Иван Закарян - Ценные бумаги – это почти просто!
Рис. 45. Пример 200-дневное скользящее среднее в качестве линии поддержки и сопротивления для акций РАО ЕЭС России
Осцилляторы
Использование осцилляторов – один из наиболее легких и в то же время надежных способов получения прогнозов о дальнейшем движении цены. В отличие от скользящих средних наиболее сильную сторону осцилляторов составляет возможность анализа нетрендовых рынков. В ситуации нетрендового рынка цена настолько часто меняет свое направление движения, что даже при незначительности этих изменений торговля, особенно спекулятивная, может привести к серьезным убыткам. Поэтому до появления осцилляторов рекомендовалось в такое время вообще воздерживаться от торговли. Появление осцилляторов позволило избежать потерь времени, связанных с таким ожиданием, так как осцилляторы предвосхищают события на рынке, в отличие от скользящих средних, которые, отставая от рынка, скорее подтверждают возникновение того или иного события. Осцилляторы могут быть полезны и на развитых трендовых рынках – для подачи сигнала о развороте.
В основе всех осцилляторных методов лежат формулы, которые можно применять к различным периодам времени. Изначально осцилляторы строились в расчете на анализ ежедневных колебаний цен, сегодня их применяют к любым периодам времени – от минут до недель. Использование осцилляторных методов строится на понятиях перекупленного (overbought) и перепроданного (oversold) рынка. При определении ситуации перекупленности и перепроданности для каждого осциллятора устанавливаются определенные уровни значений. Когда значение осциллятора подходит к этим уровням, поступает сигнал о покупке или продаже.
Другим важным индикатором является расхождение между направлением движения цены и кривой осциллятора. Расхождение – сигнал о повороте. На это свойство осцилляторов пользователи практически не обращают внимания, хотя оно столь же значимо, как и ситуации перекупленности и перепроданности. Среди наиболее известных и часто используемых для анализа осцилляторов, основанных на цене, стоит остановиться на таких, как момент, норма изменения, индекс относительной силы, стохастические линии, метод конвергенции-дивергенции.
Момент (momentum), – иными словами, количество движения, движущая сила, – довольно распространен, так как прост в употреблении и обладает свойством «опережающего индикатора». Момент можно использовать для демонстрации направления тренда, тем более, что он дает хорошие сигналы о наступлении фазы перекупленности или перепроданности, а это позволяет находить ему применение как в трендовых стратегиях, так и в контртрендовых.
Вычисления просты: из сегодняшней цены вычитают цену, которая была n дней назад. Таким образом, если нас интересует, например, пятидневный момент, то каждое значение момента мы получим, вычитая из текущей цены закрытия цену закрытия пять дней назад. Получившиеся отрицательные и положительные значения изображаются на графике (рис. 46), где нулевая линия служит опорной.
Рис. 46. Построение 5-периодного момента на часовых барах
Обычно используется период в 10 дней. Некоторые пакеты позволяют использовать не только цену закрытия, но и другие величины, такие как среднее значение цен открытия, закрытия, минимума и максимума.
Из графика следует, что положительное значение момента свидетельствует об относительном росте цен на рынке, и, хотя цена может еще продолжать расти, снижение в данной ситуации момента до нуля будет говорить о возможном приближении изменения тренда, а спад ниже базового значения – о том, что рынок «потерял момент» и начинается понижающийся тренд. Если момент используют в качестве индикатора следования за трендом, то его наиболее важные сигналы генерируются в точках пересечения нулевой линии. Когда происходит пересечение снизу вверх, то момент называют бычьим. Пересечение сверху вниз – момент медвежий. Период момента (число дней) обычно варьирует в диапазоне от 10 до 40 дней. Укорачивание естественным образом ведет к значительному числу «дерганий» и выдаче ложных сигналов. Возможность борьбы с этим явлением состоит в обозначении нейтральной зоны вокруг нулевой отметки, где сигналы игнорируются и ожидается подтверждение в виде прохода границ. Например, для 20-периодного момента может быть использована нейтральная зона от -1 до +1. Торговля в этом случае инициируется уже не при пересечении нулевой отметки, а с уровня -1 (для коротких позиций) и +1 (для длинных).
