Джесси Ливемор - Как торговать акциями. Формула Ливермора для комбинирования элемента времени и цены
Соответственно, когда я увидел цену в $1.54, я дал другой приказ купить пять миллионов бушелей. Немедленно после этого я получил сообщение: "Куплены пять миллионов бушелей Майской Пшеницы по $1.53".
Снова я вошел в рынок, покупая ещё пять миллионов бушелей. Меньше чем через минуту пришло сообщение: "Куплены пять миллионов бушелей по $1.53," что я естественно принял за цену, по которой был выполнен мой третий приказ. Затем я попросил отчёт по моему первому приказу. И получил следующее:
"Первые пять миллионов бушелей заполнили Ваш первый приказ".
"Вторые пять покрыли Ваш второй приказ".
"Вот отчёт по третьему приказу:"
"3% миллиона бушелей по 1.53"
"1 ............по 1.53%"
"500000 " " по 1.53%"
Минимум того дня составил $1.51, и на следующий день Пшеница вернулась к $1.64. Это было первый раз за весь мой опыт, когда я получил выполнение лимитного приказа в такой манере. Я дал приказ купить пять миллионов бушелей по $1.61 — рынок открылся на моей цене предложения $1.61, упав на 7 центов до $1.54, что представляло различие в $350000.00.
Немного позже я случайно был в Чикаго, и спросил человека, ответственного за размещение моих приказов, как случилось, что я получил такое превосходное выполнение своего первого лимитного ордера. Он сообщил мне, что он случайно узнал, что на рынке был приказ на продажу тридцати пяти миллионов бушелей "по рынку." В такой ситуации, он понял, что независимо от того, как низко откроется рынок, будет много Пшеницы для продажи по более низкой цене после открытия, поэтому он просто ждал окончания начального диапазона и затем вставил мой приказ "по рынку".
Он сказал, что это не сделай они так, как они сделали, мои приказы, попали бы в Яму, а у рынка был огромный провал от вводного уровня.
Чистый итоговый результат этих сделок показал прибыль более чем в $3000000.00.
Это иллюстрирует ценность наличия короткого интереса на спекулятивных рынках, потому что короткий интерес привлекает покупателей, и эти добровольные покупатели действуют как весьма необходимый стабилизатор во времена паники.
Сегодня операции этого вида невозможны, поскольку Администрация Товарной Биржи ограничивает размер позиции любого человека на рынке зерна до двух миллионов бушелей, и в то время как ещё не было лимитов на размер позиции на фондовом рынке, для любого оператора одинаково невозможно было установить большую короткую позицию согласно существующим правилам относительно коротких продаж.
Поэтому я полагаю, что дни старых спекулянтов прошли. В будущем их место будет занято полуинвестором, который не сможет делать такие большие суммы на рынке быстро, но сможет сделать больше денег за определённый период и быть в состоянии удержать их. Я твёрдо верю, что будущий успешный полуинвестор будет действовать только в психологически правильное время и, в конечном счете, реализует намного больший процент каждого незначительного или главного движения, чем простой оператор спекулятивного нрава когда-либо реализовывал.
VIII. THE LIVERMORE MARKET KEY
VIII. Рыночный секрет Ливемора
Я посвятил спекуляции много лет своей жизни прежде, чем мне стало ясно, что на фондовом рынке не случалось ничего нового, что ценовые движения просто повторялись, что, в то время как были изменения различных акций, общий ценовой паттерн был тем же самым.
Ко мне пришло убеждение, как я уже сказал, что нужно вести записи цен, которые могли бы быть руководством в ценовых движениях. Я сделал это с некоторым интересом. Затем я начал стремиться найти начальную точку, которая помогла бы мне в прогнозировании будущих движений. Это было совсем не легкой задачей.
Теперь я могу оглянуться назад на эти начальные усилия и понять, почему они не принесли плоды немедленно. Обладая на тот момент простым спекулятивным мышлением, я пытался разработать политику постоянной торговли на рынке, ловя маленькие промежуточные движения. Это было неправильным, и со временем я ясно осознал этот факт.
Я продолжал вести свои записи, уверенный в их подлинной ценности, которая только ждала моего открытия. Наконец, тайна раскрылась. Записи ясно дали мне понять, что они ничего не сделают для меня в аспекте промежуточных движений. Но если бы я внимательно смотрел, то я увидел бы формирование паттернов, предсказывающих главные движения.
Именно тогда я решил устранять все незначительные движения.
