Ксения Анущенкова - Финансово-экономический анализ
Снижение задолженности перед поставщиками и подрядчиками может стать возможным за счет сокращения срока платежа, а также снижения стоимости материалов, сырья и товаров за счет более эффективного поиска поставщиков. На предприятии целесообразно применение финансовых схем, с помощью которых с поставщиками материалов, сырья, коммунальных услуг предприятие сможет частично расплачиваться готовой продукцией, товарами. Также целесообразно задолженность перед персоналом частично погашать за счет готовой продукции. Подобные схемы, как правило, применяют компании сетевого маркетинга, где премия состоит полностью из готовой продукции. Безусловно, что не на каждом предприятии возможны подобные мероприятия ввиду различных форм деятельности. Однако при наличии необходимых условий данный инструмент может способствовать регулированию величины кредиторской задолженности и, как следствие, ликвидности.
Согласно показанным расчетам увеличение агрегата А1 позволит нарастить величину ликвидности на 3,11 %. Агрегат А1 включает в себя денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (см. табл. 4.9). Необходимое увеличение агрегата А1 возможно лишь за счет увеличения размеров займов, предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев, на 11,7 %, или 194 147,7 руб., т. е. в данном случае можно активнее развивать коммерческое кредитование, применять на практике вексельные расчеты. Однако уже было отмечено, что предприятию необходимо наращивать объемы реализации продукции, расширять границы сбыта.
Произведенные выше расчеты показали, что уменьшение агрегата П2 на 10 % позволит увеличить величину текущей ликвидности на 4,67 %.
На предприятии агрегат П2 включает в себя займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. Уменьшая величину этих займов на 10 %, или 181 800 руб., возможно нарастить ликвидность на 4,67 %. В данном случае такое уменьшение может стать возможным за счет частичного ускорения расчетов, а также возврата максимально возможной части кредита в виде готовой продукции, излишков сырья и вспомогательных материалов производства. Подобная практика расчетов применяется при расчетах по оборудованию, переданному в лизинг, когда часть стоимости возмещается за счет готовой продукции.
Наименее влияющим фактором на увеличение ликвидности является рост A3 на 10 % (см. табл. 4.6) Подобный рост позволяет увеличить ликвидность лишь на 0,65 %. Однако и этот фактор следует учитывать в комплексе с другими.
При использовании рекомендаций по результатам факторного анализа ликвидности этот показатель может возрасти на 21,54 % и составить 1,6482 (табл. 4.10).
4.5. Анализ кредитоспособности предприятия с позиции банка
Кредиты относятся к одной из четырех групп риска банка по ряду признаков: финансовому состоянию клиента, кредитной истории, наличию и надежности обеспечения ссуд, фактам и срокам просроченных выплат по основному долгу или процентам, изменениям кредитного договора и т. д. Однако в настоящее время отсутствуют унифицированные подходы к оценке финансового положения заемщика, что создает трудности для клиентов, органов надзора, да и для банков, вынужденных создавать собственные методики оценки кредитоспособности клиентов.
Законодательными и нормативными документами в принципе устанавливаются показатели для оценки финансового состояния предприятий и организаций: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, показатель чистых активов, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Как показывает практика, нормативные значения данных показателей бывают завышены.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Его предельное значение установлено на уровне 2. Но очень многие предприятия имеют значение показателя текущей ликвидности на более низком уровне, не испытывая никаких проблем с платежеспособностью на протяжении многих лет. Например, значение данного коэффициента на большинстве торговых предприятий, как правило, не превышает 1,5. В этой связи вполне справедливой выглядит следующая точка зрения: «превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании».
Критериальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (отношение собственных оборотных активов ко всем оборотным активам) требует вложения в оборотные активы как минимум одной десятой части собственных оборотных средств, при том без дифференциации по отраслям.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами при наличии оценки платежеспособности по коэффициенту текущей ликвидности практически не работает. Поэтому целесообразно при оценке платежеспособности предприятий наряду с коэффициентом текущей ликвидности и взамен коэффициента обеспеченности собственными средствами использовать коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Действительно, этот показатель дополняет характеристику деятельности предприятия с позиций зависимости от внешних источников ресурсов.
Показатель чистых активов (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами) по своему смыслу не может оценить кредитоспособность, поскольку сравнение чистых активов с уставным капиталом не дает четкой информации о действительном финансовом положении предприятия. Снижение суммы чистых активов ниже уровня уставного капитала сигнализирует лишь об ухудшении финансового состояния предприятия. Поэтому данный показатель не предназначен для оценки потенциальной способности предприятия своевременно погашать кредит и проценты по нему.
Несовершенство показателей вызвало необходимость создания банками собственных методик оценки кредитоспособности.
В качестве примера можно привести методику анализа финансового состояния и оценки кредитоспособности предприятия, которая нашла применение в практике одного из саратовских банков.
Этапы проведения анализа кредитоспособности предприятия:
• общий анализ баланса, включающий анализ структуры баланса и расчет отдельных показателей, характеризующих различные стороны деятельности предприятия;
• рейтинговая оценка предприятия на основе полученных значений финансовых коэффициентов.
Информационная база для проведения анализа кредитоспособности должна включать:
