Эксперт Эксперт - Эксперт № 17 (2014)
Рост в обмен на качество
Впервые с 2009 года развитие рынка сопровождалось ростом уровня резервов на возможные потери в совокупном портфеле его участников (см. график 2), причем сами факторы отмечают высокую вероятность дальнейшего усиления этой тенденции как за счет снижения платежеспособности дебиторов, так и за счет потенциального увеличения доли мошенничества. «С точки зрения дальнейшего развития ситуации в экономике все больше факторов играет в пользу ухудшения платежной дисциплины», — прогнозирует Роман Огоньков. Согласен с ним Кирилл Покровский , советник главного исполнительного директора банка «Петрокоммерц»: «Основные опасения факторов могут быть связаны с так называемым непреднамеренным мошенничеством действующих клиентов, которых временные сложности могут толкнуть на подделку документов». Стоит отметить, что, по оценкам отдельных компаний, на мошеннические операции приходится до половины потерь факторов, поэтому активизация предпринимателей, пытающихся решить проблемы своего бизнеса обманным путем, потребует от факторов сохранения взвешенного подхода к оценке рисков, особенно при начале работы с новыми сегментами. «Мы попробовали сделать шаг в сторону, где факторы склонны к большему риску, но нам не понравились последствия таких экспериментов», — рассказывает Михаил Окунев , начальник банковского управления Металлинвестбанка.
Тем не менее, несмотря на неблагоприятную макроэкономическую обстановку, доходы опрошенных «Эксперт РА» факторов в 2013 году показали прирост более чем на 30% даже без учета лидера рынка — компании «ВТБ Факторинг».
Таблица 1:
Ренкинг российских факторов по объему уступленных им денежных требований по итогам 2013 года
Половина на троих
В 2012–2013 годах сложилась тенденция опережающего роста объемов сделок специализированных факторинговых компаний. Но если в 2012-м он происходил в основном благодаря эффекту низкой базы 2011 года, то в 2013-м активизировали свои усилия сразу несколько факторов-небанков из топ-15 («ГПБ-факторинг», «Росбанк факторинг», ПОЛИТЕКС). Стабильный доступ к банковскому фондированию позволяет им финансировать клиентов в том объеме, который требуется для постоянной подпитки бизнеса. Более того, эти специализированные факторы могут использовать в целях оценки кредитных рисков инфраструктуру дружественных банков и расширять масштабы деятельности за счет их клиентской базы (так, в 2013 году «ГПБ-факторинг» и ПОЛИТЕКС увеличили число обслуженных клиентов в два и три раза соответственно). «Прошедший год ознаменовался для нашей компании высокими темпами роста. Второй год подряд мы стали лидерами на рынке по этому показателю. Достигнуто это было благодаря расширению клиентской базы и росту бизнеса наших уже работающих клиентов в таких отраслях, как торговля электроникой, бытовой техникой, продуктами питания и издательская деятельность», — комментирует Владимир Емельянов , генеральный директор компании ПОЛИТЕКС.
Наибольшие темпы прироста объема уступленных денежных требований показали следующие факторы из топ-15: ПОЛИТЕКС (в 3,6 раза), «ГПБ-факторинг» / ГПБ (в 2,3 раза), Номос-банк (в 2,1 раза) и «Росбанк Факторинг» (в 1,8 раза). Последний при этом поднялся на четвертое место ренкинга, сместив на одну позицию вниз Сетелем Банк, показавший отрицательные темпы прироста по сравнению с результатами годовой давности (см. таблицу 1). В то же время, несмотря на агрессивное наращивание объемов бизнеса отдельных крупных игроков, тройка лидеров не только не изменилась, но и укрепила свои позиции: их доля по итогам 2013 года составила порядка 54%, прибавив около процентного пункта по сравнению с данными годичной давности.
Обращают на себя внимание результаты новичка рынка, ФК «Рост». Основанная только в середине 2013 года, компания уже занимает в ренкинге 22-ю строчку.
Из прежних драйверов рынка — безрегрессного и международного факторинга — растет темпами, заметно опережающими рынок, только второй: его доля в обороте увеличилась за год с 1,1 до 2,5% (см. график 3). Доля же безрегресса стабилизировалась на уровне 34%.
Таблица 2:
Ренкинг российских факторов по числу обслуженных компаний в 2013 году
Макроэкономика против
В 2014 году рынок факторинга столкнется с рядом серьезных вызовов. Во-первых, угроза роста плохих долгов приведет к более строгому отбору малых и средних предприятий, в адрес которых осуществляются поставки. Кроме того, существует вероятность перехода ряда поставщиков на работу по предоплате.
