Роберт Лечтер - "Пророчество Богатого Папы"
3. Число дураков увеличится. Цитирую Уоррена Баффета: «Тот факт, что людьми овладеют алчность, страх или глупость, предсказуем. Непредсказуемы последствия». Большинство из нас знают, что двигателем рынка являются алчность и страх. Причиной фондового бума 1990-х годов была алчность, а причиной его краха станет страх. В ближайшем будущем еще одна причина заставит людей обращать свои пенсионные счета в деньги, и эта причина — глупость.
Приведу пример инвестиционной глупости. В 1990-х годах многие богатые работяги думали, что разбогатели потому, что являлись инвесторами, но на самом деле они были всего лишь работягами, которым повезло. Один такой работал в компании «Intel». В 1997 году, когда рынок шел на подъем, он обналичил свои опционы почти на 35 миллионов долларов. Он был уверен, что является инвестором, а не просто удачливым служащим, и вскоре принялся вкладывать деньги в инвестиции, зарезервированные для тех, кого Комиссия по ценным бумагам и биржам КЦББ квалифицирует как аккредитованных инвесторов. По определению, аккредитованным инвестором может быть человек, имеющий состояние более миллиона долларов или высокооплачиваемую работу. Правда, я никогда не понимал, каким образом эти критерии могут доказать, что человек достоин быть аккредитованным инвестором, но таковы правила. Я знаю гораздо лучший способ доказать, что человек заслуживает этого звания, но в КЦББ моего мнения не спросили.
Итак, этот бывший работник «Intel» со своими миллионами позволил деньгам ударить ему в голову и принялся инвестировать во что попало. Он покупал ценные бумаги без регистрации, он покупал партнерство в компаниях, он покупал компании целиком, заставляя своих сыновей и дочерей управлять ими, он покупал предметы роскоши, какие могут позволить себе действительно богатые люди, такие как личный самолет, яхта и два особняка. Вдобавок ко всему, он встретил женщину моложе своей дочери и развелся с женой, которая отхватила при разводе очень приличную сумму. Богатый папа часто повторял: «Дай дураку деньги, и он устроит вечеринку». И можете мне поверить, этот парень умел закатывать вечеринки. Сегодня он банкрот. Откуда я это знаю? Он приходил ко мне просить работу. И это только один из десятков подобных, с которыми я был знаком в бурные 1990-е. Они были работягами, которым повезло, и считали себя инвесторами, но обнаружили, что на самом деле были дураками, способными только закатывать вечеринки. Я ничего не имею против вечеринок, но прежде убедитесь, что завтра сможете позволить себе следующую.
Подобные примеры инвестиционной глупости встречаются среди звезд спорта, теле- и рок-, обладателей крупных лотерейных выигрышей, людей, неожиданно получивших большое наследство, и любых других, кого глупость заставила поверить в то, что инвестировать и быть инвестором — это одно и то же. Уже через несколько лет, когда некоторые из наиболее удачливых беби-бумеров начнут уходить на пенсию с крупными суммами денег в пенсионных планах категории DC, вы начнете читать в газетах об обманутых дураках, у которых выманили их пенсионные деньги. А обманутыми окажутся многие, потому что они не видят никакой разницы между инвестированием денег и умением быть инвестором.
В заключение-еще раз о самой большой ошибке, которая, по мнению богатого папы, заключалась в том, что, занимаясь инвестициями, люди не становились инвесторами. Он говорил: «Эта совершенно незначительная на вид мелочь способна обрушить весь фондовый рынок». Итак, пророчество богатого папы состояло в том, что вскоре миллионы людей постепенно начнут просыпаться и осознавать, что закон заставил их купить то, чего они не хотят (план категории DC) и чего не смогут продать, если не желают заплатить огромный налоговый штраф за преждевременное изъятие. Кроме того, многих побуждают инвестировать в товары, которых они совершенно не ценят, не понимают и за которые, по их мнению, платят чересчур дорого. «И тогда, — говорил он, — эти люди кинутся конвертировать свои инвестиции в то, ради чего они работали всю жизнь, — ради денег, а не ради акций, облигации пли взаимных фондов. Фондовый крах произойдет потому, что людей с помощью закона вынуждали инвестировать, по они так и не научились быть инвесторами. Помни, что инвесторам правятся активы, а тем, кто рожден сберегать, правятся деньги. И вот почему ты так часто слышишь, как люди говорят: «Надежно, как деньги в байке».
