Тило Саррацин - Европе не нужен евро
67. См. Peter Bofinger, George Soros: «The only way to stop the run on euro-zone debt», там же.
68. Bettina Schulz: Notrufe der City, FAZ от 2 декабря 2011, с. 11.
69. Financial Times от 3 декабря 2011, с. 8. В том же издании Тони Барбер, ответственный редактор европейского издания Financial Times, рисует будущее зоны евро в самых черных тонах и цитирует председателя комитета по вопросам экономики и валюты Европейского парламента: «We are potentially facing the demise of the euro by Christmas and, if that happens, it will wreck our economy. The eurozone’s darkest hour is always just before dawn»(«Нам потенциально грозит гибель евро к Рождеству, и, если это произойдет, оно разрушит нашу экономику. Самый темный час еврозоны всегда перед рассветом»), Financial Times от 3 декабря 2011, с. 7.
70. The German problem. The Economist, 19 ноября 2011.
71. См. N. Häring u. a.: Die neue Rolle der Notenbanken, a. a.O.
72. Günther Nonnenmacher: Der Pfad zum Gipfel, FAZ от 8 декабря 2011, с. 1.
73. Такова договоренность Николя Саркози и Ангелы Меркель 6 декабря 2011, см. Werner Mussler: Noch lange nicht am Ziel, FAZ от 8 декабря 2011, с. 11.
74. См. Beware of falling masonry. The Economist от 26 ноября 2011, с. 80. Автор смешивает вероятность рецессии в еврозоне с растущим недоверием к еврооблигациям, к нарастающим проблемам рефинансирования банков и растущей задолженностью стран с дефицитами. В конце он видит беспорядочный развал еврозоны.
75. См. Carl-Ludwig Holffrerich: «Krise! Welche Krise?», FAZ от 17 июня 2011, с. 9.
76. Спор в ЕЦБ об экстренной помощи и снижении основной процентной ставки до 1 %, FAZ от 9 декабря 2011, с. 11; См. также Stefan Ruhkamp: Die Hüter des Grundsatzstreits. FAZ от l ноября 2011, с. 3.
77. См. Dirk Heilmann: Mario Draghis Ritt auf der Rasierklinge, Handelsblatt от 9 декабря 2011, с. 11.
78. Joachim Fels: Schleusen auf – Teil 2, FAZ от 6 февраля 2012, с. 18.
4. Европейская политика спасения и валютная политика 2009–2012 годов
1. Гюнтер Нонненмахер, один из пяти ответственных редакторов FAZ, оптимистично писал 10 декабря 2011: «Ибо нет сомнений в том, что 17 членов еврозоны… заложили фундамент для политического союза. Они наверстывают то, чего не было достигнуто в Маастрихте. Потому что никто не должен питать иллюзий, что «финансовый союз» ограничится бюджетными вопросами. Деньги – наряду и по праву – основной элемент построения политики, поэтому фискальные вопросы волей-неволей скоро переместятся к другим вопросам, в частности к социальной политике». «Das Paradox der Europapolitik», FAZ от 10 декабря 2011, с. 1
2. См. интервью с ушедшим в отставку главным экономистом ЕЦБ Юргеном Штарком. «Политическое давление на ЕЦБ огромное», Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung от 27 ноября 2011, с. 37.
3. См. Thilo Sarrazin: «Der Euro. Chance oder Abenteuer?», s. 142.
4. См. Eine Bombenidee, Der Spiegel 39/2011, s. 59.
5. Там же, с. 66.
6. У президента Вебера и у меня был плохой старт, когда в 2009-м мы начали работать в Бундесбанке. До этого я был почти не знаком с Акселем Вебером. Когда наметилось мое назначение, я доверительно высказал моему будущему шефу некоторые соображения относительно будущего распределения круга полномочий в правлении. Спустя несколько дней я нашел их в газете в контексте негативного комментария по поводу моей личности. Я получил в круг моих полномочий электронную обработку данных, управление рисками и наличные деньги. Часть своих полномочий я потерял в октябре 2010-го, как «наказание» за интервью на тему «Берлин, 20 лет после падения стены», которое я дал журналу Lettre International. Эта форма сотрудничества, похожая на смесь страха и предубеждения по отношению к моей персоне, стала мне уже почти безразличной. Однако на заседаниях правления я выступал по всем волнующим меня темам делового и политического характера. Но, несмотря на попытку унижения лишением полномочий, я обрабатывал всю информацию, доступную мне в Бундесбанке по вопросам экономической и валютной политики.
7. European Commission: European Economic Forecast, Autumn 2011, s. 107.
8. К расчетам по моделям необходимого первичного греческого профицита см. Заключение консультативного совета по общеэкономическому развитию: «Нести ответственность за Европу», Годовое заключение 2011–2012, Висбаден 2011, с. 100.
9. Чистые иностранные обязательства Греции составляли в конце 2009-го 88 % социального продукта, 89 % общих внешних обязательств составляли обязательства с твердым процентом. Чистые иностранные обязательства возникают, когда сальдируются все внешние активы и пассивы страны, государства и частных лиц. Для Ирландии чистые иностранные обязательства составляли в 2009-м 102 %, для Португалии – 113 %, для Италии – только 21 %. См. Научно-консультативный совет при Федеральном министерстве экономики: «Реальный экономический курс для стабильного евро», там же, с. 12.
10. См., напр., Otmar Issing: Die Europäische Währungsunion am Scheideweg, FAZ от 29 января 2010, с. 12; Интервью с Отмаром Иссингом: «Явное нарушение. Вместо фонда нам нужны штрафы для нарушителей». Интервью газете Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung от 27 мая 2010.
