Сергей Васильев - Как мы покупали русский интернет
«Rambler Интернет холдинг» – один из крупнейших порталов в российском Интернете с широким спектром контент-проектов. Портал объединяет поисковую систему, рейтинг-классификатор Тор 100, популярный информационный проект Rambler-Медиа, а также интернет-газету Lenta.ru. Rambler уступает по посещаемости порталу Яndex.ru и борется за первое место с почтовым порталом Mail.ru. Rambler не раскрывает финансовых показателей, но его руководители утверждают, что он является прибыльным. В 2002 г., по данным «Русских Фондов», оборот Rambler составил $1,65 млн.
Инвестиционная группа «Русские Фонды» была создана в апреле 1999 года. В I квартале 2003 г. оборот «Русских Фондов» составил 6,8 млрд руб. – 34-е место среди профучастников, по данным НАУФОР. Активы – 232 млн руб. Недавно группа объявила о покупке ИК «Проспект».
«Русские Фонды» вошли в состав акционеров Rambler в 1999 г., приобретя вместе с компанией Orion Capital Advisors контрольный пакет акций Rambler и родственных с ним проектов за $20–30 млн (сумма сделки не раскрывалась) с учетом трехлетних инвестиционных обязательств. Фактически же контрольный пакет в Rambler обошелся партнерам примерно в $12 млн.
Консорциум, образованный инвестбанком First Mercantile Capital Group, вошел в состав акционеров Rambler в 2001 г., купив пакет компании «Стек», за которой стояли создатели Rambler.
Председатель совета директоров «Русских Фондов» Сергей Васильев объясняет причину продажи своего пакета тем, что после выхода Orion Capital Advisors из консорциума инвесторов «Русские Фонды» не имели контрольного пакета в Rambler и, по сути, не управляли компанией. «Мы выступали в роли пассивного инвестора, а это было не в нашем стиле», – заявил Васильев «Ведомостям».
Стороны договорились о неразглашении параметров сделки, однако, по сведениям одного из ее участников, при продаже акций исходили из оценки Rambler в $20 млн. По словам одного из участников рынка, свой интерес к сделке проявлял консорциум «Нефтяной», купивший в этом году пакет акций почтовой системы Mail.ru. Но FMCG реализовал свое право преимущественной покупки и приобрел пакет «Русских Фондов» по той же цене.
Гендиректор Rambler и управляющий директор FMCG Юрий Лопатинский, а также руководство «Русских Фондов» отказались комментировать эту информацию, а руководство «Нефтяного» вчера было недоступно.
Замгендиректора Rambler Иван Засурский полагает, что нынешняя сделка пойдет на пользу компании. «Когда есть один пул акционеров, где нет противоречий, гораздо проще развивать бизнес», – сообщил он «Ведомостям». Гендиректор Rambler Юрий Лопатинский отметил, что теперь холдинг может перейти на единую акцию, с тем чтобы подготовиться к IPO, которое может состояться в 2006–2007 гг.
«Я не вижу серьезных последствий этой сделки для Rambler: «Русские Фонды» в последнее время были миноритарием и фактически отошли от управления компанией», – говорит гендиректор компании «Яndex» Аркадий Волож. По его мнению, цифра $20 млн – заниженная оценка стоимости компании. «Может быть, сейчас не самая лучшая ситуация для продажи, но со временем оценка одного из трех крупнейших порталов Рунета может оказаться куда выше», – говорит Волож. По его словам, оборот Яndex в 2003 г. превысит $5 млн. В Ramblere не называют прогнозы по обороту, однако по словам Васильева, финансовые показатели Rambler и «Яndex» – «одного порядка». С 1999 г. аудитория Rambler увеличилась в 10 раз, при этом, по данным Яndex, сегодня его аудитория превосходит аудиторию Rambler в 1,5 раза. Rambler превосходит Mail.ru по охвату аудитории, однако отстает по количеству заходов на страницы. Исполнительный директор исследовательской компании SpyLog Федер Вирин полагает, что стоимость Rambler «занижена в разы» с учетом перспектив быстро растущего российского интернет-рынка. По его оценкам, оборот интернет-холдинга в 2003 г. может составить $3 млн.
«Русские фонды» вышли на «Проспект»
(Елена Мязина, Севастьян Козицын, Ведомости, 24 сентября 2003 года)
Инвестгруппа «Русские фонды», активный игрок долгового рынка, решила расширить бизнес за счет покупки группы компаний «Проспект», специализирующейся на брокерском обслуживании и доверительном управлении средствами клиентов. Подобным слияниям на российском фондовом рынке практически нет аналогов.
