Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному
Если пробой уровня происходит с увеличением объема, это является фактом, подтверждающим истинность пробоя, т. е. рынок подтверждает или голосует объемом за пробой. Если пробитие уровня сопровождается падением объема, то надо быть осторожным, большинство участников рынка не хотят открывать позиции в сторону намечающегося пробоя и он может оказаться ложным.
Для того чтобы эти моменты были более наглядными, некоторые трейдеры используют даже специальный вид изображения цены – свечи, у которых ширина свечи пропорциональна объему. Иными словами, чем шире тело свечи, тем больше был объем сделок за данный временной период. Высота свечи по прежнему определяется максимумами и минимумами цены.
Все приведенные выше закономерности применимы для открытия позиции. При закрытии позиции не рекомендуется наблюдать за объемом. Как сказал известный трейдер и автор замечательных книг по анализу рынка Ч. Лебо: «Мы торгуем ценой, а не объемом. Если рынок в состоянии тренда и мы получаем доходы, то какое нам дело, что это не подтверждает объем?» Как всегда, данные закономерности не носят абсолютный характер и могут периодически не выполняться, так как предсказания поведения цены по сути своей носят вероятностный характер и другими быть не могут.
К графикам изменения объема и особенно открытого интереса для биржевых инструментов пытаются применять графические методы анализа. Там, так же, как и для цены, находят различные геометрические фигуры, которые подтверждают то или иное направление движения цены. Такие подходы представляются нам несколько сомнительными и неэффективными, кроме того, они еще менее эффективны при применении их к рынку FX в силу невозможности получить объективную информацию об объеме. Поэтому мы не будем останавливаться на них подробно.
Рассмотрим наиболее известные индикаторы, при вычислении которых используется объем.
2.2.5.1 Баланс объема (On balance volume, OBV)
Самый известный и доступный индикатор, использующий при своем вычислении объем. Впервые обнародован в начале 1960-х гг. Джозефом Гранвиллом. Баланс объема получают путем последовательного суммирования объемов за каждый период. Если цена закрытия данного периода была выше предыдущей, то объем берут со знаком плюс, если меньше – то со знаком минус (см. рис. 78).
Рис. 78. Объем сделок за период времени, который соответствует бару 2, берется со знаком плюс, так как цена закрытия бара 2 больше, чем цена закрытия бара 1. Объем сделок за период времени, который соответствует бару 3, берется со знаком минус, так как его цена закрытия меньше цены закрытия бара 2
Индикатор колеблется вокруг нулевой линии. Обладает как свойствами трендового индикатора, так и осциллятора.
1. Трендовые свойства: растет на трендах вверх и падает на трендах вниз. Для OBV можно применять трендовые линии, и их пробитие будет также сигналом о возможном начале движения цены в другую сторону.
2. Свойства осциллятора: можно смотреть максимумы и минимумы, дивергенции также присутствуют, но являются менее достоверным сигналом, чем в случае других осцилляторов. Мы бы не рекомендовали использовать их как основной торговый сигнал, но принимать их во внимание стоит.
Вообще дивергенции на индикаторах, в вычислении которых используется объем таким же образом, как и в OBV (суммирование объемов за период с присвоением знака в зависимости от того, росла или падала цена за данный период), отличаются от дивергенций в случае простых осцилляторов. В случае последних существуют критические значения осцилляторов и дивергенция считается более надежной, если первый пик осциллятора при дивергенции попадает в эти критические области.
В случае индикаторов типа OBV нельзя указать критические зоны. Значение индикатора будет расти вместе с ростом цены, и этот процесс может продолжаться сколь угодно долго, пока не закончится тренд. Так, с сентября 2002 г. по март 2004 г. на фоне тренда вниз по курсу доллар / швейцарский франк значение OBV на графике с периодом один час изменялось также в соответствии с трендом, начав со значения ноль в 2002 г. и достигнув значения минус 115 000 условных единиц в 2004 г. Здесь проявились трендовые свойства данного вида индикаторов. С другой стороны, нельзя не отметить и существование явных дивергенций, как представлено на рис. 79.
Кроме перечисленных свойств можно сказать, что данный индикатор есть графическое представление взаимного поведения цены и объема. Наблюдая его, легко применять на практике общие закономерности поведения объема.
