Игорь Морозов - Forex: От простого к сложному
С учетом сложности картины финансовых потоков, определяющих валютный курс, количественное точное предсказание цены валюты является очень трудной и на данный момент практически неразрешимой задачей. Это не значит, что предсказание поведения валютных курсов невозможно в принципе. Как уже указывалось, в силу огромного объема рынка на него практически невозможно повлиять, что привело к появлению внутренних закономерностей, изучение которых позволяет делать прогнозы, иногда с практически стопроцентной вероятностью. Для предсказания поведения цены используют два метода анализа: технический и фундаментальный.
Технический анализ изучает закономерности изменения цены безотносительно к причинам, вызвавшим эти изменения.
Фундаментальный анализ изучает причины, которые вызывают изменения цены.
Технический анализ изучает внутренние закономерности поведения цен на рынках. Цены формируются под воздействием чистого спроса-предложения. Под словом «чистого» подразумевается рынки, где нет основного игрока. Иными словами, бессмысленно пытаться что-либо предсказывать, если есть участник рынка, который может своими покупками-продажами двигать цену на рынке по своему усмотрению. Например, на бирже могут собраться несколько игроков и договориться о совместной скупке каких-нибудь акций. В результате цена на них начнет расти, и остальные участники рынка, увидев это, тоже начнут покупать эти акции, а люди, запустившие процесс, начнут их потихоньку продавать с выгодой для себя.
В данной ситуации только группа людей, затеявших эту спекуляцию, будет определять, когда начнется подорожание выбранных акций и когда начнутся их продажи, что может привести к удешевлению. Анализировать в таком случае рынок бесполезно. Это попытка читать чужие мысли на расстоянии. Справедливости ради надо заметить, что в странах с развитой финансовой инфраструктурой за организацию подобных мероприятий можно попасть в тюрьму. С другой стороны, нельзя не отметить, что закон – суров, но народ – хитер.
Если некая компания собирается выйти со своими акциями на биржу, то существуют компании-брокеры, которые занимаются раскруткой акций, хотя это и противозаконно, но компетентные органы могут на это не обратить внимания. Это обусловлено пониманием того, что акции, впервые вышедшие на рынок, без такой раскрутки могут быстро покинуть (причем без объективных на то причин) список торгуемых на бирже бумаг из-за недоверия инвесторов к новым инструментам. Сразу оговоримся, что для российского фондового рынка это не совсем типично.
На рынках производных финансовых инструментов и рынке FX это невозможно. Поэтому здесь методы технического анализа применимы абсолютно. Можно также сказать, что технический анализ изучает историю движения цен и ищет образцы одинакового поведения цены, что позволяет предсказать поведение цены в будущем. Технические аналитики считают, что все внешние воздействия, вызвавшие изменения цен автоматически учитываются в поведении цены, и изучают последствия этих внешних воздействий.
Фундаментальный анализ изучает реальные причины движения цен. Иными словами, он изучает внешние воздействия, которые приводят к движениям на рынках. Например, это можно проиллюстрировать событиями 11 сентября 2001 г. В США был совершен крупнейший теракт мирового масштаба. Национальная валюта (доллар) подешевела. На курс национальной валюты влияют и политика центрального банка, и высказывания лидеров страны, а также состояние экономики, определяемое по систематически выходящим параметрам, и многое другое. Каким образом отражаются на курсе валют те или иные действия центрального банка, выход тех или иных экономических данных или вообще каких-либо событий, происходящих в мире, – изучает фундаментальный анализ.
Необходимо заметить, что фундаментальный анализ, безусловно, первичен. Если цена на нефть растет со скоростью $10 за бочку в месяц, то российский фондовый рынок будет расти, что бы не показывал технический анализ. В 2008 г. рынок акций падал, несмотря ни на какие технические сигналы.
Технический анализ применим в условиях среднестатистических, а в условиях сильного фундаментального фона (отрицательного или положительного) технический анализ применим с большими оговорками.
2.2 Технический анализ
Технический анализ базируется на трех аксиомах:
1. Рынок учитывает все.
2. Цены ходят трендами.
3. История повторяется.
Данные постулаты не позволяют их использовать напрямую для анализа рынка, но из них следует принципиальная возможность такого анализа.
