Иван Закарян - Ценные бумаги – это почти просто!
Подобных вариантов достаточно много: уровень сопротивления или поддержки может быть взят сразу после того, как цены достигли его. Обычно это свидетельствует об очень сильном тренде и может говорить о том, что тренд может продлиться довольно долго. Возможен и другой вариант: после нескольких попыток цена наконец-то проходит сквозь уровень, что придает новый импульс ценовому движению, которое может развиваться с новой силой, даже если перед этим предыдущая тенденция себя полностью себя исчерпала. На основе определения уровней поддержки и сопротивления можно строить различные модели поведения рынка.
Довольно часты случаи «ложных» прорывов. Это наблюдается в тех случаях, когда цена проходит сквозь уровень и даже идет выше (для роста и сопротивления) или ниже (для падения и пробития поддержки). Но в тот момент, когда создается впечатление о том, что уровень «взят», цена вдруг разворачивается и идет в обратном направлении, полностью сообразуясь с тем, что прогнозировалось: достижение уровня и изменение ценовой тенденции. Имеются разные мнения по поводу того, что считать значительным с точки зрения прорыва: одни считают, что 10 %, в то время как другие считают достаточным от 3 до 5 %. Практика построения уровней поддержки и сопротивления, несмотря на свою простоту, достаточно действенный инструмент прогнозирования движения цен на фондовом рынке. К этому вопросу мы еще вернемся, а пока проанализируем график на рис. 41.
Рис. 41. Построение уровней поддержки и сопротивления
На этом графике явно видны несколько уровней поддержки и сопротивления, которые к тому же часто меняются местами. Например, линия 1 (район цены в 4,8 руб.) в точках а и b играет роль уровня сопротивления, а в точке с – это уровень поддержки. Однако большей частью эта линия является уровнем сопротивления, в то время как линия 4 – сильный уровень поддержки. Причем очень интересен прорыв линии 1. Такое развитие событий может принести значительную прибыль, и мы этот случай еще рассмотрим. Хорошо заметно, что линия 3 была уровнем сопротивления, который был пробит вверх в точке b, ставшей уровнем поддержки. Сопротивление линии 3 в точке а так и не было пробито, хотя небольшие проколы и происходили.
Еще один момент, на который следует обратить внимание, – отскок от линии поддержки (или сопротивления) часто происходит несколько выше (ниже) самой линии. Очевидно, это связано именно с простотой построения уровней поддержки и сопротивления, которые используются многочисленными трейдерами. Эти явно различимые уровни дают ориентир большинству трейдеров, которые начинают совершать упреждающие сделки. Этот факт также необходимо использовать, выбирая свои точки входа. Другими словами, такое развитие событий зачастую приводит к определенным моделям цен. Модели цен – это движения цен, имеющие на графике определенную конфигурацию, которую можно предсказать. На это и надеется большинство трейдеров, надеясь извлечь прибыль из фактора предсказуемости. Иногда так и происходит, но с определенными сдвигами, происходящими из-за упреждающих сделок. А иногда предполагаемая трейдером модель не реализуется и остается лишь в его воображении.
«Голова и плечи» – пожалуй, самая известная из моделей обратного движения имеет три четко выраженных вершины. Линия шеи – это линия тренда, проведенная для соединения двух впадин между вершинами (рис. 42).
Рис. 42 Пример модели цен «Голова плечи» и «Двойная вершина»
«Двойная вершина» (рис. 42) и ее противоположность – «двойное дно» – образуются, когда цена достигает определенного уровня, а затем дважды меняет направление. Часто это сигнал о повороте тренда. Для образования двойной вершины уровень, до которого в конечном итоге доходит цена, должен быть ниже уровня, до которого цена упала между вершинами. «Тройная вершина» – еще более сильный сигнал, чем двойная вершина, предупреждающий о повороте тренда.
Проанализировав поведение цены, которая движется от уровня сопротивления к поддержке и обратно, становится ясно, что если этот процесс начинает затягиваться, то рынок демонстрирует колебательные перемещения между двумя ценовыми уровнями. Это – границы рейнджа, или ценовой коридор. В принципе движение в боковом тренде, и есть не что иное, как череда коррекций, которые происходят от уровней, определяемых коридором цен. Существует характерная деталь, на которую следует обратить внимание. Любое изменение направления движения цен начинается как коррекция, но она всегда может положить начало полному развороту рынка и дать старт новому тренду. Это факт никогда не следует забывать.
