Григорий Малов - Кредитные организации на срочном рынке. Вопросы правового регулирования
Особенно широко универсальное банковское дело стало распространяться с середины 1960-х гг. Например, в Германии крупные коммерческие банки интенсивно занимаются инвестиционным банковским делом и участвуют в работе немецких фондовых бирж. Они предоставляют индустрии кредиты, владеют акциями промышленных предприятий, совершают сделки, являющиеся производными финансовыми инструментами как на биржевом, так и внебиржевом рынке. Подобным образом функционируют швейцарские и голландские банки, однако они не владеют непосредственно долями акционерного капитала в индустриальных компаниях. В Швеции коммерческие банки уполномочены функционировать в качестве брокеров на рынке ценных бумаг и срочном рынке. С.Л. Матыцин отмечает: «Наиболее последовательно принцип универсализации банков прослеживается в банковской системе Германии. Согласно немецкому Закону о банках (1961 г.), к кредитным организациям относится «любое предприятие, которое выполняет один или несколько видов банковских операций, а именно: прием депозитов, выдача ссуд, лизинговые операции, платежи и расчеты с третьими лицами, выдача гарантий, торговля ценными бумагами, хранение ценностей в сейфах и т.д.» Иными словами, в немецком банковском праве в самом определении кредитной организации отражен принцип универсального банка» [178].
Российские банки в целом также можно называть универсальными банками, поскольку они вправе совмещать банковскую деятельность и деятельность на рынке ценных бумаг и срочном рынке. При этом регулирование степени участия банков на срочном рынке, а именно совокупный объем (стоимость) сделок, являющихся производными финансовыми инструментами, заключенных банками, осуществляется в рамках регулирования рынка банковских услуг.
Во-первых, установлены ограничения на участие банков на валютном срочном рынке. Банком России установлены лимиты открытых валютных позиций. В соответствии с п.п.2.1.1. и 2.1.2. Инструкции Банка России от 15 июля 2005 г. № 124-И[179]сумма всех длинных (коротких) открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах ежедневно не должна превышать 20% от собственных средств (капитала) кредитной организации. Любая длинная (короткая) открытая валютная позиция в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах, а также балансирующая позиция в рублях ежедневно не должна превышать 10% от собственных средств (капитала) кредитной организации.
Во-вторых, заключенные банком сделки, являющиеся производными финансовыми инструментами, учитываются при расчете процентного, фондового и товарного риска. В соответствии с Положением Банка России от 3 декабря 2015 г. № 511-П[180] в расчет показателей процентного риска, фондового риска и товарного риска включаются чистые позиции, представляющие собой разность между суммой всех длинных позиций (балансовые активы, внебалансовые требования и требования по договорам, являющимся производными финансовыми инструментами, не предусматривающим поставку базисного (базового) актива) и суммой всех коротких позиций (балансовые пассивы, внебалансовые обязательства) по однородным финансовым инструментам (товарам) (ч.1 п.1.4.). В целях расчета чистых позиций производные финансовые инструменты (как предусматривающие, так и не предусматривающие поставку базисного (базового) актива, включая опционы) рассматриваются как инструменты, по которым имеются длинная и короткая позиции, выраженные в соответствующих базисных (базовых) активах и в соответствующих требованиях или обязательствах по поставке денежных средств, если иное не установлено п.1.6. По каждому производному финансовому инструменту рассчитываются чистые позиции по базисному (базовому) активу и чистые позиции по поставке денежных средств (ч.1 п.1.6).
В-третьих, заключенные банком сделки, являющиеся производными финансовыми инструментами, учитываются при расчете кредитного риска по производным финансовым инструментам. Руководствуясь Методикой расчета кредитного риска по производным финансовым инструментам[181], оценка кредитного риска осуществляется в отношении заключенных на внебиржевом рынке договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Для расчета кредитного риска по производным финансовым инструментам определяются следующие составляющие:
– текущий кредитный риск (стоимость замещения финансового инструмента), отражающий на отчетную дату величину потерь в случае неисполнения контрагентом своих обязательств;
– потенциальный кредитный риск (риск неисполнения контрагентом своих обязательств в течение срока от отчетной даты до даты валютирования в связи с неблагоприятным изменением стоимости базисного (базового) актива).
