Вячеслав Кондратьев - Даешь инжиниринг! Методология организации проектного бизнеса
Рис. 8.3.3. Представление кривой безразличия
Качественно воздействие рисков иногда пытаются оценивать с помощью кривой безразличия , которая пролегает в пространстве двух координат: вероятности события и стоимости последствий события (величина потерь) (рис. 8.3.3).
Если обозначить стоимость как С, а риск как R, то критерий Криск принятия решения об отношении к риску вычисляется по формуле:
Криск = C х R,которая показывает, каких потерь можно ожидать в зависимости от вероятности и стоимости события.
Если задать пороговое значения критерия Криск = Const, то множество точек (C, R), обеспечивающих уровень риска, равный Const, задают кривую безразличия:
R = Const/CКаждая точка данной кривой соответствует такому сочетанию вероятности и стоимости события, при которых возможный ущерб остается постоянным, на заданном уровне в рамках принятой политики расчета риска.
Если принять величину Const за границу приемлемого риска, то кривая безразличия разделяет пространство рисков на две области: выше кривой безразличия располагаются риски, которыми необходимо управлять, а ниже – риски, которыми можно пренебречь. На практике это означает, что требуют управления риски с малой стоимостью, но с достаточно высокой вероятностью, а также риски с высокой стоимостью, даже с низкой вероятностью.
8.4. Методы снижения рисковРис. 8.4.1. Систематизация методов снижения рисков
Четыре основные метода снижения риска (рис. 8.4.1).
– Избежание – уклонение от деятельности или обстоятельств, содержащих риск.
– Передача – перевод ответственности за риск другой стороне.
Передача и распределение (диверсификация) риска в значительной мере реализуются при разработке финансового плана проекта и контрактных документов.
Один из способов распределения риска подразумевает, что участники проекта изменяют необходимым образом круг потенциальных инвесторов.
Большая группа методов связана с передачей ответственности за риск страховым компаниям.
– Сокращение – проведение собственных специальных мер по ограничению размера риска, создание специальных систем предотвращения ущерба (системы контроля, безопасности, технические средства охраны, пожаротушения и т. п.).
– Резервирование и удержание – сохранение ответственности за риск, готовность и способность покрыть все возможные убытки за счет собственных средств и необходимого их резер-вирования на покрытие непредвиденных расходов.
Выбор метода определяется, главным образом, сочетанием двух основных факторов: принципиальной возможности использования того или иного метода против конкретного риска и стоимостью использования располагаемых методов.
Под исполнением подразумеваются процессы реализации составленного плана проекта.
Исполнение проекта должно регулярно измеряться и анализироваться для того, чтобы выявить отклонения от намеченного плана и оценить их влияние на риски проекта. Регулярное измерение параметров проекта и идентификация возникающих отклонений далее относятся к процессам исполнения и именуются контролем исполнения. Контроль исполнения проводят по всем существенным параметрам, входящим в план проекта.
В конечном итоге общие ориентиры подхода к управлению рисками конкретного проекта удобно свести при его разработке к заполнению карточки рисков проекта (табл. 8.4.1).
Таблица 8.4.1. Пример карточки рисков проекта9. Проектное финансирование
Проектное финансирование – финансирование сделки, удовлетворяющей банки, под прогнозируемый денежный поток, генерируемый проектом.
Принципы ограниченного регресса – способ передачи обязательств на участников проекта.
Оценка проектного финансирования – преимущества и недостатки.
Финансовый инжиниринг – услуги в сфере организации проектного финансирования.
...Что необходимо для организации финансирования
– Привлекательная бизнес-идея
– качественный бизнес-план и убедительное структурирование проекта
– положительное заключение независимых экспертов по материалам проекта
– Уверенность и профессионализм потенциальных кредиторов
9.1. Проектное финансирование и его формы
Рис. 9.1.1. Ключевые способы финансирования инвестиционных проектов
Справка. Способы финансирования инвестиционных проектов
Самофинансирование путем использования в качестве источника финансирования собственных средств инвестора.
Использование заемных и привлекаемых средств, в том числе:
– корпоративное финансирование инвестиций в форме участия в уставном капитале или покупке ценных бумаг;
– проектное финансирование, направленное на инвестирование проекта.
Государственное финансирование инвестиций:
– государственныебюджетныекредитынавозвратной основе;
– ассигнования из бюджета на безвозмездной основе;
– финансирование по целевым государственным программам;
– целевое финансирование проектов из международных заимствований.
Центральная идея проектного финансирования – организация инициаторами проекта, их подрядчиками и другими участниками проекта коммерческих структур и финансовых схем для создания производственных мощностей, которые могли бы предоставлять на рынок продукты и услуги и генерировать операционный денежный поток, который будет обслуживать долговые обязательства по проекту....Замечание о терминологии
Помимо понимания термина «проектное финансирование» как целевое финансирование проекта в практике управления проектами, этот термин используется еще в одном значении – как способ консолидации различных источников финансирования и комплексного использования различных методов финансирования.
В разработке структуры таких проектов опытные инициаторы и консультанты стремятся удовлетворить требованиям потенциальных кредиторов, с целью представить проект как «Сделку, удовлетворяющую банки». Только «Сделки, удовлетворяющие банки» способны привлечь серьезных инвесторов и солидные финансовые институты, обладающие достаточными финансовыми ресурсами на приемлемых условиях для дальнейшей реализации проекта. Поэтому проект необходимо эффективно структурировать.
Рис. 9.1.2. Формы проектного финансирования