Первый постулат означает, что любое действие или бездействие, любая информация или состояние учитываются рынком и влияют на курсы валют. Постулат носит несколько академический характер, но его практический аспект состоит в том, что для предсказания поведения цены достаточно изучать закономерности движения цены на графиках. Все, что может повлиять на цену, уже учтено, и знания внутренних закономерностей поведения рынка достаточно для осуществления прогнозов. Фактически это постулирование существования технического анализа. Для предсказания поведения цены достаточно графика. Естественно, не в любой момент и не в любой период времени.
Второй постулат вводит понятие тренда, т. е. состояния направленного движения цены вверх или вниз. Отсутствие тренда называется коридор, или рейндж. Данный постулат позволяет формулировать торговые принципы в условиях трендового рынка, которые будут рассмотрены ниже.
Третий постулат означает, что рынок при сходных воздействиях и сходных обстоятельствах ведет себя сходным образом. На этом базируются все интерполяционные подходы при анализе рынка. Важность этого постулата трудно переоценить, несмотря на его простоту и очевидность. Без этого постулата никакой анализ невозможен.
2.2.1 Графический анализ рынков
2.2.1.1 Модель поведения цены
Уровни поддержки и сопротивления. Взаимодействие цены с уровнем. Критерии пробоя. Проведение уровней.
Уровни поддержки и сопротивления. Посмотрим на график курса доллара против швейцарского франка, изображенный на рис. 14. Мы видим хаотические колебания, вид которых не позволяет и подумать о возможности научного прогнозирования данного процесса. Тем не менее это не так. Проведем простейшую процедуру: горизонтальные линии через области, где цена меняла свое направление движения, т. е. через вершины и впадины.
Рис. 14. График курса доллар / швейцарский франк, временной интервал – один час. Период с 31 июля по 13 августа 2003 г.
Результат представлен на рис. 15. Мы видим, что цена имеет удивительное свойство взаимодействовать с некоторыми невидимыми линиями, соответствующими определенным ее значениям. Эти линии получили название уровней. Если цена шла вниз и отскочила от уровня, то это уровень поддержки, не позволивший цене упасть еще ниже. Если то же самое при ходе вверх, то это уровень сопротивления, который не дал цене пойти выше.
Рассмотрим более подробно рис. 15. Первой вершиной, которую мы видим, будет вершина 1, где цена изменила направление движения (отскочила) от определенного значения (какое в этот момент было значение, не так важно). Так мы получили уровень сопротивления, который провели по вершине бара. Мы не будем касаться вопроса образования уровней. Существует много объяснений с применением высокой околонаучной терминологии, но факт остается фактом – цена отскакивает от уровней. Почему уровень имел именно такое значение, а не иное, не скажет никто или по крайней мере не предскажет, если не будет иметь перед глазами график изменения значения данного финансового инструмента.
Рис. 15. Тот же график, что и на рис. 14, только с проведенными уровнями
Следует знать, что уровнями часто выступают круглые значения цены. Это чисто психологический эффект. Люди ориентируются в рыночных движениях по круглым числам: так легче запоминать точки, по которым отслеживается движение. Например, евро стал торговаться на валютном рынке с цены $1,18 за евро, после чего его курс стал падать и большое внимание было привлечено к вопросу: пройдет ли он рубеж в $1 за евро или нет. Единица несла в себе понятие некоего фундаментального рубежа, от взаимодействия с которым зависит будущее единой валюты. В силу этого дешевеющий евро не смог пройти этот рубеж с первого раза. Три раза курс достигал значения $1,0000 и три раза отскакивал, причем величина последнего отскока составила более 400 пунктов и только с четвертого раза уровень был пробит. История повторилась, когда евро стал дорожать от своего исторического минимума $0,8280 за евро в конце октября 2000 г. К июлю 2002 г. курс опять приблизился к отметке $1,0000, но только снизу. После первого взаимодействия с этим уровнем цена отскочила до $0,9780, а со второго раза уровень был взят. Так круглое значение повлияло на ход торгов. Обычно круглыми значениями на рынке FX считаются значения курса кратные ста пунктам – $1,1500 за евро, $1,1400, $1,1300 и т. д.