Таким образом, заключение банками сделок, являющихся производными финансовыми инструментами, влияет на изменение:
– кредитного риска по производным финансовым инструментам;
– рыночного риска, который в т.ч. включает:
– валютный риск;
– процентный риск;
– фондовый риск.
В свою очередь размер кредитного риска по производным финансовым инструментам и рыночного риска используется при расчете нормативов достаточности капитала банка. В соответствии с п.2.1. Инструкции Банка России от 3 декабря 2012 г. № 139-И нормативы достаточности капитала банка рассчитываются как отношения величины базового капитала банка, величины основного капитала банка и величины собственных средств (капитала) банка к сумме:
– кредитного риска по активам, отраженным на балансовых счетах бухгалтерского учета (активы за вычетом сформированных резервов на возможные потери и резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности, взвешенные по уровню риска);
– кредитного риска по условным обязательствам кредитного характера;
– кредитного риска по производным финансовым инструментам;
– величины риска изменения стоимости кредитного требования в результате ухудшения кредитного качества контрагента;
– операционного риска;
– рыночного риска.
При осуществлении правового регулирования совмещения банковской деятельности и деятельности кредитных организаций на срочном рынке, с одной стороны, необходимо учитывать то, что кредитные организации являются одними из самых капитализированных субъектов экономики, следовательно, во многом капиталы кредитных организаций способствуют развитию срочного рынка. Предоставление кредитным организациям права участия на срочном рынке создает условия для конкурентоспособности российских кредитных организаций на международных рынках.
С другой стороны, как будет показано в следующих параграфах, кредитные организации аккумулируют массивы информации, и по сравнению с другими субъектами срочного рынка находятся в более выгодном положении. В такой ситуации существует существенный риск злоупотреблений со стороны кредитных организаций, осуществление недобросовестных практик на срочном рынке посредством неправомерного использования инсайдерской информации, манипулирования рынком.[182]
Существует также риск того, что кредитные организации в условиях нестабильной экономической ситуации будут осуществлять свои классические функции в меньшей степени и будут получать прибыль в результате спекуляции на срочном рынке.
В результате совмещения банковской деятельности и деятельности кредитных организаций на срочном рынке существует риск возникновения конфликта интересов кредитной организации, лежащих в плоскости банковской деятельности и срочного рынка. Это, в свою очередь, порождает в отношении кредитной организации так называемый моральный риск (англ. moral hazard), например, когда банк не заинтересован в возврате кредита заемщиком, реструктуризации кредита и восстановления кредитоспособности заемщика, поскольку банк застраховал свои риски по этому заемщику на срочном рынке (например, по кредитному дефолтному свопу). Т.е. доходы банка на срочном рынке превысят расходы банка в результате невозврата кредита заемщиком.[183]
Как было показано выше, участие кредитных организаций на срочном рынке влияет на банковские риски, что «вызывает обоснованные опасения органа, регулирующего банковскую деятельность, и предопределяет необходимость повышенного контроля за осуществлением операций, проводимых банками на срочном рынке, причем со стороны не только Банка России, но и самих кредитных организаций»[184].
Таким образом, проблема правового регулирования совмещения банковской деятельности и деятельности кредитных организаций на срочном рынке не может быть решена однозначно: разрешить или запретить. При решении этого вопроса необходимо, во-первых, учитывать экономическую сущность банков (кредитных организаций) и правовое понятие кредитной организации и банка. Во-вторых, необходимо учитывать конкретные экономические условия и вектор развития экономики. В-третьих, необходимо учитывать положительные факторы для экономики от совмещения указанных видов деятельности и возможные риски.