Когда колебания происходят в рейндже, который определяется довольно узким коридором цен, эту фазу называют консолидацией (consolidation). Обычно она отличается отсутствием агрессивности движения по коридору цен и носит характер затухающих колебаний. Это очень важный момент, который может свидетельствовать о неуверенности участников рынка и часто происходит из-за того, что большое число трейдеров ждут определенных условий, на основании которых будут готовы войти в рынок. В такие периоды наблюдается и снижение объема операций на рынке. Обычно вслед за фазой консолидации следует сильный импульс, который резко выталкивает цены из существовавшего коридора (пробитие уровня), что создает предпосылки для развития новой ценовой тенденции.
Физический смысл консолидации – цены ищут наиболее устойчивую точку, что обусловлено необходимостью поиска истинной стоимости актива после сильных движений, которые чрезмерно отклоняют цену то в одну, то в другую сторону. В зависимости от уровней консолидация может быть как сильно значимой, так и малосущественной и продолжаться от нескольких минут до нескольких месяцев – все зависит от масштабов анализа.
Достаточно условными понятиями технического анализа являются понятия «перекупленности» (overbought) и «перепроданности» (oversold) рынка. Так, говорят, что рынок перекуплен, когда он находится в фазе переоцененности, т. е. переоценен (overvalued). Обычно так считают в том случае, когда рынок достиг какого-то уровня в течение относительного короткого промежутка времени. Как правило, это происходит в районе какого-либо уровня сопротивления, откуда может начаться фаза коррекции, с помощью которой рынок надеется восстановить равновесную цену актива. Перепроданность – состояние прямо противоположное перекупленности и возникает после периода, характеризующегося понижающимися ценами. Поэтому о нем говорят еще, что он недооценен (undervalued). Как правило, эта фаза наблюдается в зоне, где имеется уровень поддержки или несколько уровней различной степени значимости.
Обычно такие состояния не возникают при определенных уровнях цен. Эти состояния скорее присущи торгуемому активу в некоторой ценовой зоне. Как правило, она размещается между несколькими уровнями сопротивления, если рассматривать фазу перекупленности, или между уровнями поддержки – для случая перепроданности. Указанные уровни могут иметь различную значимость, которая определяется масштабом оценки.
Как правило, если рынок в состоянии перекупленности или перепроданности не реагирует немедленно, а продолжает развиваться в русле тенденции, которая привела его к такой фазе, то можно предполагать, что более далеко отстоящие уровни сопротивления и поддержки являются целевыми. Иными словами, рынок стремиться достичь их прежде, чем осуществить разворот и сделать хорошую корректировку для приведения курса в состояние равновесия.
Многие индикаторы построены так, чтобы определять уровни перекупленности и перепроданности. Следует предупредить, что к подобным показаниям надо относиться с высокой долей осторожности, так как если ориентироваться на них, то можно получить очень высокую долю убыточных сделок. Дело в том, что феномен тренда предопределяет очень простое правило: тренд двигает себя сам, поэтому состояние перекупленности или перепроданности вовсе не свидетельствует о том, что корректировка необходима.
Более того, во многих случаях покупка в фазе перекупленности либо продажа в области перепроданности может принести значительные доходы при небольшом риске. Существует даже мнение о том, что нет ничего более безопасного, чем покупать, когда цены высоки, а продавать – когда цены низки. Определенная доля истины в этом есть, но для успешности применения данных алгоритмов необходимы соответствующие торговые стратегии. Мы к этому еще вернемся.
Разрывы цен (гэпы)
На рынке часто наблюдается еще одно важное явление – разрывы цен (gap). Это разница между ценой закрытия (ценой последней сделки) и ценой открытия (ценой первой сделки) следующего периода. Разрывы цен могут прослеживаться в разных масштабах – быть дневными, недельными и даже 5-минутными. Однако самыми важными являются гэпы на открытии рынка, в момент официального начала торгов. Рынок ценных бумаг наиболее часто демонстрирует гэпы, так как на товарных рынках много контрактов торгуется круглосуточно, что практически исключает возможность таких ситуаций. Если цена открытия находится на некотором удалении от курса, который был зафиксирован в предыдущей торговой сессии, то говорят, что открытие произошло с гэпом. На рис. 43 приведены примеры открытия с разрывом вверх и вниз.
