Стив Нисон - Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков
Глава 14
Свечи и осцилляторы
Пусть каждая птица поет собственную ноту.
Процесс распознавания графических моделей, в том числе свечных, во многом носит субъективный характер, в то время как в основе осцилляторов лежит математика, и, следовательно, они являются более объективным средством рыночного анализа. Неудивительно, что они часто используются в компьютерных торговых системах.
Осцилляторы
К этой группе относятся такие технические инструменты, как индекс относительной силы (relative strength index, RSI), стохастический осциллятор (stochastics) и индикатор скорости изменения цены – моментум (momentum). Как вы увидите в этой главе, существует по меньшей мере три способа использования осцилляторов. А именно:
1. В качестве индикатора дивергенции осцилляторы могут предупреждать об окончании наблюдаемого тренда. Это происходит, когда цена и осциллятор движутся в разных направлениях. При отрицательной, или медвежьей, дивергенции (negariue, bearish divergence) цена достигает нового максимума, а осциллятор – нет, что свидетельствует о внутренней слабости рынка. При положительной, или бычьей, дивергенции (positiue, bullish diuergence) цена опускается до нового минимума, а осциллятор за ней не следует, что говорит об ослабевающем давлении продавцов.
2. Осцилляторы позволяют выявлять состояния перекупленности или перепроданности, при которых быки или медведи становятся легко уязвимыми. Но здесь нужно соблюдать осторожность, поскольку с этой функцией осцилляторы справляются в основном в условиях горизонтального торгового коридора. Их применение в моменты формирования нового большого тренда ведет к проблемам. Например, когда происходит прорыв верхней границы области консолидации, это может означать переход рынка к бычьей фазе, и тогда осциллятор будет демонстрировать перекупленность все время, пока продолжается рост.
3. С помощью осцилляторов можно судить о силе рыночного импульса путем оценки скорости изменения цены. Теоретически скорость должна возрастать, пока тренд остается в силе, а ее снижение может оказаться ранним признаком затухания рыночного импульса.
Сигналы осциллятора следует использовать для открытия позиций в направлении основного тренда. Так, по бычьему сигналу стоит совершать покупки в случае восходящего тренда, а в случае нисходящего достаточно будет закрыть короткие позиции. То же самое относится и к медвежьему сигналу осциллятора: если основной тренд является нисходящим, то можно открывать короткие позиции, если нет – достаточно будет закрыть длинные.
Индекс относительной силы (RSI)
Индекс относительной силы (relative strength index, RSI)[7] – один из наиболее популярных технических инструментов. Он встроен во множество программ технического анализа и применяется многими трейдерами, в частности, на фьючерсных рынках. RSI отражает относительную силу подъема цен по сравнению с силой спадов за определенный период, например – девятидневный либо 14-дневный.
Как рассчитать RSI
RSI вычисляется путем сопоставления прироста цен в дни подъема с потерями в дни снижения. Расчеты делаются на основе цен закрытия. Формула такова:
Например, расчет 14-дневного RSI на первом этапе предполагает суммирование прироста цен в дни подъема за последние 14 торговых сессий и деление полученного результата на 14. Затем та же процедура выполняется для сессий, по итогам которых цены снизились. Осталось рассчитать значение показателя относительной силы (RS) и включить его в итоговую формулу, чтобы получить индекс в диапазоне от 0 до 100.
Как пользоваться RSI
RSI применяется, главным образом, в качестве индикатора перекупленности или перепроданности, а также как инструмент для выявления дивергенций.
Так, RSI указывает на перекупленность рынка, когда приближается к верхней границе своего диапазона, т. е. поднимается выше отметки 70 или 80. После этого может произойти откат цен либо начаться период консолидации. И напротив, находясь у нижней границы диапазона, под отметками 30 или 20, RSI предупреждает о перепроданности рынка. В такой ситуации может произойти повышение цен в связи с закрытием коротких позиций.
Как индикатор дивергенций RSI применяется следующим образом. Если цены достигают новых локальных максимумов, а значение этого осциллятора – нет, значит наблюдается отрицательная дивергенция, что считается медвежьим сигналом. Если же цены опускаются до новых минимумов, а RSI за ними не следует, тогда дивергенция является положительной.
Важность сигналов дивергенции повышается, если во время их возникновения RSI свидетельствует также о перекупленности или перепроданности рынка.
