Сергей Семенов - Биржевая история
Герман Стерлигов
За неполные два года существования «Алисы» ее популярность достигла невероятных высот, в том числе благодаря мощной рекламной кампании, в которой биржу рекламировала собака Стерлигова – та самая, чьим именем было названо предприятие. Собака не просто снималась в рекламных роликах, но и стала героиней газетных публикаций, ее приглашали на съемки телепередач.
В 1992–1993 годах на биржевом рынке начался спад, торговля физическим товаром исчерпала себя. Биржа закрылась.
С этого момента Герман Стерлигов на десять лет уходит в тень. По его собственным словам, это был период духовного перерождения. «Господь открыл мне глаза и сподобил стать верующим человеком. Повенчались с женой Еленой и стали стараться жить по правилам Святой Православной Церкви», – пишет Стерлигов в автобиографии. В 1998 году Стерлигов зарегистрировал общественно-политическое движение «Слово и дело», целью которого была борьба против абортов, полового просвещения и сект. «Слово и дело» даже требовало запретить Российскую ассоциацию «Планирование семьи» как филиала «иностранной организации, целью которой является борьба с рождением детей всеми средствами в интересах богатого Запада».
В начале 2000-х стало известно о новом бизнесе Стерлигова – конторе по производству гробов. Радоваться жизни, не забывая о смерти, призывали и рекламные щиты гробовой конторы, – первой компании подобного рода, начавшей широко себя рекламировать. Москва была увешана плакатами следующего содержания: «Гробовая контора братьев Стерлиговых. Все дороги ведут к нам!», «Это ваша гробовая контора!», «Новая коллекция гробов». По признанию самого Германа Стерлигова, рекламные шедевры типа «Куда ты скачешь, колобок? Спешу купить себе гробок!» или «Вы поместитесь в наши гробики без диеты и аэробики!» были сочинены в отделе рекламы его конторы, так как ни одно рекламное агентство не согласилось принять заказ от его предприятия – «стучали по деревянному столу, плевали через плечо и отказывались». Между тем эффект от кампании оказался огромный, фирма Стерлигова процветала.
И если одни политики призывали чиновников пересесть на «Волги», то Герман Стерлигов пытался добиться принятия Госдумой закона, по которому госслужащих должны будут хоронить в гробах только отечественного производства. В 2003 году Стерлигов безуспешно участвовал в выборах губернатора Краснодарского края, а через некоторое время занялся овцеводством. В конце 2007 года, когда он поехал в Афганистан с целью покупки двух курдючных баранов, его задержали спецслужбы Афганистана, но вскоре отпустили. Последний (на момент написания этой книги) всплеск внимания к Стерлигову наблюдался, когда он пытался уговорить «пензенских затворников» выйти из подземелья.
Тем временем в России к концу 1992 года уже громче стали заявлять о себе фондовые биржи. Их общее количество достигло 22, а на крупнейших товарных биржах стали создаваться фондовые отделы. В 1992 году была образована Московская межбанковская валютная биржа – ММВБ.
Название отражает основную на тот момент ее функцию: биржа изначально была центром организованной торговли валютой. За несколько лет ММВБ на основе региональных валютных бирж создала общенациональный рынок валюты и ценных бумаг. Тем не менее, роль фондовых площадок в начале 90-х годов была еще очень незначительной, объем сделок с ценными бумагами соответствовал всего 3–5% от объема товарных сделок.
С 1993 года на биржах начали торговать приватизационными чеками, ценными бумагами на предъявителя, а также суррогатами ценных бумаг (например, билеты МММ). Также биржи брались за обслуживание сделок по приватизации предприятий. Затем рынок ценных бумаг расширился за счет государственных и муниципальных облигаций и корпоративных ценных бумаг, выпущенных первыми приватизированными предприятиями. К началу 1995 года в России было уже 63 фондовых биржи, а число товарных бирж сократилось до 137.
ММВБ
В 1995 году создается Российская торговая система – РТС, которая, по планам ее организаторов, должна была обслуживать межрегиональный фондовый рынок. В действительности РТС была не биржей, а внебиржевой компьютерной системой, подобной американской NASDAQ в начале ее существования.