Индекс относительной силы (Relative Strength Index – RSI). Изобретенный в середине 70-х годов, в настоящее время это, пожалуй, самый популярный из всех осцилляторных методов.
Индекс относительной силы используют для выявления сигналов перекупленности и перепроданности, а также для определения моделей долгосрочной дивергенции, которые дают возможность выявить основные пики и впадины. RSI вычисляет отношение верхних закрытий к нижним закрытиям на избранном временном периоде и отражает результат на шкале от 0 до 100. Лучше всего он работает в области экстремумов. Критерием оценки служат две линии, проведенные на уровне 30 и 70. Считается, что выше 70 находится зона перекупленности, а ниже 30 – зона перепроданности. Поэтому, когда значение RSI достигает и поднимается выше 70, возникает угроза спада цен, движение индекса ниже 30 воспринимается, как предупреждение о близком подъеме. Некоторые аналитики рекомендуют использовать значения 30 и 70 при боковых трендах, а при ярко выраженных бычьем или медвежьем трендах значения 20 и 80 (рис. 47).
Рис. 47. Индекс относительной силы (RSI)
Один из наиболее распространенных подходов основан на том, чтобы выявить момент, когда цена образует новый максимум, а RSI не удается преодолеть уровень своего предыдущего максимума. Если затем RSI поворачивается вниз и опускается ниже своей последней впадины, но он завершает так называемый неудавшийся размах (failure swing), который считается признаком скорого разворота цен.
Стохастический осциллятор (stochastic oscillator) предназначен для использования на нетрендовых рынках и является одним из самых лучших инструментов в этой области. Он достаточно точно оценивает краткосрочную тенденцию в условиях бокового тренда, существующего в более крупном масштабе. Иными словами, если торговля явно идет в широком коридоре цен, стохастический осциллятор качественно сигнализирует о наступлении и развитии фазы движения от одного его края к другому.
Он также неплохо себя показывает и как подтверждающий индикатор о направлении развития тренда. Стохастический осциллятор представлен двумя линиями. Главная линия называется %K, которая вычисляется как частное «сегодняшнее закрытие – минус впадина последних n дней» и «пик последних n дней минус впадина последних n дней». Вторая линия – %D – это скользящая средняя линии %K, обычно пятипериодная. В таком варианте %К и %D производят так называемый стохастический осциллятор (stochastic) (рис. 48). Обычно он очень хорошо сигнализирует о наличии скорого разворота. Чтобы яснее различать линии, используют варианты их представления, изменение которых бывает доступно через установки используемого программного пакета. Это может быть изображение одной линии пунктиром, а другой – сплошной либо различные цвета, а также представление одной из линий в виде столбикового графика, а другой – простой линии.
%K и %D колеблются от 0 до 100. Значения, близкие к 0, относятся к свидетельству того, что рынок перепродан, а близкие к 100 – перекуплен. Основными сигналами стохастического осциллятора являются пересечения линий %K и %D в сочетании с уровнем %K и %D, свидетельствующем о нахождении рынка в фазе перекупленности или перепроданности. Обычно считается, что перепроданность показывается значением %К и %D ниже 30, а перекупленность – выше 70. Используются также и меньшие значения: например, 20 и 80 или 15 и 85. Много зависит от используемых периодов. Обычно рекомендуемый для медленного стохастического осциллятора временной период равен 14. Но большинство пользователей имеют собственные предпочтения, меняя установки в соответствии с выбранным типом анализа и принципами организации торговли.
Стохастические осцилляторы работают лучше всего на широких ценовых диапазонах или мягких трендах, отличающихся плавностью и длительностью. Когда присутствует ярко выраженный тренд, стохастик демонстрирует большое количество ложных сигналов. При этом значения %K и %D могут уверенно показывать крайне сильную степень перекупленности или перепроданности. Но при этом цена может столь же уверенно продолжать двигаться в прежнем направлении и прежде, чем подтвердит сигналы стохастика, в состоянии продвинуться на немалое расстояние. Наблюдения показывают, что медленный стохастический осциллятор обычно пытается сделать 5–7 обманных движений, прежде чем пересечение %K и %D окажется истинным и рынок развернется.
