Андрей Паранич - 170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок
Если инвестор вкладывает в ценные бумаги относительно небольшие деньги (до 10 миллионов рублей), он практически никак не может повлиять на бизнес эмитента, а это означает, что взаимодействовать с эмитентом напрямую не имеет смысла.
Зачем нужна биржа?Биржа – это ключевой элемент инфраструктуры финансового рынка. Это место, где заключаются сделки с различными активами: акциями, облигациями, товарами, производными инструментами и так далее. Конечно, можно торговать всем тем, что обращается на бирже, и без посредничества биржи. Но, тем не менее, если интересующие вас товары или активы обращаются на бирже, то торговать ими через биржу оказывается удобнее, чем без нее.
Во-первых, на бирже торгует большое количество участников торговли. Поэтому найти здесь желающего заключить с вами сделку намного проще, чем вне биржи.
Во-вторых, биржа гарантирует исполнение заключенной сделки, то есть вы можете быть абсолютно уверены в том, что получите деньги за проданный товар.
В-третьих, открытый режим торгов на бирже позволяет в любой момент времени знать цену различных товаров, установившуюся в результате реальных сделок, заключенных множеством конкурирующих друг с другом продавцов и покупателей. Можно сказать, что цена товара на бирже достаточно объективно отражает действительную рыночную цену товара.
Биржи возникли довольно давно, и по прошествию многих лет биржа превратилась из простого места, где встречались продавцы и покупатели, в важнейший элемент рыночной инфраструктуры. Сегодня биржа является поставщиком объективной информации о ценах на важнейшие товары, о балансе спроса и предложения, об уровне процентных ставок и о стоимости различного рода компаний. Информация о ходе биржевых торгов является хорошим индикатором состояния экономики в целом.
Информация, поступающая с различных бирж, позволяет частному инвестору оценивать различные варианты инвестиций, видеть лучшие доступные предложения, видеть четкую картину происходящего на различных рынках по всему земному шару.
В России на сегодняшний день практически вся биржевая торговля сконцентрирована на двух биржах, находящихся в процессе объединения: Московской Межбанковской Валютной бирже (ММВБ) и Фондовой бирже РТС (РТС).
На ММВБ заключаются сделки с валютой, государственными облигациями, а также с ценными бумагами российских корпораций (с акциями и облигациями). На РТС сильно развита секция срочного рынка, в которой обращаются срочные контракты на фондовые индексы, акции, процентные ставки, а также на различные товары (например, на золото, серебро, нефть, сахар) и валюты.
Частные инвесторы не могут участвовать в биржевых торгах напрямую. Чтобы получить возможность заключать сделки на бирже, инвестору необходимо выбрать аккредитованную на бирже брокерскую компанию и заключить с ней договор на брокерское обслуживание.
Какие функции выполняет брокерская компания? Можно ли без нее обойтись?Брокерская компания (или просто брокер) совершает операции на различных финансовых рынках по приказам своих клиентов. То есть брокер является посредником между клиентом (частным инвестором) и другими участниками финансового рынка.
Теоретически без этого посредника вполне можно обойтись, ведь законом не запрещено покупать ценные бумаги напрямую у их владельцев. Но как найти желающих продать те ценные бумаги, которые вы желаете купить, и как их уговорить продать по интересной вам цене?
Как мы уже знаем, продавцов много на бирже, но выйти в биржевые торги без посредничества брокера, к сожалению, невозможно. Но даже если интересующие нас ценные бумаги не обращаются на бирже, брокер обычно знает, где «водятся» нужные нам ценные бумаги, и в состоянии быстро найти продавца, готового предложить наиболее адекватную цену.
Для того чтобы компания могла оказывать брокерские услуги, она должна иметь лицензию на брокерскую деятельность. Эта лицензия требует соблюдения достаточно большого количества правил, установленных Федеральной службой по финансовым рынкам (в том числе наличие достаточно большого собственного капитала компании и необходимого штата квалифицированных сотрудников).
Кроме всего прочего, брокерская лицензия подразумевает, что компания не имеет права заниматься какой-либо деятельностью, кроме профильной. То есть если у компании есть брокерская лицензия, она уже не имеет права торговать пирожками, заниматься строительством и ремонтом, зарабатывать перевозками или ландшафтным дизайном. Все, что может делать брокерская компания, – торговать ценными бумагами за свой счет или за счет и по поручению своих клиентов.
