Яков Паппэ - Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг.
? «Дочка» «Газпрома» — ОАО «Стройтрансгаз» — приступила к реализации проекта в Саудовской Аравии — строительству линейной части второй нити нефтепровода Шейба — Абкейк протяженностью 217 км. Тендер был выигран в марте 2007 г., заказчиком является государственная нефтяная компания Saudi Aramco. Для «Стройтрансгаза» с его масштабами и опытом задача выглядит мелкой и несложной. Едва ли этот проект стоило бы упоминать, если бы это не был первый выход в Саудовскую Аравию, за право работать в которой любая компания из нефтегазового сектора долго борется, а потом долго благодарит власти страны.
? «Газпром» установил полный контроль над одним из крупнейших российских нефтехимических комплексов — ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» (СНОС). Приобретенный пакет составил чуть менее 75 % акций, из которых 54 % продало правительство Башкирии. Напомним, что еще в 1990-е гг. «Газпром» получил СНОС в управление и всегда стремился стать его собственником.
? «Газпром нефть» за 3,6 млрд долл. приобрела у «Роснефти» 50 % акций нефтедобывающего объединения «Томскнефть».
Один из лидеров мировой титановой промышленности — российская «ВСМПО — Ависма» (подконтрольна «Рособоронэкспорту») — заключила очередной контракт со своим ключевым потребителем — американским Boeing, на сей раз на поставки изделий из титана в 2012–2017 гг. Причем речь идет о продукции более высокой степени обработки, чем поставлялась ранее.
В 2007 г. началось наполнение реальными активами еще одной подконтрольной «Рособоронэкспорту» структуры — компании «Русспецсталь», созданной в августе 2006 г. В нее вошли Волгоградский металлургический завод «Красный Октябрь» и Ступинская металлургическая компания.
А сам «Рособоронэкспорт» приобрел расположенный под Парижем завод Altis Semiconducteur (производство полупроводников и процессоров) у IBM и немецкой Infineon. В случае утверждения сделки, сумма которой оценивается в 450–500 млн евро, завод будет производить продукты, разработанные как в Евросоюзе, так и в России. Эта сделка интересна сразу с двух точек зрения. Во-первых, как первое производственное предприятие, приобретенное «Рособоронэкспортом» за рубежом. Во-вторых, она укладывается в его ранее анонсированные планы по созданию холдинга «Электронные системы».
АХК «Сухой» и его дочернее ЗАО «Гражданские самолеты Сухого» после более чем двухлетних переговоров подписали с итальянской Alenia Aeronautica соглашение о создании совместного предприятия Superjet International (доля Alenia — 51 %). СП будет заниматься продажами, а также пред— и послепродажным обслуживанием самолетов Sukhoi SuperJet 100.
Вместе с тем сроки работы над самим самолетом не были выполнены. Первый испытательный полет, который был запланирован на конец 2007 г., перенесен на 2008 г. Впрочем, задержки с «выходом в свет» принципиально новых моделей самолетов — обычное дело не только для России. В частности, со сроками вывода на рынок своего dreamliner — Boeing 787 — не справляется и американский концерн.
«Российские железные дороги» за 370 млн долл. приобрели у И. Махмудова с партнерами блокпакет акций «Трансмашхолдинга» — основного отечественного производителя подвижного состава. Предполагается, что еще один блокпакет могут приобрести западные партнеры, предпочтительными среди которых называются канадская Bombardier и французская Alstom.
Также в 2007 г. РЖД, реализуя давно объявленную программу выделения из своего состава компаний-перевозчиков, учредили ОАО «Первая грузовая компания». Предварительная оценка стоимости активов компании, которой передается порядка 200 тыс. вагонов, в основном специализированных, составляет не менее 5 млрд долл.
«Аэрофлот» заключил две сделки на покупку новейших дальнемагистральных самолетов иностранного производства:
? 22 Boeing-787 общей каталожной стоимостью 4,6 млрд долл. Поставки запланированы на 2014–2016 гг.
? 27 самолетов производства Airbus (из них двадцать два A350 и пять — А321) каталожной стоимостью 4,2 млрд долл.
В историю эта покупка войдет не только как одна из крупнейших, но и как нетрадиционная. Как правило, авиакомпании воздерживаются от приобретения однотипных машин от разных производителей. Это правило Аэрофлот нарушил, возможно, в угоду неким политическим интересам своего главного акционера — государства.
В 2007 г. состоялось два рекордных IPO в банковском секторе.
Сбербанк в ходе февральского размещения на российских биржах привлек 8,9 млрд долл. Размещались акции из дополнительной эмиссии, которая увеличила уставный капитал банка на 14 %. Более половины всего объема было приобретено по преимущественному праву, т. е. уже существующими акционерами. При этом частные инвесторы — физические лица вложили лишь около 500 млн долл.
ВТБ провел IPO своих акций в мае, причем сразу на трех площадках — ММВБ, РТС и LSE. За акции новой эмиссии (было размещено 22,5 % нового уставного капитала) удалось привлечь более 8 млрд долл. При этом около 130 тыс. российских частных инвесторов вложили около 1,6 млрд долл., что сделало размещение рекордным по этому критерию. По оценкам, соотношение рыночной стоимости ВТБ и его капитала в результате IPO составило 2,4. Это достаточно скромный показатель как для российского рынка, так и для других развивающихся рынков с быстрорастущим банковским сектором.
Описанные размещения, за участие частных инвесторов официально названные народными, не стали таковыми ни по структуре приобретений, ни по основным экономическим последствиям. Покупателями бумаг этих банков по преимуществу выступили иностранцы, давно добивавшиеся доступа к акциям именно этих двух ключевых российских банков, а также крупные частные российские структуры [171]. Последние расширили за счет этих приобретений свои портфели первоклассных бумаг, т. е. увеличили набор активов, которые потенциально могут быть использованы в различных схемах привлечения средств для реализации крупных инвестиционных проектов [172]. Впрочем, относительно небольшой объем покупок со стороны физических лиц в свете последующего снижения котировок акций обоих банков можно считать и положительным моментом.
ГосударствоВ этом разделе основными, на наш взгляд, следует считать два события.
Во-первых, на финишную прямую вышла реформа электроэнергетики. Большая часть генерирующих мощностей тепловой энергетики, объединенных в оптовые и территориальные генерирующие компании (ОГК и ТГК), к концу года уже получили новых владельцев. Стартовая цена на всех аукционах, где продавались их акции, оценивалась экспертами как просто высокая или даже завышенная. Причем продавались как доли, принадлежащие РАО «ЕЭС России», так и акции дополнительных эмиссий. Совокупная сумма, привлеченная генерирующими компаниями и РАО, превысила 20 млрд долл., из которых 11 млрд будут инвестированы уже новыми хозяевами генерирующих компаний.
