Дмитрий Хотимский - Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги
Но сколь соблазнительна была эта иллюзия! Стоимость акций Компании в апреле составляла 375, в мае – 495, в июле – 870. Поговаривали, что тем летом каждый раз в восемь утра по городу с шуршанием проносился ветерок: все поспешно разворачивали газеты, желая узнать о котировке акций. Росла стоимость и всего остального. Например, земли. Участки близ Лондона вздорожали в сорок пять раз против прежней годовой ренты. В западной части города – по берегам Темзы в Челси, Чизвике, Ричмонде – приступили к строительству вилл.
Вдруг – таково было первое впечатление Тристано от Лондона – весь город превратился в одну сплошную строительную площадку. Тем летом везде громоздились горы строительного камня, груды булыжника, штабеля шиферных плит, мешки с известью.
…Все только и делали, что покупали, строили, продавали, подстрекаемые обманчивыми соблазнами и гибельной финансовой западней, безумной лихорадкой спекуляции, азартной одержимостью. Жадность, своекорыстие, тщеславие, стяжательство и расточительность, неудержимая тяга к роскоши, потворство порокам, распутство, всевозможные капризы, хвастовство, преступные страсти – вот куда устремились всеобщие помыслы. Река задыхалась от новоприбывших барж, улицы – от потока новехоньких экипажей, чудовищно громадные дома – от свежеизготовленной мебели и роскошных драпировок; все это не успевали сгружать с торговых суден и лихтеров, которые заполнили лондонский порт.
Но…
К октябрю улицы и лавки опустели. На конюшенных дворах, на верфях и городских площадях, напоминавших некогда неумолчные ульи, вместо прежней кипучей деятельности глазам представали только зияющие просветами остовы недостроенных карет, барж и особняков, словно множество погибших животных, чью плоть пожрали и чьи кости обглодали невидимые хищники и сквозь чьи скелеты должна прорасти весной трава. Готовые кареты, баржи и особняки никем не востребовались, как и тысячи тысяч расшитых камзолов, золотых часов и пряжек, табакерок с инкрустациями, касторовых шляп, серебряных шпаг, мраморных тростей. Две тысячи торговцев и ремесленников – преимущественно модистки, портные, мануфактурщики, изготовители кружев, галантерейщики, парфюмеры и так далее – разорились, не выручив ни единой гинеи от капиталов Компании Южных морей. И, конечно же, каменщики, плотники, штукатурщики, столяры, мастера по укладке черепицы, паяльщики. Да что говорить, даже Его Величество (он-то, как утверждали некоторые, и положил начало всему этому безумию) тоже пострадал от бедствия: по слухам, принадлежавшие ему акции на 66 000 фунтов (по котировке апреля) упали в цене по меньшей мере на 10 000».
Великая депрессия
Великая депрессия 1929 года до сих пор остается в памяти американского народа. Все, что сегодня правительство США делает для спасения экономики, основывается на желании избежать повторения событий тех лет.
• В 1929 году произошло поистине глобальное разрушение капиталистической системы. Огромные экономические потрясения постигли США, а Европа в итоге погрузилась в хаос Второй мировой войны.
Висконсин – первый штат США, узаконивший в 1932 годупособие по безработице.
Франклин Рузвельт приходит к власти в марте 1933 года.
В 1935 году создается Администрация общественных работ. С этого момента и до 1943 года она обеспечила работой почти 8 млн человек.
С 1935 года по всей стране вводится пособие по безработице.
Начало Великой депрессии. Толпа в панике у Нью-Йоркской фондовой биржи.
Формальным началом Великой депрессии явился обвал цен на акции в США. За этим последовали банкротства банков и брокеров. Каждый четвертый житель страны потерял работу. Сократилось потребление товаров, в том числе импортных.
Но так как США были на тот момент ведущим мировым импортером, то депрессия быстро перекинулась на другие страны и фактически повлекла за собой общемировую разруху. Объем международной торговли снизился в два раза. Во всех странах мира существенно сократились доходы граждан и правительств. Цены на товары резко упали. Строительство почти везде остановилось. Сельское хозяйство было ввергнуто в жесточайший кризис – цены снизились на 60 %. Сильно пострадали предприятия, добывающие полезные ископаемые.
