Джо Стадвелл - Азиатская модель управления: Удачи и провалы самого динамичного региона в мире
448
Кризис 1981 г. начался с побега из страны печально известного Дьюи Ди, который сам участвовал в банковских махинациях и оставил после себя неоплаченные займы из других банков на $ 85 млн (в текущей стоимости). Что характерно, филиппинцы дали Ди и его сообщникам точное определение: «Четыре всадника Апокалипсиса». В этот период в стране были национализированы четыре банка. Между 1984 и 1987 гг. обанкротились Банк Филиппин (Banco Filipino), Тихоокеанский банк (Pacific Bank), Банк филиппинских ветеранов (Philippine Veterans Bank) и Банк Манилы (Manilabank).
449
ВНД на душу населения упал с $ 700 в 1982 г. до $ 520 в 1986 г.
450
О списании денег со счетов государственных банков см.: Hutchcroft, Booty Capitalism, p. 188. Государственный внутренний долг в 1986 г. равнялся 88 млрд, а в 1990-м – 291 млрд филиппинских песо.
451
Natasha Hamilton-Hart, Asian States, Asian Bankers: Central Banking in Southeast Asia (Ithaca, NY: Cornell University Press, 2002), p. 119.
452
С 1975 г. как минимум 20 % банковских ссуд доставались заемщикам из числа бумипутра. Об очень ограниченном переучете экспортных кредитов см.: Hamilton-Hart, Asian States, Asian Bankers, p. 117.
453
В 1977 г. на сектор домовладений приходилось 22 %, а в 1988 г. – 36 % всех кредитов. См.: K. S. Jomo, «Malaysian Debacle: Whose Fault?» в Ha-Joon Chang and Gabriel Palma (eds.), Financial Liberalisation and the Asian Crisis (Basingstoke: Palgrave, 2001), p. 105.
454
Wade, Governing the Market, p. 42.
455
Финансовая реформа 1989 г. в Малайзии была оформлена Законом о банковских и финансовых учреждениях (Banking and Financial Institutions Act), за которым в 1992 г. последовал Закон о ценных бумагах (Securities Act). Даим Зайнуддин цит. по: Joe Studwell, «After the Gold Rush», Asia Inc., December/January 1995/6.
456
Сводный индекс фондовой биржи Куала-Лумпура вернулся к уровню 1997 г. только через 10 лет – в 2007-м. Стремление Всемирного банка и МВФ подталкивать развитие рынка ценных бумаг в бедных странах особенно тесно связано с выпущенным Всемирным банком в 1989 г. «Докладом о мировом развитии» (подраздел «Финансовые системы и развитие»). Более полно «пирамиды» и другие финансовые игры рассматриваются в книге Studwell, Asian Godfathers, chapter 5, «Banks, Piggy Banks, and the Joy of Capital Markets».
457
Цифры по Малайзии взяты из: Jomo, «Malaysian Debacle: Whose Fault?» в Chang and Palma (eds.), Financial Liberalisation and the Asian Crisis, p. 106. Аналогичные показатели для Японии и Тайваня приведены выше.
458
Согласно «Показателям мирового развития» Всемирного банка, в 1996 г. общие сбережения населения в Малайзии составляли 39 % ВНД, а в Южной Корее этот показатель равнялся тогда 35 %.
459
«Шапка» обыкновенных акций для физических лиц или соответствующих групп распространяется на все новые банки и на любой действующий банк, подлежащий слиянию. Но ее игнорировали в случаях с PhileoAllied, Hong Leong и DCB – RHB, когда она должна была применяться.
460
На спаде кризиса Центробанк Малайзии (Bank Negara Malaysia) руководил консолидацией 21 коммерческого банка, 12 инвестиционных банков и 25 финансовых компаний, преобразовав их в 10 финансовых групп.
461
Контроль за движением капитала был заново введен в сентябре 1998 г. и опять ослаблен в 2004 и 2005 гг., после того как Махатхир ушел с поста премьер-министра.