На рисунке 14.1 можно видеть как бычью положительную дивергенцию RSI, так и медвежью отрицательную в сочетании со свечными сигналами. Когда 24 января рынок обновил минимум, значение RSI составляло 28 %. Затем 31 января цены упали еще ниже, однако RSI достиг 39 %, т. е. находился на существенно более высокой отметке, чем 24 января. Другими словами, наблюдалась бычья положительная дивергенция, в дополнение к которой 31 января на ценовом графике появилась белая свеча, поглотившая предшествующую черную, и таким образом возникла бычья модель поглощения.
14 марта на том же графике образовалась звезда дожи, а на следующий день – свеча, похожая на повешенного, хотя в идеале его нижняя тень и должна быть несколько длиннее. Осциллятор RSI при появлении этих медвежьих свечных признаков тоже давал быкам повод для тревоги: он демонстрировал снижение несмотря на то, что 15 и 16 марта цены достигли новых максимумов, т. е. наблюдалась медвежья отрицательная дивергенция. 21 марта произошла еще одна попытка роста и цены опять обновили максимум, но RSI продолжал снижаться. В итоге рынок откатился к мартовскому уровню поддержки в районе $1,1.
На рисунке 14.2 падение, начавшееся с медвежьей модели поглощения, прекратилось с формированием просвета в облаках, что сопровождалось положительной дивергенцией RSI. Некоторые аналитики наносят линии тренда непосредственно на график этого индикатора, и в данном случае линия поддержки восходящего тренда RSI устояла, хотя на основном графике – ценовом – 29 марта были зафиксированы новые минимумы.
Рисунок 14.2 иллюстрирует, почему рассматриваемый нами осциллятор лучше всего использовать в сочетании со свечами. На свечном графике бычьи или медвежьи подтверждающие сигналы могут возникнуть раньше, чем появится достаточно оснований реагировать на сигналы от RSI в отдельности. Например, бытует точка зрения, что о предстоящем росте рынка этот осциллятор предупреждает при соблюдении двух условий: во-первых, наличия положительной дивергенции, а во-вторых, подъема над уровнем предыдущего собственного максимума. Так, в рассматриваемом нами примере RSI должен был подняться над отметкой от 20 апреля, помеченной буквой A. Это произошло лишь в области B, в то время как свечной индикатор – модель поглощения – в сочетании с дивергенцией RSI предупредили о развороте рынка на несколько дней раньше.
Образование дожи в период восходящего тренда – тревожный симптом, однако, как другие технические индикаторы, иногда свечи этого типа наводят на ложный след. Одним из способов избежать этого служит применение других технических инструментов для проверки сигналов дожи. Так, на рисунке 14.3 эту функцию выполняет RSI. В середине мая на графике индекса Dow Jones появились падающая звезда и две дожи (на графике RSI эта зона помечена буквой А), что предвещало завершение предыдущего восходящего тренда, по крайней мере, на время. Несколько следующих недель рынок держался в горизонтальном коридоре, а затем достиг новых максимумов в области В, после того как индекс поднялся на 100 пунктов по сравнению со значениями в области А. Однако RSI при этом находился на одинаковых отметках. Такое сочетание отражало истощение внутренней силы рынка, и дополнительно области В появился еще один медвежий сигнал в виде модели «харами».
После временного 100-пунктного отката начался новый подъем, и индекс достиг отметки 3000 в зоне С. Максимумы из области В оказались значительно превышены, но при этом RSI находился ощутимо ниже. Эта медвежья дивергенция сопровождалась появлением падающей звезды, дожи и повешенного, что говорило о слабости рынка, хотя индекс и бил рекорды.
Стохастический осциллятор
Стохастический осциллятор, или стохастик (stochastic oscillator), – еще один распространенный технический инструмент. Будучи осциллятором, он позволяет выявлять перекупленность или перепроданность рынка, подает сигналы дивергенции, а также может использоваться для сопоставления краткосрочной тенденции и более долгосрочной. При расчете этого осциллятора, принимающего значения от 0 до 100, последняя цена закрытия сравнивается с диапазоном цен за определенный период. Высокое значение стохастика означает, что цена закрытия лежит в верхней части этого диапазона, а, соответственно, низкое значение говорит о том, что она находится в нижней части. Логика данного осциллятора основана на том, что при повышении рынка цены закрытия стремятся к максимумам рассматриваемого диапазона, а при понижении – к минимумам.