Безработица в Германии достигла 26 %. Пользуясь недовольством граждан, к власти пришла нацистская партия.
Только в 1933 году правительству США с помощью широкомасштабных государственных закупок и финансирования общественных работ удалось стабилизировать ситуацию. Но окончательно американская экономика «пришла в себя» только с началом Второй мировой войны.
С тех пор считается, что капитализм не может существовать без помощи государства. И сегодня, как только начинаются разговоры о грядущем кризисе, все сразу обращают взоры на лидеров государств и просят дать денег на спасение утопающих.
Во время депрессии банкиры стали символом абсолютного зла. Публика их ненавидела. Поэтому знаменитые Бонни и Клайд, грабившие банки, стали национальными героями.
Начало кризиса 2008 года очень напоминало Великую депрессию. Банкротство банков, резкий рост безработицы, падение спроса на большинство товаров, обесценение акций и недвижимости по всему миру. Однако на этот раз правительства сразу бросились помогать экономике. Напечатали около 5 трлн долларов – и все их потратили.
Результат налицо – экономика существует по сей день.
Смогут ли сейчас государства расплатиться со своими долгами? Скорее нет, чем да. Имеет ли это решающее значение? Пока неясно. Возможно, им удастся продержаться в таком подвешенном состоянии достаточно долго, но для этого нужны две составляющие – нулевые процентные ставки и уверенность инвесторов.
Что является предвестником кризиса?
Высокий уровень закредитованности населения
Кризис заключается в резком падении спроса. Изначально долги частного сектора невелики. Но все люди хотят купить телевизор, пылесос, потом машину, ну и, естественно, квартиру… Поэтому они активно берут кредиты в банках и тратят деньги на покупки. Долги растут.
С определенного момента их обслуживание становится проблематичным. Домохозяйства резко сокращают объемы заимствований. И спрос в результате резко падает. На приведенном ниже графике мы видим, что по состоянию на сегодняшний день долги частного сектора в США сопоставимы с ВВП страны. Ситуация опасная. Поэтому с рискованными инвестициями, в частности с акциями, следует подождать.
Если совокупный объем долгов частных домохозяйств начинает приближаться к объему ВВП, то период замедления спроса не за горами. В такие моменты инвесторам следует быть очень консервативными. Альтернативно можно смотреть за отношением долгов населения к доходам. Если в среднем долги граждан превышают их годовой доход, ситуация становится опасной.
Рост цен на недвижимость
Также надо следить за ценами на недвижимость. Если они растут намного быстрее зарплат, это очень опасная тенденция.
На графике ниже (см. на следующей странице) показано соотношение цен на недвижимость и среднего уровня доходов населения в США.
Мы видим, что вплоть до 2007 года цены на недвижимость росли гораздо быстрее уровня зарплат. В итоге количество новых покупателей уменьшалось. Цены повышались благодаря усилиям спекулянтов, которые искусственно поддерживали рынок. Но как только поток инвестиций приостановился, рынок рухнул. На диаграмме синяя линия – соотношение цен домов к доходам населения. Зеленая – средняя стоимость домов. Красная – средний доход на душу населения.
В Англии мы могли наблюдать примерно ту же ситуацию:
Индекс стоимости морских перевозок
Во время кризиса очень трудно понять, что в реальности происходит с экономикой. Выпуски новостей забиты диаметрально противоположными историями и мнениями. Кто-то считает, что наступает апокалипсис, а кто-то видит луч света в темном царстве.
В качестве индикатора текущих дел можно ориентироваться на Baltic Dry Index[25]. Он отслеживает стоимость морских грузовых перевозок. Если мировая торговля процветает, кораблей не хватает и цены устремляются вверх. Во время кризиса объем перевозок резко падает, корабли не фрахтуются и цены существенно снижаются.
На приведенной диаграмме мы видим, что стоимость морских перевозок нарастала вплоть до мая 2008 года (значение индекса 9500). Затем произошло стремительное падение почти до нулевых отметок (значение индекса 770).
На конец 2012 года индекс равен 1000. Это свидетельствует о том, что до процветания мировой экономики еще очень далеко.