11. См., напр., Ганс-Вернер Зинн: «Бездонная бочка», Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung от 14 марта 2010, с. 36. Ifo-президент Зинн: «Существенные ошибочные решения», FAZ от 21мая 2010, с. 11.
12. Thilo Sarrazin: «Der Euro. Chance oder Abenteuer?», там же, с. 287 и далее.
13. См. Die EU bereitet Vertragsänderungen vor, FAZ от 25марта 2010.
14. См. Stefan Homburg: Erinnerungen an die Deutschen Währungsreformen. Ifo-Schnelldienst 16/20 II, с. 22.
15. Eine Blaupause für den Europäischen Währungsfonds, FAZ от 12 марта 2010, с. 15.
16. Harald Hau, Bernd Lücke: «Schritt für Schritt… dem Abgrund entgegen», Ifo-Schnelldienst, № 2, 2011, с. 15.
17. Clemens Fuest, Wolfgang Franz, Martin Hellwig und Hans-Werner Sinn: «Zehn Regeln zur Rettung des Euro», FAZ от 18 июня 2010, с. 10.
18. Otmar Issing: «Die Europäische Währungsunion am Scheideweg».
19. Дойче Бундесбанк: О фискальном пакете и европейском стабилизационном механизме, ежемесячный отчет, февраль 2012, с. 67.
20. См. Dietrich Murswiek: «Das «Bail-out-Verbot «wird für immer ausgehebelt», Der Hauptstadtbrief, 106. Ausgabe 2012, s. 12 и далее.
21. Заголовок звучал «Риск будущего. Почему мы всегда недооцениваем себя и отчего это так?»
22. См. Sarrazin: «Dann meldet Griechenland eben Insolvenz an», FAZ от 20 марта 2010, с. 11.
23. 4 ноября 2011-го, спустя полтора года после решающих событий, Аксель Вебер нашел в «Зюддойче Цайтунг» такие слова: «Мы позволили себе в течение двух лет вести дебаты о не имеющих значения решениях по долговому кризису – уже тогда в мае 2010-го нужно было освободить Грецию от части долгов… Не должно быть уверенности в страховании от всех рисков. ЕФФС повышает вероятность, что налогоплательщик должен платить». Интервью с Süddeutsche Zeitung от 4 ноября 2011, с. 19. Если бы он высказался так однозначно в марте 2010-го, перед саммитом в Лиссабоне, то, возможно, история со спасением пошла по-другому.
24. В декабре 2011-го уходящий в отставку главный экономист ЕЦБ Юрген Штарк, который вместе с Акселем Вебером голосовал против покупки государственных облигаций банком ЕЦБ, подытожил историю со спасением: «Греция уже год тому назад сдерживала темпы реформ. Это началось с сигнала, что страну могли бы освободить от части долгов. После этого греческое правительство начало затягивать реформы». «Почему я недоволен», интервью с Юргеном Штарком, Wirtschaftswoche, 19 декабря 2011, с. 26.
25. Научно-консультативный совет при Федеральном министерстве экономики: Реальный экономический курс для стабильного евро, там же, с. 13.
26. См. Hans-Werner Sinn: «Griechische Tragödie», Wirtschaftswoche от 11июля 2011, с. 37.
27. См. «Я покупаю греческие государственные облигации», интервью с Андреасом Утерманом, главой инвестиционной стратегии РКМ – Allianz Global Investors, FAZ от 7 марта 2012, с. 17.
28. Deutschland ist Gewinner, Interview mit Kenneth Rogoff, Der Spiegel 8/2012, S. 80.
29. См. интервью Марио Драги газете Financial Times, http:// www.ecb.int/press/key/date/2011/html/spIII2l9.en.html.
30. См. «Noyer attacks UK credit rating», Financial Times от 16 декабря 2011, с. 4.
31. См. Wolfgang Münchau: «The British will fare better in this Anglo-French spat», Financial Times от 19 декабря 2011, с. 9.
32. В период финансового кризиса 2008–2009 лучше осознали то, что так называемые системно важные финансовые институты (SIFIs) слишком громоздкие, чтобы обанкротиться без ущерба для общественности (too big to fail). И это дает им скрытую государственную гарантию. Для того, чтобы в целом снизить риски банкротства SIFIs, эти институты с 2016-го должны представить выходящее за требования Basel III (преемника Basel II) ступенчатое дополнительное обеспечение собственным капиталом. См. Deutsche Bundesbank: Finanzstabilitätsbericht 2011, s. 67.
33. Относительно реформ в международном и европейском надзоре за банковской деятельностью см. Дойче Бундесбанк: Международное сотрудничество в банковском регулировании: История и актуальное развитие, месячный отчет, сентябрь 2011, с. 83. Базельский банковский комитет в BIZ, Банк международных расчетов (БМР), составляет предписания для ликвидности и собственного капитала, которые затем входят в действующее национальное законодательство. В последние годы введя пакет регулирования, известный как «Базель II», он играл ведущую роль на пути ко все большему регулированию рисков через собственный капитал. Экономист Патрик Словик из экономического отдела ОЭСР в Париже в одном исследовании делает вывод, что Базельский комитет ориентированием требований собственного капитала на взвешенные с учетом риска активы подготовил путь к финансовому кризису. Поэтому системно важные банки за последние 20 лет сократили долю своих рисковых активов в суммарных рисках почти наполовину, до 35 %, письменно заверили и переместили в другое место. После этого балансы хотя и выглядели чистыми, но привели к банкротству банка Lehman brothers. Словик поэтому требует измерять требования к собственному капиталу по всему банковскому имуществу, чтобы не допустить уклоняющихся сделок. Словика, перешедшего из ЕЦБ в Париж, нельзя заподозрить в предубеждении. Thomas Bauer: Das Zittern vor Europas Banken, Handelsblatt от 21 декабря 2011, с. 32 и далее.