Ограничением станет и снижение доступности банковского фондирования для факторов как в результате повышения ключевой ставки Банка России, состоявшегося в марте 2014 года, так и по причине общего снижения маржинальности банковского бизнеса: по итогам 2013 года прибыль банков сократилась на 2% даже с учетом хороших результатов Сбербанка. При росте дефолтности это обстоятельство способно привести к увеличению стоимости факторинга для конечных потребителей. «Я думаю, что в 2014 году мы будем наблюдать увеличение комиссий по факторингу во всех сегментах», — делится своими соображениями Михаил Окунев.
Дополнительное давление на показатели рынка окажет нестабильность курса национальной валюты в конце 2013-го — начале 2014 года. Конечно, ослабление рубля в некоторой мере подстегнуло потребителей к покупке импортных товаров длительного пользования (например, электротехники и автомобилей) с целью не допустить обесценения своих сбережений. Однако уже в марте были скорректированы не только цены на дорогостоящую технику, но и стоимость отдельных товаров повседневного спроса, что чревато провалом рынка уже во втором квартале. В свою очередь, удорожание импортной продукции открывает возможности наращивания объемов сбыта отечественными производителями, что в некоторой мере отыграет падение спроса на товары их иностранных конкурентов и, как следствие, смягчит просадку этого сегмента.
Точкой поддержки рынка останется международный факторинг, но эта ниша открыта далеко не для всех факторов, к тому же растущая геополитическая напряженность может привести к сложностям в расширении объемов трансграничной деятельности на Запад. Поэтому в 2014 году доля финансирования международных сделок не превысит 4% рынка. Доля безрегресса в общем обороте рынка составит 34–36% при условии, что подход факторов к оценке малых и средних дебиторов не будет подвергаться существенной корректировке. В противном случае она снизится до 30–32%.
В отсутствие доступа факторов к рынку факторинга госзаказов, а также при сохранении динамики реального ВВП на уровне 1–2% темпы прироста в 2014 году составят 15–20%. Это позволит рынку достичь 2,2–2,3 трлн рублей. В случае снижения темпов прироста реального ВВП по итогам года до нуля или ниже, а также при замедлении потребительской активности прирост может оказаться и того меньше — порядка 5–10%. При таком сценарии объем рынка, по оценкам «Эксперт РА», составит 2,0–2,1 трлн рублей.
Консультанты в штатском Вартан Ханферян
Очередной ежегодный рейтинг консалтинговых групп от агентства «Эксперт РА» показал стабилизацию роста рынка консультаций. Импульс этому сектору услуг могут придать активизация производственного и инженерного консалтинга, обусловленная модернизацией оборонной промышленности, а также новации в сфере госзакупок
section class="box-today"
Сюжеты
Эффективное управление:
Глубина долговых ям
Из лучших побуждений
Коммунальный рычаг для таганрогского мэра
/section section class="tags"
Теги
Эффективное управление
Эксперт РА
Статистика знает все
Аудит
Консалтинг
Русский бизнес
/section
Суммарная выручка 150 крупнейших консалтинговых групп, вошедших в ренкинг, подготовленный «Эксперт РА» по итогам 2013 года, достигла 137,4 млрд рублей — это на 15% больше показателя предыдущего ренкинга (14%). Рост наблюдался почти по всем направлениям консалтинга (см. график 1).
Не было бы счастья, да несчастье помогло
Демонстрируемый рынком консалтинга рост на первый взгляд кажется неожиданным, если учесть противоположную динамику общеэкономических процессов. По данным Росстата, инвестиции в нефинансовые активы за 2013 год снизились на 108,4 млрд рублей (с 9,77 трлн в 2012-м до 9,66 трлн рублей). «Инерционный сценарий развития экономики, наблюдаемый на фоне не самой лучшей конъюнктуры, просто не способен породить значимый спрос на консалтинг и на новые ИТ-инструменты и технологии», — считает Алексей Ананьин , президент консалтинговой группы «Борлас». Тем не менее лидеры рынка смогли воспользоваться и таким развитием событий. «Одним из существенных факторов, стимулировавших рынок в прошлом году, стало замедление роста экономики и предкризисные ожидания участников рынка. В такой ситуации бизнес нуждается в детальном финансовом планировании и объективной информации», — поясняет Дионис Васильев , вице-президент консалтинговой группы «НЭО Центр».