Если цена растет (падает) и равномерно растет абсолютное значение индикатора (т. е. его график представляет собой более или менее прямую линию, имеющую постоянный угол наклона), то это значит, что движение цены происходит при постоянном объеме сделок. Если бы объемы росли на фоне движения цены, то график должен быть более похож на параболу или гиперболу в зависимости от того, как интенсивно растет объем.
Если цена растет (падает), а значение OBV остается постоянным (рис. 79, область цены А – Б и индикатора 1–2), т. е. график имеет вид линии, в целом параллельной нулевой оси, то это означает, что колебания против основного движения сопровождаются большими объемами, чем колебания в сторону основного движения. Объемы подтверждают движение против тренда. Поясним этот момент.
Так как OBV есть сумма объемов с учетом знака (положительный при движении цены вверх и отрицательный при движении цены вниз), то постоянство значения OBV означает, что либо с момента, когда значение индикатора стало постоянной величиной, объемы сделок или стали равны нулю, что исключено, либо начиная с этого момента сумма объемов со знаком плюс равна сумме объемов со знаком минус.
Рис. 79. График курса доллар / швейцарский франк, период – один день, 1999 г.
На тренде вверх количество баров, которые имели цены закрытия выше предыдущих (для них объемы положительны), обычно больше, чем количество баров с ценами закрытия ниже предыдущих (для них объемы отрицательны), на то это и тренд вверх. В случае тренда вниз – наоборот.
Для выполнения условия равенства сумм положительных и отрицательных объемов объемы со знаком минус должны быть больше по абсолютному значению объемов со знаком плюс, так как число баров, у которых объемы положительны (тренд вверх), больше числа баров, у которых объемы отрицательны. Это означает, что движение вниз сопровождается большими объемами, чем при движении вверх. Наступает состояние дивергенции вниз (цена растет, значение индикатора постоянно). При движении цены вниз все аналогично, только наоборот, и там наступит состояние дивергенции вверх.
Если же графики цены и индикатора расходятся в разные стороны, то это самая сильная форма дивергенции.
На рис. 79 приведен график индикатора OBV. При росте цены на участке А – Б, значение индикатора в области 1–2 не изменялось, создалась сильная дивергенция, рынок своими объемами не поддерживал движение вверх, что привело к последовавшему после точки Б падению цены.
На участке В – Г цена падала, но индикатор также не изменялся (область 2–3), т. е. с точки зрения поведения объемов рынок не поддерживал движение вниз, но затем все-таки индикатор пошел вниз вслед за ценой. Пример ложной дивергенции.
2.2.5.2 Скупка/продажа (Accumulation/Distribution, A/D)
Индикатор, разработанный Ларри Уильямсом. Первое упоминание в литературе – в 1972 г. Разработан для рынка акций, но считается, что может работать и на других рынках. Вычисление простое:
A/D = ((CL – OP) / (Max – Min)) × V,
где CL – цена закрытия,
OP – цена открытия,
Max – максимальное значение цены за данный период,
Min – минимальное значение цены за данный период,
V – объем сделок.
Полученные значения суммируются, как и в случае индикатора OBV. Анализируется так же, как и OBV.
2.2.5.3 Накопленный объем Чайкина (Volume Accumulation, VA)
Индикатор, рассматриваемый как некая альтернатива индикатору OBV. Разработан Марком Чайкиным. Вычисление также не сложно:
VA = {((CL – Min) – (Max – CL)) / (Max – Min)} × V,
где CL – цена закрытия,
Max – максимальная за данный период,
Min – минимальная за данный период,
V – объем.
Если раскрыть скобки в числителе, то мы получим выражение:
(2CL – Min – Max), что по смыслу эквивалентно (CL – (Min + Max)/2).
В свою очередь, (Min + Max)/2 есть не что иное, как средняя цена дня. Иногда формулу используют и в таком виде. Если сравнить ее с формулой индикатора Скупка/Распродажа (A/D), то поймем, что это одно и то же, только в случае Чайкина цена открытия заменена средней ценой дня. Так оно и было исторически. Свое усовершенствование Чайкин внес в середине 1970-х гг., когда в газетах перестали публиковать цены открытия для акций и, чтобы их узнать, стало необходимым звонить брокеру, что не всегда удобно. Поэтому цена открытия и была заменена на среднюю цену дня (периода).