462
Центрами этих групп были системообразующие банки, такие как Банк Бангкока (Вangkok Bank), Бангкокский столичный банк (Bangkok Metropolitan Bank), Bank of Ayudhya и Объединенный банк Бангкока (Union Bank of Bangkok). В 1970-е гг. Объединенный банк стал значительно уступать во влиянии другим частным банковским группам, сосредоточенным вокруг Тайского фермерского банка [Thai Farmer's Bank]. См.: Suehiro Akira, Capital Accumulation in Thailand, 1855–1985 (Tokyo: Centre for East Asian Cultural Studies, 1989), pp. 157, 248 and 287.
463
Можно на это возразить, что причиной, по которой Вangkok Bank стал настолько важным источником финансирования в странах, подобных Малайзии и Индонезии, было именно отсутствие в самом Таиланде последовательной государственной политики, которая бы заставляла банк направлять свои средства на поддержку индустриализации Таиланда, ведомой экспортом. Подробнее о Вangkok Bank см.: Studwell, Asian Godfathers, p. 94.
464
О взаимоотношениях между Центральным банком Таиланда, с одной стороны, и МВФ и Всемирным банком – с другой стороны, см.: R. Doner and D. Unger, 'The Politics of Finance in Thai Economic Development', in Haggard et al. (eds.), The Politics of Finance in Developing Countries, pp. 97 and 104.
465
Данные о кредитах, предоставлявшихся тайскими коммерческими банками, заимствованы в: Doner and Unger «The Politics of Finance in Thai Economic Development», p. 105. Доля кредитов на строительство и недвижимость составляла в 1988 г. всего 11 % и лишь немного выросла к 1990 г. – до 16 %.
466
Между 1983 и 1986 гг. центральное правительство вынуждено было прибегнуть к процедуре спасения 32 финансовых компаний, еще 15 было закрыто, а в трех банках пришлось провести рекапитализацию.
467
В мае 1990 г. Таиланд принял VIII статью МВФ, гарантирующую конвертируемость валюты.
468
Суэхиро в «Capital Accumulation in Thailand 1855–1985», p. 245, подсчитал, что банковские депозиты за десятилетие между 1957 и 1967 гг. выросли в Таиланде в 7,6 раза, а за следующие 10 лет – еще в 6,6 раза. При этом ВВП страны (в текущих ценах) вырос в течение всего 20-летнего периода только в 2,5 раза. Данные о совокупных валовых сбережениях взяты из «Показателей мирового развития» Всемирного банка.
469
В 1987–1996 гг. реальный прирост ВВП в Таиланде составлял в среднем 9,2 %, тогда как в 1951–1986 гг. – 6,5 %.
470
О кредитовании на приобретение недвижимости см.: B. Renaud et al., «How the Real Estate Boom Undid Financial Institutions: What Can Be Done Now?» в J. Witte and S. Koeberle (eds.), Competitiveness and Sustainable Economic Recovery in Thailand (Bangkok: National Economic and Social Development Board and World Bank Thailand Office, 1998).
471
Согласно подсчетам Питера Уорра, средний кратковременный приток капитала, выраженный как отношение доли сбережений к доле инвестиций, составлял в Таиланде в 1973–1986 гг. 2,1 %, а в 1987–1996 гг. – 22,8 %. См.: Peter Warr, «Boom, Bust and Beyond» в Peter Warr (ed.), Thailand Beyond the Crisis (Oxford: Routledge Curzon, 2005), p. 13.
472
См.: Warr (ed.), Thailand Beyond the Crisis, p. 5, а по поводу урезания бюджета – Pasuk Phongpaichit and Chris Baker, «Thailand Crisis: Neo-liberal Agenda and Local Reaction» в Chang and Palma (eds.), Financial Liberalisation and the Asian Crisis, p. 89. Налог на добавленную стоимость поднялся в Таиланде с 7 до 10 %, налог на нефть был повышен вместе с ценами на некоторые коммунальные услуги. В первой половине 1998 г. цены в Таиланде на товары краткосрочного пользования упали на 10–15 %, а на товары длительного пользования – на 50–75 %. Требования, предъявленные правительству Таиланда со стороны МВФ, подкреплялись возможностью предоставления кредита на неотложные нужды в размере $ 17,2 млрд.
