanthropy Association, 2010), 15. В отличие от своих американских коллег европейские венчурные благотворительные организации сочетают свойства американских венчурных филантропов, которые в основном ограничиваются выдачей грантов, со свойствами, как мы их определяем, «фондов, действующих в качестве благотворительных банков», поэтому в распоряжении европейцев имеется гораздо более широкий спектр финансовых инструментов.
70
«About», The Hub, по состоянию на 20 октября 2012 г., http://www.the-hub.net/about
71
«About», Opportunity Finance Network, по состоянию на 12 октября 2012 г., finance.net/about
72
«Abou Us», UN PRI, по состоянию на 20 октября 2012 г., http://www.unpri.org; «About Us,» Social Investment Forum, по состоянию на 20 октября 2012 г., http://www.socialinvest.org
73
«About Us», CGAP, по состоянию на 20 октября 2012 г., http://www.cgap.org/p/site/c/aboutus/
74
«What's New in Mission Investing», Mission Investors Exchange, по состоянию на 20 октября 2012 г., http://www.moreformission.org; «About Mission Investors Exchange», Mission Investors Exchange, по состоянию на 20 октября 2012 г., tors.org/about-us; «The Origins of Mission Investors Exchange», Mission Investors Exchange, по состоянию на 20 октября 2012 г., http://www.missioninvestors.org/about-us/origins-mission-investors-exchange
75
Freireich and Fulton, 2009 Monitor Report, 12.
76
O'Donohoe et al., Impact Investments, 17.
77
Подробнее об этих организациях см.: Vince Stehle, «On-Line Portals and Exchanges», глава 8 книги Саламона «Новые горизонты благотворительности».
78
Markets for Good, Upgrading the Information Infrastructure for Social Change (Summer 2012), 11, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://marketsforgood.org/wordpress/wp-content/uploads/2012/11/MarketsforGood_Information-Infrastructure_Fall-2012_.pdf
79
«About», Kiva, по состоянию на 20 октября 2012 г., http://www.kiva.org/about/stats
80
«TechSoup Global by the Numbers, Quarterly Report, October 2010», TechSoup Global, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://www.techsoupglobal.org/press/selectcoverage
81
«Our 2011 Annual Report Infographic», VolunteerMatch, по состоянию на 23 октября 2012 г., http://blogs.volunteermatch.org/engagingvolunteers/2012/06/25/our-2011-annua1-report-infographic-the-story-of-you/
82
Подробнее об этих организациях см.: Rick Cohen, «Corporate-Originated Charitable Funds", глава 9 книги Саламона „Новые горизонты благотворительности“.
83
«2011 Donor-Advised Fund Report», National Philanthropic Trust, по состоянию на 11 мая 2013 г., http://www.nptrust.org/images/uploads/2011%20Donor-Advised-Fund-Report%281%29.pdf
84
Первые критики околокорпоративных благотворительных фондов подчеркивали тот факт, что по закону они считаются «общественными благотворительными учреждениями» в противоположность обычным фондам и поэтому могут обходить установленные для фондов юридические ограничения, в том числе предписания о ежегодной выплате не менее 5 % стоимости активов в качестве грантов. Однако, как показал Коэн, крупнейшие из таких фондов установили внутренние процедуры, регламентирующие постоянные выплаты, причем большинство из них доказало, что размеры их выплат по меньшей мере не уступают выплатам, требуемым по закону от традиционных фондов.
85
Этот обзор во многом основан на: Lester M. Salamon, «Privatization for the Social Good: A New Avenue for Global Foundation-Building», in The Privatization Barometer (July 2010), 48–54; и Lester M. Salamon. Philanthropication thru Privatization: Building Assets for Social Progress (New York: East-West Management Institute, 2013). Эти публикации доступны на http://bit.ly/1brWDcL
86
Примерами таких фондов могут быть Deutsche Bundesstiftung Umwelt, Landesstiftung Baden-Wurtemberg и Stiftung Innovation (Rhineland-Palatinate).
87
Salamon, Philanthropication thru Privatization.
88
Например, в 1990 г. в Италии 88 мелких некоммерческих и квазигосударственных сберегательных банков были преобразованы в акционерные общества, но выпущенные ими акции остались в собственности вновь учрежденных 88 фондов, унаследовавших благотворительные цели преобразованных сберегательных банков. Благодаря ряду стратегических консолидаций и слияний банков к тому моменту, как в 1994 г. фонды получили разрешение продать свои акции, их стоимость превысила €24 млрд ($31 млрд по текущему курсу). С тех пор стоимость активов этих «фондов, выросших из банков», возросла еще сильнее, что привело к филантропической революции, превратившей Италию из отстающей в одну из лидирующих стран мира в области благотворительности, если судить по размеру активов эндаументов на душу населения. В 2008 г. совокупные активы итальянских фондов банковского происхождения превысили €50 млрд, или примерно $65 млрд. Активы Fondazione Cariplo и Compagnia di San Paolo, двух крупнейших из вышеназванных фондов, в 2008 г. составляли у каждого более €9 млрд, или примерно $12 млрд, опережая по этому показателю такие ведущие американские фонды, как Rockefeller Foundation ($3,1 млрд в активах на 2008 г.) и Ford Foundation, второй по размеру в Америке ($9,1 млрд). Данные по фондам США взяты из: Foundation Center, Foundation Yearbook: Facts and Figures on Private and Community Foundations, 2008 Edition (New York: Foundation Center, 2008), 18. Данные о Ford Foundation: «About», Ford Foundation, по состоянию на 6 февраля 2010 г., http://www.fordfound.org/about. Практически аналогичный процесс, и даже чуть раньше, имел место в Новой Зеландии, где группа некоммерческих сберегательных банков была преобразована в акционерные общества, а акции размещены в сети из 12 трастов местных сообществ. Более позднее приобретение ряда некоммерческих медицинских страховых организаций и больниц коммерческими компаниями привело к созданию в США почти 200 так называемых конверсионных фондов здравоохранения, включая California Endowment с активами в $3,3 млрд. Подробнее см.: Grantmakers in Health, «A Profile of Foundations Created from Health Care Conversions», 2009, по состоянию на 16 ноября 2013 г., http://www.gili.org/files/usrdoc/2009_Conversion_Report.pdf
