Владимир Андреев - Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию
Эта подмена понятий порождает в умах трейдеров хаос репрезентативных заблуждений. Которые имеют следующий смысл: люди склонны принимать решения, делая выводы по тому, на «что это похоже», а не по тому, что это есть на самом деле. На практике, технический анализ не даёт никаких гарантий – это вовсе не пророчество. Его результаты свидетельствуют только о том, что есть некая вероятность снижения или повышения курса акций, исходя из существующей модели ситуации на рынке. По сути, чаще всего, наше положение на фондовом рынке соответствует «сумеречной зоне». Когда вероятность того, что цены на те активы, в которые мы (на эмоциях) вложились вчера, сегодня с фундаментальной и технической точки зрения могут двинуться то ли вверх, то ли вниз.
При таком раскладе, когда ваше сознание переполнено конфликтными мнениями, возможными ошибками, предполагаемыми проблемами и стрессовыми ситуациями – внимание сразу же переключается в негативном направлении. Вы никогда не замечали, что чем серьёзнее мы относимся к своим ошибкам, тем чаще их допускаем? И чем серьёзнее относимся к проблемам, тем больше их создаём? Это происходит оттого, что наше поведение послушно следует за нашим вниманием, как бесплотная тень за материальным телом в солнечный день. Причём роль солнца здесь выполняет наш накал отрицательных эмоций. Таким образом, если чересчур серьёзно относиться к той или иной проблеме или ошибке (да даже к самому себе), вы в действительности моделируете ситуацию, в которой повторение допущенного промаха – неизбежно. Ментальная энергия – очень мощный и потенциально полезный инструмент. Однако пользоваться им можно двояко. Если направить свой менталитет исключительно на проблемы и заботы – вы только их и увидите вокруг. Скажу больше – вы будете генерировать неприятности! Если же направить свой потенциал трейдера в позитивное русло, твоя мысленная энергия, подкреплённая видением перспективы, будет ориентирована на творчество и поиск решений. Ты будешь, открыт для всего нового, позитивного. Короче говоря, ты будешь, обречён на успех.
Принять такое решение – легко относиться к своим ошибкам – совсем не означает, что вас не волнует сам факт их совершения. Речь идёт лишь о том, что вы отказываетесь усугублять вскрывшуюся проблему (не раздуваете из мухи слона). Подразумевается, что вы понимаете приоритетное значение перспективы и сохраняете оптимизм перед лицом испытаний. Ведь в любой препарированной анализом ошибке заложен потенциал для роста вашего капитала. В каждой проблеме изначально заложено её решение. Если относиться к убыточным сделкам чересчур серьёзно, то сами того не ведая, мы существенно ограничим рост прибыли по уже открытым позициям. В следующий раз, когда вы допустите ошибку, измените своей привычке тут же паниковать. И увидите, как легко и просто отыщется положительное решение. Как у Малыша с Карлсоном, помните коронную фразу: «Спокойствие, только спокойствие. Дело то – житейское!» Вот я, никогда не прогнозирую точно ситуацию на рынке, я реагирую на неё. Это – принцип.
Например, я анализирую тренды по основным индексам. Но не позволяю этой информации влиять на мои торговые решения в отношении конкретных акций. Если я вижу, что индикатор ММВБ характеризуется повышательной тенденцией, хотя на самом деле курс принадлежащих мне акций снижается, я всё равно продам их «в short». Вообще, стоит придерживаться простых и удобных методик работы. Настоятельно рекомендую. На самом деле весь технический анализ можно свести к трём показателям: объём торговли, цена и временной период. Все индикаторы делятся исключительно по такому принципу. Меня интересует главным образом дивергенция. Именно на неё и следует обращать внимание.
Несколько замечаний на счёт временного периода. Трейдеры ветераны привыкли считать, что на фондовом рынке, понедельники – плохие дни, а пятницы – самые сильные. В книге «Акции по большому счёту» Джереми Сигел утверждает, что за прошедшие 112 лет понедельники однозначно отрицательные, а пятницы – лучшие дни недели, которые приносили доход, вчетверо превышающий среднедневное значение. Однако синдром «понедельник – день тяжёлый» больше не проявляется. Напротив, в течение 90-х годов понедельники позволяли прибыльно работать на длинной стороне гораздо чаще, чем другие дни недели. Некоторые поставщики даже разработали системы торговли, использующие эту силу понедельника.
Одна из таких систем рекомендует покупать фьючерсы S&P в понедельник на открытии и продавать по рыночной цене на закрытии. Удивительно, но 70 % роста индекса Dow Jones до середины 1990-х годов пришлось на понедельники. Я специально выделил анализ дней недели, чтобы показать, что адаптируемость – предпосылка успешной карьеры трейдера. Как неоднократно подчёркивается в этом конспекте, история не открывает нам дорогу в будущее. Работавшее с успехом в прошлом не обязательно будет приносить дивиденды и сегодня. Исчезновение синдрома «тяжёлого» понедельника пример того, что история не повторяется. Хороший трейдер должен узнавать о прибыльных моделях, когда они встречаются в настоящем, и затем использовать их до тех пор, пока они работают. Например, в течение 16-ти месячного периода с сентября 1997 г. по декабрь 1998 г. индекс Dow Jones только по первым торговым дням каждого месяца поднимался в среднем на 87,29 пункта, и рост наблюдался в 14-ти из 16-ти этих месяцев. Как только эта модель стала очевидной, можно было начинать занимать более агрессивную позицию по первым рабочим дням месяца.
Существует множество других сезонных моделей торговли и календарных аномалий, с которыми следует познакомиться, – не потому, что они обязательно затрагивают ваши торговые решения, а потому, что участники должны знать о фондовом рынке как можно больше. Президентский цикл – другая модель, часто обсуждаемая деятелями от науки. И в этом действительно что-то есть! Она препарировалась, анализировалась и оптимизировалась и так, и эдак. Суть её сводится к тому, что в третий год президентского срока рост цен акций наивысший. Следующий лучший год цикла – это четвёртый год президентства, за ним идут второй и первый годы.
По данным Ёйла Херша последние два года президентского срока 41 администрации, начиная с 1832 г., дали общий чистый прирост рынка в 592 процента. Это значительно превосходит 79 процентов роста в течение первых двух лет при тех же администрациях. Однако никогда не нужно основывать свои торговые решения исключительно на моделях вроде президентского цикла. Хотя первый год (год после выборов) исторически самый слабый с точки зрения роста фондового рынка, он оказался лучшим годом четырёхлетнего цикла администрации Рейгана 1984-го, а также администрации Буша младшего 1988-го. Многие предсказывали смерть и мрак в первый год после выборов Клинтона (1997 г.), а рынок подскочил более чем на 33 %. Да и второй год этого его срока оказался не так уж плох – рост более чем на 28 %. Что-то покажут нам в итоге сроки правления (20.01.2009 г. – 20.01.2013 г.) администрации Барака Обамы? С президентскими заморочками близко связан десятилетний цикл. Суть этой модели в том, что существует определённая зависимость поведения фондового рынка от последней цифры года. Например, начиная с 1880 г. индекс S&P ни разу не понижался по итогам года, если это был год, заканчивающийся на цифру, – пять. Кроме того, на пятые годы десятилетия приходится самый большой процентный прирост рынка. Самыми плохими начиная с 1880 г., были годы, заканчивающиеся на цифру семь. Несмотря на это, 1997 год оказался ударным для индекса S&P. Говорят: «В Греции – всё есть!» В нашем арсенале, тоже, много способов отображения динамики цен и объёмов.
Например: котировки и бары, тиковый график и японские свечи, график «крестики-нолики». Плюс к этому масса индикаторов, концепция «профиль рынка» и так далее, и тому подобное. Каждый из этих, и других, способов отображает одно и то же по-разному. В каждом случае теряется часть информации, а другая становится видна лучше (реальная картина рынка искажается). Например, если вы решите торговать на бирже, основываясь на каком-то строгом алгоритме, т. е. на чёткой формуле, как те, на основе которых вычисляются стохастические осцилляторы, скользящие средние и т. д., то вы будете находиться в полной зависимости оттого, что именно рынок покажет вам. В этом случае, по смыслу, он будет подобен генератору случайных чисел. Согласны? Однако он не станет исключительно таковым, если вы, одновременно, примите решение ориентироваться на нечто, «имеющее смысл». И все дружно начинают искать чёрную кошку в тёмной комнате. И находят! Тем не менее, большинство используемых паттернов («графическая фигура» или «ценовая фигура» на графиках) практически не имеют смысла. Ведь очень часто формирование «паттерна» прекращается, как только мы успеваем заметить его.
На самом деле его никогда и не было, просто так получается, что рынок, будучи генератором случайных чисел, выдаёт все варианты «фигур», но это вовсе не означает, что они имеют какое-либо значение. Для многих ветеранов это прозвучит ересью, но в своих ежедневных торговых решениях я никогда не смотрю на объём. Если не считать индикатор тренда, имеющий компонент объёма, я не верю в возможность использования объёма торговли в любом виде анализа. Заявляя о необходимости отслеживания объёма, учёные умники любят указывать на верхненаправленные прорывы, происходящие на фондовом рынке и в различных фондовых индексах при более крупном, чем обычно, объёме торгов. Я могу точно с таким же успехом указать на массу верхненаправленных прорывов, произошедших при нормальном и низком объёме. Игнорирование этого популярного в научных кругах показателя нисколько не мешает мне как трейдеру. Размышляя об анализе объёма торгов на прорывах, я вспоминаю превосходную книгу «Университеты биржевого спекулянта», в которой Виктор Нидерхоффер рассказывает, как писал курсовую работу на эту тему. Используя данные за 33-летний период с 1928 по 1961 годы, он нашёл положительную корреляцию между движениями цен и объёмов. Его тестирование охватывало данные по фондовым индексам и по отдельным акциям. Тридцатью годами позже, когда Нидерхоффер получил возможность продлить своё исследование вплоть до 1991 года, он обнаружил, что никакой прогнозирующей связи между ценами на бирже и объёмом торговли в период с 1946 по 1991 гг., не было и в помине.