«Тюльпановая мания» в Голландии 1634–1637 гг.
(На основании исторических оценок)
Однажды богатый папа объяснил мне, что в его понимании финансовая мания — это бездумное превращение денег в финансовые активы, такие как акции, облигации, недвижимость и взаимные фонды. На протяжении веков маний было много. Одной из наиболее знаменитых и печально известных была «тюльпановая мания» в Голландии, длившаяся с 1634 по 1637 год. Началась она с того, что голландцы безумно полюбили новый цветок, завезенный из Китая. Вскоре они принялись выводить новые сорта тюльпанов, и началась мания. За некоторые тюльпановые луковицы давали золота в 100 раз больше их веса. Но внезапно мания сменилась паникой, и все кинулись превращать свои луковицы обратно в золото. Сегодня «тюльпановая мания» кажется нелепой, точно так же, как мания с компаниями dotcom, разразившаяся всего несколько лет назад.
В понимании богатого папы финансовая паника-это неразумное конвертирование финансовых активов в деньги. Другими словами, люди внезапно просыпаются и осознают, что купленный ими товар не стоит уплаченных денег, и хотят получить свои деньги обратно. Это явление часто называют «раскаянием покупателя». Когда миллионы людей, инвестировавших во взаимные фонды и другие финансовые активы, испытают раскаяние покупателя и потребуют свои деньги назад, наступит паника, и она приведет к самому большому краху в истории. Как сказал богатый папа, «то, что вы инвестируете, еще не значит, что вы инвестор».
Глава 7
ИНВЕСТОРОМ ДОЛЖЕН СТАТЬ КАЖДЫЙ
- Что они, не понимают, как важны для них инвестиции? — спросил я богатого папу. Мы выходили из танцевального зала отеля, где богатый папа проводил совещание с командой своих ключевых менеджеров и служащих. Всего присутствовало примерно 125 человек.
— Увидим, — ответил богатый папа. — Я изо всех сил старался убедить их, но приказать не могу. Этот план 401 (k), который мы внедрили, выгоден, но многие из рабочих не делают отчислений. Некоторые отчисляют, но совсем немного. Даже кое-кто из административной группы прекратил отчисления. Не знаю, на что они собираются жить после ухода на пенсию.
Дело было в 1988 году. Я проездом оказался на Гавайях по дороге на Дальний Восток, и богатый папа спросил, не хочу ли я поприсутствовать на совещании. Обвал фондового рынка в октябре 1987-го напугал многих, и работники перестали делать отчисления в свои пенсионные планы категории DC. — Я пригласил представительницу компании, управляющей фондом, чтобы объяснить работникам, как работает их план 401 (k). Но потенциальная ответственность доверенного лица не позволила ей как советнику по инвестициям дать конкретный совет. Она только предоставляет информацию, но не советует человеку, что именно купить. Поэтому она объяснила, в чем суть плана, но в детали почти не вдавалась. Это не помогло работникам почувствовать себя увереннее, ведь они понятия не имеют, во что инвестировать. Почему закон не позволяет людям, которые управляют планом, давать более конкретные советы?
— А я даже не знал об этом, — сказал я. — За все эти годы я так и не понял, почему советники только представляют план, но почти ничего не советуют. Зато сегодня до меня дошло, что значит потенциальная ответственность доверенного лица.
— По крайней мере, она сказала им, что в свое время ты был щедрым работодателем, потому что был готов вкладывать вровень с ними, доллар на доллар. Многие работодатели вообще не вкладывают ничего ни в какие фонды, а некоторые дают всего 50 центов на доллар. Но хотя я тоже готов быть щедрым, все равно лишь несколько работников отчисляют деньги регулярно, — с сожалением произнес богатый папа.
— Но Даже если твои работники не получили дельного совета, разве они не понимают, что каждый доллар, который даешь ты, — это все равно что получить не облагаемые налогом деньги? — спросил я. — Все, что от них требуется, — это вложить свой доллар, который тоже не облагается налогом.
— Слова для них — пустой звук. Я годами повторяю им одно и то же, но ничего, похоже, не меняется. Я даже сказал им, что у того, кто будет делать отчисления в план, доходы окажутся выше, чем у тех, кто этого не сделает. Но и это ничего не изменило. А затем, после обвала рынка, некоторые из тех, кто постоянно отчислял деньги, перестали это делать. Вот почему я попросил представительницу фондовой компании заехать и поговорить с ними. Надеюсь, это принесет хоть какую-то пользу.