Гарантии исполнения сделок на РТС отсутствовали, а акцент делался на сотрудничество с крупными брокерскими компаниями с иностранным участием. Но уже через 2 года после создания РТС на ней заключалось больше 50 % сделок с российскими корпоративными ценными бумагами. А все благодаря точному пониманию ситуации руководством РТС. Дело в том, что до кризиса 1998 года около 75 % операций проводилось с участием иностранного капитала, а российские участники в основном оперировали теневым капиталом и торговали через оффшорные компании. И резиденты, и нерезиденты были заинтересованы проводить расчеты в твердой валюте, не заводя деньги в Россию. На это РТС и сделала ставку, предложив схему работы, за которой закрепилось название «классический рынок акций», или «классика»: торговые операции проводились на условиях свободной поставки, а биржа выполняла роль связующего звена между продавцом и покупателем. Непосредственное исполнение сделки и расчеты по ней проводились вне биржи, соответственно, предварительного депонирования активов не требовалось. Большая часть сделок даже не регистрировалась в биржевой системе.
После августа 1998 нерезиденты в массовом порядке начали уходить из России, а соотношение между объемами торгов акциями на РТС на ММВБ постепенно менялось в пользу последней из этих площадок. В противовес «доверчивой классике», применявшейся на РТС, ММВБ пользовалась системой расчетов «поставка против платежа» (предполагающей одновременную передачу денег продавцу, а ценных бумаг – покупателю) и требовала предварительно депонировать ценные бумаги и денежные средства. Соответственно, риск неисполнения обязательств контрагентом отсутствовал. РТС также пришлось ввести систему расчетов на условиях «поставка против платежа». При этом на ММВБ существует режим переговорных сделок, схожий с механизмами «классики». Собственно, с 1998 года противостояние между ММВБ и РТС и борьба за титул главной площадки страны не прекращаются. В этой борьбе используются и административные ресурсы. Так, главный акционер ММВБ – Центральный банк РФ (сейчас – 30 % акций) по мере сил старался способствовать процветанию «подшефной» биржи. Например, в 1999 году РТС никак не могла зарегистрировать свою расчетную палату в ЦБ, и только когда профессиональные участники стали открывать счета на ММВБ, регулятор выдал разрешение. Однако с приходом в 2002 году в Центробанк выходцев из инвесткомпании «Тройка Диалог» Олега Вьюгина и Константина Корищенко, который до этого был еще и президентом РТС, маятник на некоторое время качнулся в противоположную сторону.
ММВБ с 2000 года организовала торговлю акциями через Интернет, и розничные инвесторы смогли подключиться к торгам напрямую. В первый же месяц работы системы оборот в фондовой секции ММВБ превысил показатели РТС. Через год и РТС подключила аналогичный сервис, но время было уже упущено: основной объем операций по акциям переместился на ММВБ, несмотря даже на то, что комиссионные платежи у РТС оказались ниже, чем у конкурента. Собственно, любые инновации, запущенные одной биржей, через некоторое время копируются и конкурентом. Но сейчас можно говорить о том, что ММВБ вырвалась вперед, а по итогам 2007 года ММВБ вошла в Топ-20 крупнейших фондовых бирж мира по объему сделок. За последние два года объем торгов акциями на ММВБ увеличился более чем в пять раз, а на РТС, напротив, упал на 65 %.
Сегодня на ММВБ сконцентрирован основной объем торгов валютой, денежными инструментами, облигациями и высоколиквидными акциями. РТС специализируется на акциях второго эшелона и деривативах (в первую очередь на фьючерсах на ценные бумаги и индекс РТС).
Третья по величине фондовая биржа России – «Биржа «Санкт-Петербург», которая работает с 1990 года. Одним из основных владельцев биржи является РТС.
Глава четвёртая. Контроль над СМИ и инсайдерами
Говоря о современном состоянии биржевого рынка, нельзя не упомянуть о том, что в цивилизованном мире осуществляется строгий контроль за инсайдерской информацией и публикациями в СМИ. Причем, например, в США за этим следят более пристально, чем в других странах мира. Что касается публикаций, то особое внимание к ним обусловлено тем, что на американском фондовом рынке большинство игроков – непрофессионалы (частные лица), вкладывающие средства в ценные бумаги через фонды, тогда как в Европе основными игроками являются крупные банковские и индустриальные группы. Поэтому разница в степени воздействия газетных публикаций в США и в Европе огромна – у крупных банковских и промышленных компаний есть свои аналитические отделы, которые не руководствуются информацией СМИ.
