С. Шилина - Макроэкономика: конспект лекций
2. Ранее накопленное богатство. Чем оно больше, тем больше хочется вновь сберегать, равно как становится больше величина покупательной способности субъекта.
3. Уровень цен. Чем выше рыночные цены, тем большая часть дохода уходит на приобретение в текущем периоде всех необходимых благ.
4. Экономические ожидания. Если субъект предполагает, что в ближайшем будущем возможен рост цен, он начинает больше сберегать, если предвидится инфляция – больше потреблять либо переводит свои сбережения в резервную валюту или любую другую, более устойчивую по отношению к отечественной.
5. Налоги. Чем выше налоговая ставка, тем большую сумму от своего дохода экономический субъект вынужден перечислять в государственную казну. Соответственно величина располагаемого дохода, который затем делится на потребление и сбережения, становится все меньше.
2. Понятие об инвестицях
Инвестиции – это наиболее подвижная часть совокупного спроса, они представляют собой долгосрочные капиталовложения с целью получения прибыли. Основные виды инвестиций: инвестиции в основные фонды, в жилищное строительство и запасы. В то же время в зависимости от того, насколько инвестиции реагируют на динамику дохода, выделяют две большие группы инвестиций: автономные и индуцированные.
Автономные инвестиции не зависят от того, какова величина дохода. Иными словами, это та часть капитальных вложений, которая осуществляется планомерно. Однако, как уже было сказано, инвестиции всегда зависят от процентной ставки, причем зависимость эта – величина отрицательная. Соответственно функция автономных инвестиций имеет вид:
I = e – ∂R,где I – инвестиционные расходы в общей доле совокупного дохода;
e – величина автономных инвестиций;
R – величина процентной ставки;
∂ – коэффициент чувствительности инвестиций, показывающий, как они изменяются в зависимости от динамики ставки процента. ∂ = ΔI/ΔR, где ΔI – динамика инвестиций;
ΔR – изменения в величине процентной ставки. Опираясь на данный вывод, функцию автономных инвестиций можно преобразовать:
I = e – (ΔI / ΔR) × R.По мере того, как доход экономического субъекта начинает расти, его автономные инвестиции дополняются индуцированными, которые напрямую зависят от величины дохода. Это связано с тем, что фирмы осуществляют инвестиции из доли прибыли (если, конечно, фирма не берет кредит в банке). Соответственно, чем она выше, тем большую величину денежных средств фирмы готовы вложить в какое-либо дело или проект для обеспечения доходности в будущем. Поскольку индуцированные инвестиции дополняют автономные, то функция общих инвестиций представлена как их сумма, т. е.
I = e – ∂R + λY,где Y – доход;
λ – коэффициент чувствительности инвестиций к динамике дохода. Он определяется как предельная склонность к инвестированию, т. е. λ = ∂I/∂Y.
Среди факторов, которые реально воздействуют на величину инвестирования, можно выделить следующие.
1. Норма ожидаемой прибыли, т. е. рентабельность того дела или проекта, которые финансируются. Если будущая прибыль по приблизительным расчетам меньше или немногим больше сегодняшних затрат, то такое финансирование считается невыгодным. В этом случае важно учесть все альтернативные варианты вложения капитала, а будущая их стоимость рассчитывается путем дисконтирования сегодняшней.
2. Ставка процента, причем реальная, т. е. та, которая учитывает темпы инфляции. Если фирма вкладывает деньги под определенный процент регулярного получения дохода, то этот процент должен быть величиной максимальной или оптимальной, которая устраивает инвестора. Когда фирма для осуществления инвестиций берет кредит в банке, то желательной становится наименьшая его величина.
3. Налоговые отчисления. Чем большую долю дохода фирма отдает государству в качестве налогов, тем меньшую величину составляет ее прибыль, которая как раз и определяет возможность инвестирования.
4. Технологические изменения на производстве требуют большой суммы денежных средств, нуждаются в финансировании. Чем более устаревшими считаются оборудование и другие основные фонды, тем в больших инвестициях нуждается производство.
5. Экономические ожидания. Если фирма предвидит будущий рост цен на основные фонды, инфляцию или рост процентной ставки по кредиту, она будет стараться осуществить инвестиции в текущем периоде.
Инвестиции – это нестабильное явление, что характеризуется их зависимостью от следующих факторов. Во-первых, это продолжительность сроков службы основных фондов, во-вторых – нерегулярность инноваций, в третьих – динамика экономических ожиданий и наконец в четвертых – цикличность экономики.
3. Инвестиции в основные фонды, в жилищное строительство и в запасы
Инвестиции в зависимости от того, в какую сферу деятельности, экономическую область они направлены, бывают трех видов: производственные, в жилищное строительство и в товарно-материальные запасы. Рассмотрим поподробнее каждый из них.
1. Производственные инвестиции
С точки зрения инвестирования в экономике существует два типа фирм: одни имеют капитал в наличии и сдают его в аренду, другие – производственные, изготавливающие потребительские товары и услуги и использующие арендуемый капитал. Сам капитал – необходимый фактор производства, ресурс, без которого не может быть осуществлена производственно-трудовая деятельность.
Аренда капитала производится под непосредственным влиянием процентной ставки. Таким образом, доля издержек, приходящихся на единицу капитала, определяется как соотношение ставки процента и цены продаж. Результат применения капитала может быть вычислен посредством расчета величины предельного продукта (MPK), который подобно любой предельной величине показывает значение и полезность каждой дополнительно вовлекаемой в производство единицы фактора. Соответственно, чем больше единиц капитала мы применяем, тем меньше полезность последней из них. Фирма до тех пор берет капитал в аренду, пока предельный продукт не снизится до уровня реальной цены аренды капитала.
Сама цена аренды капитала находится в зависимости от следующих показателей. Снижение запаса капитала увеличивает его предельный продукт, и, как следствие, – реальную цену его аренды. Аналогичный эффект дает наибольшее использование единиц трудового фактора, которыми замещаются излишние единицы капитала. Кроме того, сами по себе эффективны технологии: они также вызывают рост цены аренды капитала.
