Стив Нисон - Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков
На рисунке 8.5 после дожи 1 цены перешли от роста к боковому движению. Позже на вершине возникла дожи 2, которая представляла собой длинноногую дожи (long-legged doji) – свечу с одной или двумя длинными тенями, в данном случае с длинной верхней тенью. Длинноногие дожи часто сигнализируют о достижении вершины, о чем мы еще поговорим в этой главе. Обратите внимание, насколько важными сигналами разворота оказались дожи 1 и 2 в период восходящего тренда (дожи от 31-го октября образовалась в середине торгового диапазона и поэтому не имела особого значения). После того как рынок перешел к снижению, на графике возникло еще несколько дожи – 3, 4, 5, 6 и 7, однако во всех этих случаях разворота не произошло. Только после того как дожи 8 и 9 сформировали двойное основание, падение остановилось, по крайней мере на время. Все это, опять же, доказывает, что на вершинах свечи этого типа могут выступать сигналами разворота сами по себе, а в основаниях им обычно требуется подтверждение от других индикаторов.
На рисунке 8.6 первым признаком окончания ралли, начавшегося в середине 1987 г., стало образование дожи 1. Спустя несколько месяцев на графике появилась дожи 2, и рост прекратился, а затем незначительное повышение цен в конце 1989 г. завершилось формированием дожи 3. Здесь мы можем видеть, что вероятность разворота тренда возрастает при наличии подтверждающих сигналов свеч, идущих после дожи. Так, вслед за дожи 1 возникла белая свеча и, следовательно, рынок в тот момент еще не был готов к смене тенденции. После дожи 2 образовались повешенный и длинная черная свеча, подтверждающие медвежьи настроения у участников торгов. Длинная черная свеча возникла и после дожи 3, указывая на то, что цены действительно достигли вершины.
Чем консервативнее ваш стиль торговли, тем важнее дожидаться подтверждающего сигнала после дожи, прежде чем начинать действовать. Сколько именно нужно ждать? Это всегда предмет компромисса между готовностью трейдера рисковать и потенциальной доходностью сделки. Чем дольше вы будете ждать подтверждения, тем надежнее будет сигнал, но и тем ниже может оказаться прибыль.
На рисунке 8.7 вы найдете три дожи, каждая из которых появилась после роста рынка. Дожи 1 сигнализировала о достижении промежуточной вершины, дожи 2 неточно предсказала разворот, но на следующий день цены все же снизились на $0,08, а дожи 3 представляет особый интерес. Она возникла после трех длинных белых свечей, образовавших модель «крест харами» и служила явным признаком того, что предыдущий восходящий тренд может завершиться. Покупателям следовало принять меры по защите портфеля, а именно закрыть часть позиций, сдвинуть вверх стоп-лоссы и/или продать опционы колл (бурный рост рынка накануне не предполагал открытия коротких позиций).
Внутридневный скачок цены на следующей сессии после дожи 3 заставлял усомниться в правильности медвежьего прогноза, однако уже к закрытию торгов рынок скатился в минус, что подтверждало первоначальную версию о завершении восходящего тренда. Затем несколько недель наблюдался боковой диапазон, после чего на графике сложилась комбинация свечей, напоминающая вечернюю звезду. Хотя в этой комбинации и отсутствовал гэп между первой и второй свечами, который должен быть в идеальной вечерней звезде, тем не менее она правильно указала на достижение рынком вершины.
Дожи после длинной белой свечи
Если дожи появляется вслед за длинной белой свечой, особенно после длительной восходящей тенденции, значит высока вероятность приближения к вершине. На рисунке 8.8 можно видеть три примера такой комбинации:
1. Дожи 1 сформировалась в августе 1989 г. вслед за двумя длинными белыми свечами. После этого восходящий тренд, начавшийся с медвежьего молота 22 августа, перешел в горизонтальное движение.
2. Дожи 2 возникла в начале ноября после длинной белой свечи и положила конец краткосрочному подъему в предыдущие дни. Спустя несколько сессий рынок опустился ниже минимумов, зарегистрированных в конце октября.
