Юлия Мальцева - Инвестиции
Ориентация на показатели эффекта, создаваемого проектом, не стимулирует повышение эффективности общественного производства и оптимальное использование ограниченных ресурсов.
В связи с этим представляется, что главными критериями при выборе альтернативных проектов должны быть индекс рентабельности инвестиций и внутренняя норма прибыли проекта.
38. Место инвестиций в экономической структуре
Инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, следовательно, в системе воспроизводства и обеспечении определенных темпов экономического роста.
Инвестиции касаются в первую очередь производства и составляют материальную основу его развития, если представить общественное воспроизводство как систему производства. Инвестиционные товары удовлетворяют потребности непосредственно, тогда как потребительские делают это косвенно.
Они обеспечивают производство потребительских товаров.
Инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого растет национальное богатство.
Но термин «капитал» не подразумевает деньги. Так как деньги, как таковые, ничего не производят, то о них нельзя говорить как об экономическом ресурсе.
Реальный капитал – здания, оборудование, инструменты, машины и прочие производственные мощности – это экономический ресурс.
Финансовый капитал, или деньги, таким ресурсом не являются.
Инвестициями являются те экономические ресурсы, которые направляются на расширение или модернизацию производственного аппарата, т. е. на увеличение реального капитала общества.
Это может происходить за счет приобретения новых зданий, машин, транспортных средств, а также строительства мостов, дорог и иных инженерных сооружений.
Сюда следует включать и затраты на научные исследования, образование и подготовку кадров.
Статистика инвестиций включает только материальные затраты.
Она не учитывает важнейшие инвестиции, которые идут на повышение квалификации, образование и научные исследования.
Частные инвестиции полностью сосредоточены на получении прибыли.
Таким образом, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли и подотрасли экономики, отдельной организации определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной организации, отрасли и подотрасли.
Негосударственные источники инвестиций направляются в первую очередь в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала.
При таких условиях сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств остаются не до конца инвестированными.
Слишком большое инвестирование приводит к инфляции, недостаточное же – к дефляции.
Это должна регулировать эффективная стратегия в сфере государственных расходов, налогов, финансово-бюджетных и кредитно-денежных мероприятий, проводимых правительством.
В инвестиционной сфере переход к рыночным отношениям касается ее источников.
39. Капитальные вложения
Капитальные вложения – совокупность затрат, которые связаны с созданием и обновлением основных средств народного хозяйства.
На основе капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития некоторых отраслей народного хозяйства.
Воспроизводство основных средств народного хозяйства осуществляется посредством трех основных каналов прихода инвестиционных вложений:
1) государственных капитальных вложений;
2) капитальных вложений, осуществляемых за счет предприятий и компаний;
3) инвестиций, осуществляемых за счет ресурсов инвестиционных фондов.
В капитальные вложения входят затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, которое требует или не требует монтажа, предусмотренного сметами на строительство, а также хозяйственного инвентаря, включаемого в сметы.
Из общей величины инвестиционных вложений значительная доля приходится на капитальные вложения в расширенное воспроизводство, главный источник которых – это национальный доход.
О размере этих вложений чистых инвестиций можно судить по увеличению основных фондов, хотя точного соответствия между ними за каждый промежуток времени может не быть.
Прирост основных фондов за некий отрезок исчисляется по стоимости достроенных объектов, которые приняты на баланс, а капитальные вложения данного года составляются из отпущенных банками средств, воплощающихся в сданные и законченные основные фонды по истечении промежутка времени, необходимого для завершения строительства.
Другим источником капитальных вложений является амортизационный фонд.
В развивающейся экономике валовые инвестиции выше амортизации, это означает, что объем капитала увеличивается.
Валовые инвестиции в статичной экономике полностью замещают капитал, используемый в процессе производства годового объема продукции.
В экономике существует нехватка валовых инвестиций для замещения капитала, потребленного в производстве за год.
В связи с этим происходит уменьшение объема капитала в экономике.
Различают технологическую и воспроизводственную, отраслевую и территориальную структуру капитальных вложений.
40. Влияние инвестиций на экономику
Помимо того что инвестиции влияют на общую эффективность хозяйствования и на возможность роста в долгосрочной перспективе, они также оказывают прямое и быстрое воздействие на занятость и доходы. Если снижаются инвестиции в строительство, растет безработица среди строительных рабочих, их совокупные доходы снижаются, следовательно, сокращается и их спрос на товары и услуги, производимые в других отраслях.
Это приводит к сокращению доходов и снижению занятости в этих отраслях. Кроме того, сокращение инвестиций в строительство оказывает негативное воздействие на те отрасли, которые поставляют материалы для самого строительства, для субпоставщиков для отрасли строительных материалов и т. д.
Инвестиции, осуществляемые организацией для расширения собственного производственного аппарата, являются стимулом для всей экономики. Покупка организацией инвестиционных товаров, к примеру, различного рода машин, влечет общее повышение спроса на товарном рынке, что прямо способствует росту всей экономики.
Следовательно, инвестиции не только влияют на увеличение мощностей в долгосрочной перспективе, но и воздействует на то, в какой степени используются уже существующие мощности. Также на уровень использования мощностей оказывают влияние инвестиции в товаро-материальные запасы, т. е. когда прирост запасов выше их расходования.
Поэтому такие колебания в инвестиционном процессе – значимый фактор изменения темпов роста как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе.
Не каждые инвестиции оказывают позитивное влияние на экономический процесс.
Инвестиции могут быть ошибочными, если они были направлены в бесперспективные секторы и сферы производства.
Происходит это обычно из-за неверной информации о будущем.
Когда органы хозяйственного управления, принимающие решения об инвестициях, просто-напросто не могут верно определить, производство какой продукции будет выгодным или когда в целом стратегия, экономическая политика сориентированы неправильно.
Инвестиции ошибочного характера означают расточение ресурсов, так как связывают их в проектах, которые не приведут к предполагаемому росту экономики.
И, следовательно, они не представляют собой надежного источника рабочих мест в долгосрочной перспективе.
Научное знание о будущем спросе, о новейшей технологии производства и о предстоящей деловой конъюнктуре – является определяющим для экономического роста.
Образование же, область научных исследований становятся решающим критерием экономического роста.
Чтобы экономический рост имел стабильный уровень, ресурсы должны вкладываться в те хозяйственные отрасли, которые дадут наибольший экономический эффект.
41. Сущность инвестиционного риска
Определение уровня риска является заключительным этапом анализа инвестиций.
Риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому решению.
Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.
Выявление рисков и их учет – это часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта.
Изначальной целью эффективного функционирования экономики страны является обеспечение экономической надежности всей ее системы.
Прежде всего это способность экономических и организационных решений обеспечить в определенных пределах регулировку системы.
Ее осуществляют по нескольким основным характеристикам: рентабельность, финансовая устойчивость и требуемый уровень риска.
