Павел Смирнов - Инвестиции. Шпаргалки
Кроме целых акций существуют также дробные , которые представляют собой «неполные» акции, части акций, когда одной полной акцией владеют несколько лиц. Права по дробной акции осуществляются в размере той части, которой владеет одно из лиц.
Некоторые акции представляют собой производные ценные бумаги , т. е. депозитарные расписки, которые выдает банк-кастодиан в стране, выпустившей акции, банку-депозитарию для получения дивидендов владельцем акций; в РФ действует два вида производных ценных бумаг – опцион эмитента и российская депозитарная расписка.
81. Облигации: понятие, виды
Кроме акций акционерные общества могут выпускать облигации . В отличие от акции облигация не дает права на управление акционерным обществом, это своего рода заемное обязательство акционерного общества, которое должно выплатить владельцу облигации в назначенное время сумму, указанную как номинал облигации.
Облигация имеет нарицательную выкупную рыночную цену. Номинальная цена напечатана на самой облигации и используется в качестве базы для начисления процентов.
Выкупная цена – это цена, по которой производится выкуп облигации у эмитента, может совпадать с номиналом.
Рыночная, или курсовая цена определяется конъюнктурой рынка.
Курс облигации – отношение рыночной цены к номиналу.
По сроку действия облигации делятся на краткосрочные – от 1 до 3 лет, среднесрочные – от 3 до 7 лет, долгосрочные – от 7 до 30 лет, бессрочные : выплата процентов по облигациям осуществляется по купонам (талон, который изымается при оплате доходов).
Периодичность выплат определяется условиями займа и может быть квартальной, полугодовой и годовой.
По способам выплаты дохода различают облигации:
– с фиксированной купонной ставкой;
– с плавающей купонной ставкой (при этом процент зависит от уровня ссудного процента);
– с равномерной возрастающей купонной ставкой (связь с уровнем инфляции);
– с нулевым купоном.
Эмиссионный курс облигации ниже номинального, и разница между ними представляет доход инвестора, который он получает:
– облигации с оплатой по выбору (купонный доход выплачивается облигациями нового выпуска);
– облигации смешанного типа (доход в определенный период выплачивается по фиксированной процентной ставке, затем по плавающей).
По способу обеспечения – облигации: с имущественным залогом; с залогом в форме будущих залоговых поступлений; необеспеченные.
По характеру обращения – облигации: обыкновенные и конвертируемые.
82. Инвестиционный портфель и цели инвестора
Инвестиционный портфель – это совокупность различных инвестиционных ценностей, являющихся инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели инвестора. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.). Чем больше объем портфеля и разнообразнее его структура, тем яснее стратегическая перспектива для инвестора.
Доход от инвестиционного портфеля может быть получен не только в форме текущих выплат или прибыли от реализации инвестиционных проектов, но и в виде прироста стоимости приобретаемых активов.
При формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует цели:
1) достижение высокого уровня доходности – получение регулярного дохода в текущем периоде – основная цель формирования инвестиционного портфеля, особенно при краткосрочном размещении средств; заранее устанавливается периодичность поступлений: выплаты процентов по банковским депозитным вкладам, доходы от эксплуатации объектов реального инвестирования, дивиденды и проценты по акциям и облигациям;
2) прирост капитала – достигается инвестированием средств в объекты, характеризующиеся увеличением их стоимости во времени (например, объекты недвижимости);
3) уменьшение инвестиционных рисков (безопасность инвестиций) – достигается при: а) независимости вложений от нестабильности рынка; б) стабильности получения дохода; здесь важен подбор объектов, обеспечивающих возврат капитала и получение дохода нужного уровня; минимизация рисков часто только способствует достижению допустимого уровня рисков и обеспечения необходимой доходности;
4) ликвидность инвестированных средств на приемлемом уровне – подразумевает возможность обращения инвестиций в наличные деньги быстро и без больших потерь в стоимости либо возможность их быстрой реализации; данный эффект возможен при размещении средств в финансовые активы, имеющие устойчивый спрос на фондовом рынке.
83. Виды инвестиционных портфелей (начало)
Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми свойствами одновременно. Ценные бумаги различных эмитентов, реальные инвестиционные проекты могут принести инвестору доход (текущий и будущий), но существует повышенный риск с точки зрения возврата средств и получения дохода. Цель формирования инвестиционного портфеля – сохранить и приумножить капитал.
Инвестиционные портфели бывают различных видов. Основанием классификации могут выступить источник дохода и степень риска.
Портфель реальных инвестиционных проектов включает объекты реального инвестирования всех видов; формируется инвесторами, осуществляющими производственную деятельность. Портфель реальных инвестиционных проектов дает хороший темп развития предприятия, создание дополнительных рабочих мест. В связи с продолжительностью реализации обычно это наиболее капиталоемкий и рисковый вариант, сложный и трудоемкий в управлении. Требования к его формированию очень высоки, важна тщательность отбора каждого включаемого инвестиционного проекта.
Портфель ценных бумаг содержит совокупность ценных бумаг; более ликвиден и легко управляем; здесь имеются высокий уровень риска (не только относительно дохода, но всего инвестированного капитала); более низкий уровень доходности; как правило, отсутствие возможностей реального воздействия на доходность; низкая инфляционная защищенность такого портфеля; ограниченность вариантов выбора отдельных финансовых инструментов.