3. В течение последних недель 1989 г. наблюдался стремительный рост, в ходе которого индекс Dow Jones превысил 2800 пунктов. Но обратите внимание, что он прекратился после возникновения дожи 3 вслед за свечой с длинным белым телом. Такая комбинация означала, что покупатели, контролировавшие ситуацию накануне, стали терять силы. Вероятность того, что рынок уже достиг вершины, возросла с образованием на следующий день черной свечи, которая, кроме того, завершила формирование модели «вечерняя звезда дожи».
На рисунке 8.9 дожи вместе со стоящей перед ней длинной белой свечой остановила небольшое ралли, начало которому в середине марта положила молотообразная свеча (чтобы считаться истинным молотом, она должна была иметь более длинную нижнюю тень и более короткое тело). Также дожи вошла в состав модели «вечерняя звезда дожи». Затем снижение цен продолжалось до формирования молота, который на сей раз выглядел идеально.
На рисунке 8.10 восходящее движение, поднявшее стоимость облигаций на семь пунктов, прекратилось с появлением дожи после длинной белой свечи. А на рисунке 8.11 можно видеть, что ралли, стартовавшее 19 апреля с появлением молота, прервалось 23 апреля, как только вслед за длинной белой свечой возникла дожи.
Длинноногая дожи и рикша (Long-Legged Doji and Rickshaw Man)
Длинноногая дожи особенно важна при появлении на вершинах. Как показано на рисунке 8.2, она имеет длинные верхнюю и нижнюю тени, которые явно свидетельствуют о царящей на рынке нерешительности. В ходе торгов цена сначала резко поднимается, затем падает (либо наоборот), однако к закрытию сессии возвращается на стартовую отметку или максимально к ней приближается. Если цены открытия и закрытия при этом находятся в середине дневного диапазона, то такая свеча называется рикша (rickshaw man). Если же свеча не является дожи, но имеет очень длинную верхнюю и/или нижнюю тени и маленькое тело, то ее называют высокая волна (high-way line). Возникновение группы высоких волн тоже считается сигналом разворота. О свечах с очень длинными верхними или нижними тенями японцы говорят, что они «потеряли ощущение направления».
На рисунке 8.12 в конце апреля – начале мая возникла серия дожи и свечей типа дожи. Их плоские тела были плохим знаком: они отражали охватившую рынок усталость после роста в предыдущие сессии. А самым тревожным для быков симптомом служили две длинноногие дожи, в данном случае рикши (хотя у первой свечи цены открытия и закрытия не вполне совпадают, они достаточно близки, чтобы рассматривать ее именно как рикшу). Стало очевидным, что рынок «потерял ощущение направления». Поскольку группа медвежьих свечей с маленькими телами образовала большую вершину и выглядит так, будто нависает над рынком, в шутку ее, пожалуй, можно назвать «падающим канделябром».
На рисунке 8.13 формирование длинноногой дожи, у которой цены открытия и закрытия не совпадают, но очень близки, указывало, что рынок с высокой долей вероятности достиг пика. Кроме того, эта дожи вошла в состав двух моделей с медвежьим характером – харами и вершины «пинцет». Совпадение сразу нескольких технических факторов явно свидетельствовало о том, что максимумы близки. В свою очередь рисунок 8.14 содержит график, на котором цены достигали пика при образовании длинноногой дожи в январе. Появление свечей с длинными верхними тенями в начале следующего месяца подтвердило, что именно на отметках, заданных длинноногой дожи, находится уровень сопротивления.
Дожи-надгробие (Gravestone Doji)
Еще одной разновидностью рассматриваемого в этой главе типа свечей являются дожи-надгробия (см. рис. 8.3). Они образуются тогда, когда цены открытия и закрытия дожи соответствуют минимумам сессии. Чаще всего дожи-надгробия выступают сигналом разворота на вершинах, хотя иногда они встречается и в основаниях. Как уже не раз отмечалось в этой книге, многие термины свечного анализа ассоциируются с военной тематикой, и если проводить аналогии в данном случае, то можно представить себе надгробия в память о быках и медведях, погибших при защите собственной территории.
Причины медвежьего характера дожи-надгробия понятны: рынок открывается на минимумах сессии, затем цены взлетают (в идеале к новым локальным максимумам), но в итоге возвращаются к стартовой отметке, заставляя тревожиться держателей длинных позиций. Чем длиннее верхняя тень и чем выше общий уровень цен, тем более медвежьим является сигнал свечи «дожи-надгробие».