Итак, с помощью брокерской компании инвестор может получить доступ к биржевой и внебиржевой торговле ценными бумагами (в том числе и посредством системы интернет-трейдинга), при этом за совершение сделок он будет платить брокеру комиссию в виде некоторого процента от суммы сделки. Брокер также может предоставить помощь в виде консультаций о состоянии рынка и рекомендаций о том, какие ценные бумаги имеет смысл покупать, а какие – продавать.
В отличие от банка, брокерская компания не принимает на себя никаких рисков. То есть покупая активы через брокера, инвестор сам несет все риски, связанные с инвестициями в эти активы. Брокер всего лишь помогает найти активы, наиболее соответствующие интересам инвестора.
Большинство брокерских компаний проводят учебные мероприятия по торговле ценными бумагами на бесплатной и платной основе. Поучиться у профессионалов торговым приемам вполне разумно, но не забывайте про существующий конфликт интересов между брокером и его клиентами. Скорее всего, в процессе обучения брокер будет обходить стороной вопросы, которые могут зародить у клиента какие-либо сомнения и заставить задуматься о том, нужно ли ему пользоваться услугами брокера. В частности, не очень любят брокерские компании вопросы, касающиеся рисков на рынке ценных бумаг.
Где можно хранить ценные бумаги?Практически все ценные бумаги на сегодняшний день не имеют бумажной формы. Они существуют в безналичном виде как записи на счетах в специальных системах ведения учета прав владельцев ценных бумаг.
Обращение ценных бумаг в наши дни очень похоже на обращение безналичных денег. Когда вы кладете ваши деньги на счет в банк, они из наличных превращаются в безналичные. Вы всегда можете узнать, какая сумма у вас есть на счете, обратившись в банк и попросив выписку со счета. И для того чтобы передать деньги кому-то другому, вам необязательно забирать их со счета в виде наличности. Вы можете просто перевести ваши безналичные деньги на другой счет, дав банку соответствующее поручение.
Также обстоит дело и с безналичными, а точнее, с бездокументарными ценными бумагами, только место банка здесь занимает организация, которая называется депозитарий.
Депозитарий – организация, специализирующаяся на предоставлении услуг по хранению ценных бумаг. Поскольку большинство ценных бумаг существует в бездокументарной форме, депозитарий занимается учетом прав инвесторов на принадлежащие им ценные бумаги.
Как и в случае с безналичными деньгами, мы можем узнать, сколько каких ценных бумаг у нас есть, попросив в депозитарии выписку со счета (депозитарные счета называются «счетами ДЕПО»). И так же, как и безналичные деньги, мы можем переводить ценные бумаги со счета на счет, подавая соответствующие распоряжения.
Правда, в отличие от безналичных денег, ценные бумаги нельзя снять со счета и унести домой. Если же по какой-то причине вас не устраивает депозитарий, и вы хотите забрать из него ваши активы, вы должны открыть счет в другом депозитарии и перевести бумаги туда.
Система хранения ценных бумаг является краеугольным камнем всего фондового рынка. От надежности этой системы зависит доверие инвесторов ко всему рынку. Информация о правах инвесторов многократно дублируется и регулярно выверяется, и можно быть абсолютно уверенным в том, что купленные вами ценные бумаги никуда не пропадут.
Депозитарий, как и брокер, должен иметь соответствующую лицензию. В принципе, одна и та же компания может иметь и брокерскую, и депозитарную лицензию (как это чаще всего и бывает) и тогда она сможет не только выполнять поручения клиентов на совершение операций на рынке ценных бумаг, но и хранить купленные ценные бумаги в собственном депозитарии.
Следует отличать депозитарии, занимающиеся хранением ценных бумаг, и банковские депозитарии. В банке депозитарием называется банковское хранилище, то есть специально охраняемое место, где установлены сейфовые ячейки, в которых хранятся различные ценности клиентов банка. Хранить бездокументарные ценные бумаги в банке возможно, но только если у банка имеется депозитарная лицензия и организовано не только обычное сейфовое хранилище, но и «ценнобумажный» депозитарий.
