Стив Нисон - Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков
На рисунке 11.12 представлено верхнее спружинивание – кратковременный прорыв линии сопротивления. Восходящее движение не получило продолжения, и цены быстро опустились ниже «прорванных» отметок. В такой ситуации можно открыть короткую позицию с целью движения цены в районе нижней границы горизонтального коридора, а стоп-приказ разместить выше нового максимума. Если ложный прорыв вверх совпадает с медвежьим сигналом свечей, значит момент для короткой продажи особенно подходящий.
Нижнее спружинивание – противоположность верхнего по направлению. В данном случае цена опускается ниже минимумов бокового коридора, но затем быстро поднимается над прорванной областью поддержки, не удержавшись на новых отметках (см. рис. 11.13). Как только она окажется выше старых минимумов, стоит открывать длинные позиции. Цель движения цены находится в районе верхней границы зоны консолидации, а стоп-приказ следует устанавливать ниже отметок, достигнутых при ложном прорыве. Верхние и нижние спружинивания являются очень эффективными техническими инструментами, поскольку сразу известно, какова целевая цена (это противоположная граница торгового коридора) и где устанавливать защитный стоп-приказ (в районе новых максимумов или минимумов).
На рисунке 11.14 вы найдете пример использования верхнего спружинивания в комбинации со свечами. Максимумы, достигнутые в день А, задали уровень сопротивления на следующие недели (обратите внимание, что днем раньше повешенный предупредил об окончании восходящей тенденции), а минимумы в точках LI и L2 обозначили нижнюю границу торгового коридора. В точке В произошло верхнее спружинивание: в этот день быки прорвали уровень сопротивления, но не смогли удержать новые высоты. Появление в этот же день падающей звезды тоже предвещало снижение: если эта модель становится частью верхнего спружинивания, возникает мощный сигнал к продаже. Тем, кто все еще сомневался в предстоящем откате цен, рынок подал еще и третий медвежий сигнал в виде повешенного, возникшего после дня В. Целью движения цены после верхнего спружинивания являлась нижняя граница зоны консолидации, а именно – минимумы на отметках L1 и L2.
Индекс СRВ достиг нового максимума 1 мая 1990 г. на отметке 248,44 пункта (см. рис. 11.15). Быкам удалось 10 мая поднять индикатор выше этого уровня приблизительно на 25 тиков, но удержать достигнутые высоты они не сумели, что привело к образованию верхнего спружинивания. В этот же день на графике возникла падающая звезда – признак окончания краткосрочного ценового подъема. Все это свидетельствовало о том, что имеет смысл открыть короткую позицию со стоп-приказом над максимумами 10 мая и целью движения цены на уровне 245 пунктов – нижней границы недавнего торгового коридора.
На рисунке 11.16 можно видеть верхнее спружинивание: 5 апреля цены поднялись выше максимумов начала марта в районе $5,4, однако не смогли удержаться на новых высотах. Медвежий сигнал подтвердил повешенный, появившийся на следующий день. А на рисунке 11.17 в июле 1987 г. индекс CRB нащупал основание вблизи 220 пунктов, образовав модель «харами». На следующей неделе ее минимумы успешно выдержали проверку длинной белой свечой, которая одновременно являлась бычьим захватом за пояс. В третьем квартале того же года произошла попытка прорыва этого уровня поддержки, в ходе которой цены резко отскочили вверх, образовав молот. Целью дальнейшего движения служили отметки в районе предыдущих максимумов на уровне 235 пунктов.
На рисунке 11.18 в конце февраля произошел прорыв январских минимумов, завершившийся откатом вверх. В день нижнего спружинивания образовался молот, что давало все основания ожидать дальнейшего движения цены к $78 – верхней границе январско-февральского бокового диапазона. Подъем прекратился как раз вблизи этой отметки, чему сопутствовало формирование на графике вечерней звезды дожи.
Как можно видеть на рисунке 11.19, после харами цены устремились вниз и стабилизировались лишь с возникновением молота 1, который, кроме того, представлял собой успешную проверку предыдущего уровня поддержки вблизи отметки $0,5. Через неделю во время небольшого отката на графике сложился молот 2. Цена в этот момент незначительно (на 25 тиков) опускалась ниже уровня летних минимумов, но медведи не смогли удержать достигнутые рубежи, и в итоге нижнее спружинивание вкупе с молотом и основанием «пинцет» послужили ярко выраженным бычьим сигналом.