При внимательном дальнейшем исследовании многих записей, которые я вёл, меня внезапно осенило, что фактор времени был жизненно важен в формировании правильного мнения относительно грядущих действительно важных движений. С возобновленной энергией я сконцентрировался на этой особенности. То, что я хотел обнаружить, было методом распознавания составляющих малых свингов. Я понял, что у рынка в определенном тренде все еще были многочисленные промежуточные колебания. Они запутывали. Я больше не должен был беспокоится из-за них.
Я хотел узнать, что именно составляло начало Естественной Реакции или Естественного Ралли. Таким образом, я начал проверять размер ценовых движений. Сначала я базировал свое вычисление на одной точке. Это было бесполезно. Затем на двух точках, и так далее, пока, наконец, я не достиг точки, которая представляла то, что как я думал, должно было составлять начало Естественной Реакции или Естественного Ралли.
Чтобы упростить картину, я напечатал специальный лист, разграфлённый на колонки, и устроенный так, чтобы дать мне то, что я называю своей Картой для Прогноза Будущих Движений. Для каждой акции я использую шесть колонок. Цены регистрируются в колонках по мере поступления. У каждой колонки есть свой заголовок.
Первая колонка озаглавлена Вторичное Ралли.
Вторая - Естественное Ралли.
Третья - Восходящий Тренд.
Четвертая - Нисходящий Тренд.
Пятая - Естественная Реакция.
Шестая - Вторичная Реакция.
Когда цифры записываются в колонке «Восходящий Тренд», они пишутся чёрным. В следующих двух колонках слева я пишу карандашом. Когда цифры регистрируются в колонке «Нисходящий Тренд», они пишутся красным, а в следующих двух колонках вправо, записи также делаются карандашом.
Таким образом, записывая цены в колонке Восходящего или Нисходящего Тренда, я выражаю фактический тренд на момент записи. Эти разноцветные цифры говорят со мной. Постоянно используемые красный и чёрный цвета безошибочно рассказывают историю.
Когда используется только карандаш, я понимаю, что я просто отмечаю естественные колебания. (На рисунках моих записей ниже, примите во внимание, что цены, записанные светло-голубыми чернилами - те, для которых я использую карандаш).
Я решил, что акция, торгующаяся приблизительно по $30.00 или выше должна показать ралли или реакцию от экстремума приблизительно в шесть пунктов, чтобы это можно было охарактеризовать как Естественное Ралли или Естественную Реакцию. Это ралли или реакция не указывают, что рыночный тренд изменился. Это просто указывает, что рынок испытывает естественное движение. Тренд точно тот же, каким был до появления ралли или реакции.
Здесь я хотел бы объяснить, что я не воспринимаю действия отдельной акции как признак положительного изменения тренда для группы. Вместо этого я принимаю во внимание объединенное действие двух акций в любой группе прежде, чем признаю, что тренд определенно изменился, а, следовательно, и Ключевая Цена. Комбинируя цены и движения этих двух акций, я получаю то, что я называю своей Ключевой Ценой. Я нахожу, что у индивидуальной акции иногда есть движение, достаточно большое, чтобы поместить её в мою колонку Восходящего или Нисходящего Тренда. Но есть опасность быть пойманным на ложном движении, если опираться только на одну акцию. Движение этих двух объединенных акций дает разумную гарантию. Таким образом, положительное изменение тренда должно быть подтверждено действием Ключевой Цены.
Позвольте мне проиллюстрировать этот метод Ключевой Цены. Строго придерживаясь шестипунктового движения, используемого как основа, Вы отметите в моих последующих записях, что время от времени я делаю запись цены U. S. Steel, только если у неё было движение, скажем, 5% пункта, потому что соответствующее движение Bethlehem Steel Вы найдете, к примеру, в 7 пунктов. Сложив вместе ценовые движения этих двух акций Вы получите Ключевую Цену. В нашем случае Ключевая Цена составит двенадцать пунктов и более, требуемого движения.
Когда была достигнута точка регистрации, то есть, движение в среднем на шесть пунктов по каждой из этих двух акций, я продолжаю записывать в той же самой колонке, любые экстремумы, всякий раз, когда они выше, чем последняя цена, зарегистрированная в колонке Восходящего Тренда, или ниже, чем последняя цена, зарегистрированная в колонке Нисходящего Тренда. Это продолжается до тех пор, пока не начнется обратное движение. Это более позднее движение в другом направлении, конечно, будет основано на тех же самых шести пунктах в среднем, или двенадцати пунктах Ключевой Цены.
