Яков Паппэ - Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг.
Главный актив: «Национальный резервный банк» (НРБ).
Основной собственник: А. Лебедев.
Прочие собственники: Ю. Кудимов.
Ключевые менеджеры — Ю. Кудимов (председатель совета директоров НРБ), А. Колодкин (председатель правления НРБ).
Основные составляющие:
1. «Национальная земельная компания» — сельское хозяйство (100 %)
2. «Национальная жилищная корпорация» — жилищное строительство (100 %)
3. «Аэрофлот» — авиаперевозки (около 30 %, контрольный пакет — у государства)
4. «Авиалинии 400» (торговая марка Red Wings) — авиаперевозки, дискаунтер (единственный акционер)
5. «Ильюшин Финанс» (ИФК) — лизинг самолетов (27 %, контрольный пакет — у государства) [127]
6. «Новая газета» — СМИ (39 %, 51 % — у трудового коллектива, 10 % — у М. Горбачева)
7. «Московский корреспондент» — газета (100 %)
8. Две московские радиочастоты
9. «Метрополитеновец» — сеть распространения прессы (66 %)
10. Национальный резервный банк — банковская деятельность (100 %)
11. Банк «Воронеж» — банковская деятельность (100 %)
Основные иностранные активы:
1. Санаторная и гостиничная недвижимость на Украине (Крым, Киев)
2. Blue Wings AG (Германия) — авиаперевозки, дискаунтер (49 %, фактический контроль)
3. Alpstream (Швейцария) — авиализинговая компания (как минимум, контрольный пакет)
4. Энергобанк (Украина) — 100%
5. «Европейский страховой альянс» (Украина) — страхование (100 %)
Заключительные замечанияСостав ведущих ИБГ, зафиксированный на конец 2008 г., наверняка изменится к тому моменту, когда книга окажется в руках читателя. Как сильно и в каком направлении — сказать невозможно. Еще раз напомним: к сожалению, скорость изменения объекта исследования в данном случае близка к скорости его описания. Поэтому мы сочли целесообразным указать на две мегасделки, которые еще не состоялись, но давно и широко обсуждаются в деловых кругах и СМИ. Вероятность и время их закрытия для нас непонятны, но при положительном исходе каждая из них будет иметь весьма серьезные последствия:
1. «Газпром» весной 2007 г. объявил о достижении договоренности о выкупе у ТНК-ВР контрольного пакета акций «Русиа Петролеум» — владельца лицензии и разработчика уникального Ковыктинского газового месторождения. После этого неоднократно объявлялось, что все принципиальные вопросы решены, но закрытие сделки откладывается по техническим причинам.
2. Представители «Газпрома» в полуофициальном порядке неоднократно заявляли о желании купить пакет акций ТНК-ВР, добавляя при этом, что никаких переговоров не ведется, поскольку нынешние собственники не заявляли о намерении продавать свои акции.
Приложение 2. Российский крупный бизнес: события и тенденции. Годовые обзоры за 2004–2007 гг.
В 2004–2007 гг. в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) осуществлялся проект по мониторингу крупного российского бизнеса. Он включал ежемесячные и годовые обзоры и соответствующие доклады на семинарах ЦМАКП [128]. В 2004–2006 гг. мониторинг проводился авторами, в 2007 г. — к. э. н. Е. Старостенковой при участии Я. Паппэ. Ниже приводятся тексты годовых обзоров с минимально необходимой, по нашему мнению, правкой [129].
Мы решили предложить вниманию читателя данные обзоры по трем причинам. Во-первых, значительная часть фактов интересна сама по себе. Во-вторых, фактография предлагает иной взгляд на объект по сравнению с более абстрактными конструкциями, предложенными в основной части. В-третьих, читателю, заинтересованному в методической стороне дела, может быть важно увидеть способ работы с первичным материалом и хотя бы часть информационного массива, составляющего основу представленных построений.
Российский крупный бизнес: события и тенденции 2004 г.
? Превращение компаний в главных действующих лиц российского крупного бизнеса, их ориентация на рост капитализации как основной критерий деятельности, самоструктуризация под «мировые» стандарты.
? Сведение роли интегрированных бизнес-групп к функциям инвест-фондов и «инкубаторов» для новых компаний.
? Рутинизация привлечения ведущими российскими компаниями и банками заимствований с Запада на сумму до нескольких сотен миллионов долларов.
? Рутинизация покупок иностранных активов российскими металлургическими, топливно-энергетическими и телекоммуникационными компаниями.
? Активизация экспансии западного бизнеса в несырьевые отрасли российской промышленности.
Основные события:? Завершение раздела черной металлургии между шестью частными компаниями: «Евразхолдинг», ММК, «Северсталь», НЛМК, «Мечел» и «империя» А. Усманова — Анисимова — Скоча.
? Продажа «Юганскнефтегаза» государственной компании «Роснефть» в счет погашения налоговых долгов ЮКОСа (ставшая решающим шагом к уничтожению последнего).
? Консолидация американской компанией ConoсoPhillips 10 % акций «ЛУКойла» (7,6 % из них приобретены у государства за 1,988 млрд долл. — самая большая сумма в истории российской приватизации).
? Покупка «Русалом» 20 % акций крупнейшего в мире глиноземного завода — австралийского Queensland Alumina за более чем 400 млн долл.
? Решение государства о строительстве нефтепровода «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО).
ТенденцииВ 2004 г. продолжался процесс закрепления компаний в качестве основной формы существования российского крупного бизнеса и одновременного перепозиционирования интегрированных бизнес-групп. Он начался около двух лет назад и в ближайшие несколько лет будет, вероятно, завершен. В рамках компаний выстраивается полностью автономная система управления, они начинают самостоятельно планировать свое развитие на средне— и долгосрочную перспективу и становятся основными субъектами взаимодействия с внешним миром. Новые структуры в отечественном крупном бизнесе в большинстве случаев создаются именно в форме компаний.
Что касается существующих ИБГ, то их роль сводится в основном к оперированию пакетами акций входящих в их состав компаний и к формированию новых (т. е. к роли инвестфондов и «инкубаторов»). Продолжают возникать и новые группы, причем формируются они в большинстве своем по прежней схеме — как коллекция не связанных между собой, но исходно недооцененных активов. Однако достаточно быстро часть их начинает структурироваться в компании, а лишнее — продаваться.