Как явствует из рисунка 11.20, во вторую неделю марта цены на сою достигли минимальной отметки $5,96, образовали в этом районе бычью модель поглощения, а затем пошли вверх. В ходе сессии 3 апреля они опустились еще ниже, но ненадолго, причем нижнее спружинивание совпало с образованием бычьей модели поглощения.
Почему верхние и нижние спружинивания срабатывают так четко? Чтобы понять это, можно вспомнить ответ Наполеона на вопрос о том, какую армию он считает лучшей. «Ту, которая побеждает», – сказал он2. Представьте, что рынок – это поле битвы между армиями быков и медведей, и территории, которые каждая из них яростно защищает, становятся особенно заметными в условиях консолидации цен. Горизонтальная линия сопротивления ограничивает медвежьи владения, а горизонтальная линия поддержки – бычьи.
Иногда крупные участники торгов или даже обычные трейдеры, желая испытать стойкость врага, посылают на его территорию «разведывательные группы» (это выражение авторское и не входит в терминологию свечного анализа). В частности, быки могут попытаться подтолкнуть цены выше линии сопротивления. В этом случае нужно следить, насколько решительным будет отпор: если «разведгруппе» удастся закрепиться в чужих владениях (т. е. в течение нескольких сессий торги будут закрываться выше линии сопротивления), – значит у быков появился плацдарм для дальнейшего наступления. К «разведгруппе» примкнут дополнительные атакующие силы, и цены продолжат движение вверх. Пока быки удерживают свой плацдарм (т. е. пока прежняя область сопротивления выступает как новая область поддержки), они будут контролировать рынок.
Пример действий «разведгруппы» представлен на рисунке 11.21. В конце мая 1990 г. цены на пшеницу достигли локального максимума в $3,54. Многочисленные бычьи «разведгруппы» попытались обосноваться в медвежьих владениях, лежащих выше, но смогли поднять цены над отметкой $3,54 лишь внутри дня, а не по итогам торгов, поэтому плацдарма для дальнейшего роста не возникло. Каков итог? Рынок вернулся к нижней границе зоны консолидации вблизи $3,45. Медвежья модель поглощения, сложившаяся в начале июня, подтвердила, что медведи все еще контролируют рынок. Падающие звезды от 12 и 13 июня также не добавили быкам оптимизма.
Ранее на этом же графике в начале апреля можно было видеть другую бычью «разведгруппу». Не сумев удержаться выше максимумов середины марта, быки вынуждены были отступить (в результате сформировалась падающая звезда), а цены вскоре вернулись к уровню мартовских минимумов.
Принцип изменения полярности
У японцев есть поговорка «красное лакированное блюдо не нуждается в украшении». Идея красивой простоты, описанная в этой поговорке, как нельзя лучше характеризует технический принцип, который я часто использую на свечных графиках, а именно – прежняя поддержка становится новым сопротивлением, прежнее сопротивление – новой поддержкой. Этот принцип выглядит настолько же простым, насколько является действенным. На рисунке 11.22 показана поддержка, переходящая в сопротивление, а на рисунке 11.23 продемонстрировано, как бывшее сопротивление начинает выступать в качестве поддержки. Сила этого изменения полярности прямо пропорциональна:
а) количеству проверок, который прошел прежний уровень поддержки/сопротивления;
б) объему объема и/или открытого интереса при каждой проверке.
Теоретическое обоснование принципа изменения полярности описывается в любом пособии по техническому анализу, однако его название, используемое в данной книге, не является общепринятым. Чтобы убедиться в высокой эффективности этого принципа, рассмотрим вкратце графики разных временных интервалов, относящиеся к разным рынкам.
На рисунке 11.24 представлено четыре случая перехода прежнего сопротивления в новую поддержку. На рисунке 11.25 показано, как минимумы конца 1987 г. и середины 1988 г. превратились в серьезную область сопротивления на весь 1989 г. На рисунке 11.26 можно видеть, что прежний уровень сопротивления, образованный в 1987 г. вблизи отметки 27 000, после прорыва в 1988 г. стал мощным уровнем поддержки.