Группа «Проспект» работает на рынке с 1995 г. Контрольные пакеты акций входящих в группу компаний находились в руках менеджмента. Сейчас в составе группы более 10 российских и западных компаний (брокерская, управляющая депозитарная и др.) Во II квартале 2003 г., по данным ФКЦБ, компания заняла 82-е место по оборотам на фондовом рынке (3,752 млрд руб.). Активы ИК «Проспект», по данным НАУФОР, за тот же период составили 178,8 млн. ИГ «Русские фонды» создана в апреле 1999 г. В числе учредителей – российские и западные частные компании. Костяк команды – бывшие сотрудники «МФК-Ренессанс». Группа специализируется на обслуживании клиентов в области корпоративного финансирования. Она организовывала первые рыночные выпуски корпоративных облигаций Магнитогорского металлургического комбината и «АЛРОСА». В I квартале 2003 г. оборот «Русских фондов» составил 6,8 млрд руб. – 34-е место среди профучастников, по данным НАУФОР. Активы – 232 млн руб.
Как рассказал «Ведомостям» председатель совета директоров «Русских фондов» Сергей Васильев, на днях группа закрыла сделку по приобретению 100 %-ной доли во всех компаниях, входящих в инвестгруппу «Проспект». В «Проспекте» подтвердили эту информацию, однако гендиректор и в недавнем прошлом основной владелец компании Михаил Винчель от дальнейших комментариев отказался. Он лишь сообщил, что теперь собирается создать два фонда прямых и портфельных инвестиций.
«Решив развивать брокерское обслуживание по акциям, мы в течение года обдумывали, как это сделать. Торговля акциями и качественные аналитические продукты – основная специализация "Проспекта", – объясняет Васильев цель покупки. Сумму и структуру сделки стороны не раскрывают. Но Васильев уверен, что эта сделка фактически означает удвоение бизнеса. «Надеемся, что синергетический эффект будет больше», – говорит он. По оценкам «Русских фондов», активы объединенной группы составят более $60 млн, ее собственный капитал достигает $20 млн, активы в доверительном управлении – около $200 млн. Суммарный же оборот «Русских фондов» после присоединения «Проспекта» превысит $2 млрд в год, что позволит инвестгруппе уже в этом году войти в десятку ведущих игроков фондового рынка. Впрочем, пока «Проспект» продолжит работать под старым брендом, а вопрос о переименовании решится в течение года, уточнил Васильев.
Другие инвестиционные банкиры затруднились оценить сумму сделки – для этого, по словам зампреда «ВЭО-Открытие» Михаила Сухобок, необходимо знать не только масштабы бизнеса каждой входящей в группу компании, но и консолидированные потоки «Проспекта». В свою очередь, президент Brunswick UBS Марлен Манасов говорит, что оценить бизнес «Проспекта» трудно, поскольку компании такого типа, как правило, не прозрачны.
Участники российского рынка считают сделку уникальной, ведь это всего лишь второе крупное слияние на российском фондовом рынке после объединения «ВЭО-Инвест» и БК «Открытие» в конце 2001 г. Гендиректор ИФГ «Метрополь» Михаил Слипенчук не сомневается в успехе нового альянса. «Русские фонды», признает он, преуспели на долговом рынке, но брокерского обслуживания своим клиентам они никогда не предлагали. У «Проспекта» же, по словам Слипенчука, есть крупные российские и западные клиенты. «Стоит лишь вспомнить, что Михаил Винчель входил в состав совета директоров "Аэрофлота", – добавляет гендиректор «Метрополя». – Вместе они, конечно, смогут удвоить свои усилия на рынке». Михаил Сухобок особо подчеркивает, что в данном случае управляющая компания со значительными активами покупает брокерскую инфраструктуру. «Это разумно», – добавляет он. А Марлен Манасов видит наибольший эффект в слиянии брокерского бизнеса «Проспекта» и корпоративных финансов «Русских фондов». «Если компания ориентируется на широкий круг клиентов, то она должна уметь одинаково хорошо работать с любыми инструментами – как с акциями, так и с корпоративными облигациями и госбумагами», – обобщает исполнительный директор управляющей компании «Альфа-Капитал» Александр Пчелинцев.
Rambler привлек $40 млн в ходе IPO
(Ak&M, 10 июня 2005 года)
Rambler Media Ltd. разместила на альтернативной площадке Лондонской фондовой биржи (AIM) 3 млн акций новой эмиссии и 891 029 акций существующих акционеров – 25,98 % уставного капитала. Цена размещения составила $10,25 за одну акцию, говорится в сообщении компании.
Торги акциями Rambler начнутся 15 июня. По итогам IPO капитализация компании составила $153 501 млн. Лид-менеджерами размещения выступили Deutsche Bank, U.F.G.I.S. Trading Ltd. Со-лид-менеджером выступил Aton International Ltd. Консультантами Rambler являются Nabarro Wells & Co. Ltd. и Zimmerman Adams International Ltd. Кроме того, акционеры интернет-холдинга предоставили Deutsche Bank опцион на покупку 466 924 акций до 30 июня. Если опцион будет полностью реализован, free-float акций Rambler составит 29,1 %.
